美國富人消費(fèi)為何大起大落？

　　隨著有錢人重新開始購買賓利(Bentleys)、Birkin包和弗朗西斯·培根的畫(Bacons)，奢侈品公司為復(fù)蘇而歡呼著。好日子又回來了，即使價(jià)格低了些。隨著股市上升和財(cái)富驟增，衰退似乎已經(jīng)是不大可能很快重現(xiàn)的糟糕記憶。

　　然而這種反彈仍讓我們對富人消費(fèi)的一個(gè)令人不安的事實(shí)感到費(fèi)解：富人消費(fèi)已經(jīng)成為美國經(jīng)濟(jì)中最不穩(wěn)定的一部分。

　　看看下面的圖表。紅線代表道瓊斯奢侈品指數(shù)(Dow Jones Luxury Index)，該指數(shù)跟蹤了30家制造奢侈品或向富人銷售奢侈品的公司的股票走勢。另一條線是道瓊斯美國消費(fèi)者商品總體股指(Dow Jones U.S. Consumer Goods Total Stock Market Index)。也就是說，一條是富人消費(fèi)指數(shù)(Richistan Index)，一條是普通人消費(fèi)指數(shù)(Main Street Index)。

　　富人消費(fèi)指數(shù)的波動(dòng)性一直是普通人消費(fèi)指數(shù)的兩倍多，景氣時(shí)期高峰高得多，蕭條時(shí)期跌得更厲害。當(dāng)然這并不奇怪，因?yàn)闆]人需要愛馬仕(Hermes)圍巾或百達(dá)翡麗(Patek Philipe)表。

　　令人驚訝的是富人消費(fèi)指數(shù)波動(dòng)的幅度。在一份針對美國收入最高人群的研究報(bào)告中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕克(Jonathan A. Parker)和約爾根森(Annette Vissing-Jorgensen)發(fā)現(xiàn)，美國最富5%人群的消費(fèi)波動(dòng)幅度是普通家庭　的2.5倍以上。

　　他們寫道，高支出家庭在嚴(yán)重衰退時(shí)消費(fèi)的降幅要大得多。

　　原因何在?

　　帕克和約爾根森認(rèn)為原因在于富人收入具有極強(qiáng)的周期性，美國國稅局(IRS)最近也證明了這點(diǎn)。

　　但可能也有心理原因，因?yàn)橛绣X人的消費(fèi)開始變得更加瘋狂。景氣時(shí)他們花錢如流水。蕭條時(shí)他們就進(jìn)入節(jié)制模式。