2012年品牌服飾中長(zhǎng)期發(fā)展前景值得看好
2011年紡織服裝行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)分析:
價(jià)格上漲是主要因素,全年行業(yè)呈現(xiàn)增速前高后低的態(tài)勢(shì)。2010 年下半年開(kāi)始延續(xù)至2011 年三季度的通脹加速顯著影響了行業(yè)2011 年的經(jīng)營(yíng),表現(xiàn)為行業(yè)整體價(jià)格水平短時(shí)間內(nèi)的明顯上升,行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、出口和內(nèi)銷(xiāo)等持續(xù)上升,但價(jià)格快速上漲的累計(jì)效應(yīng)以及國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的減速導(dǎo)致行業(yè)整體銷(xiāo)量受到抑制,無(wú)論出口還是內(nèi)銷(xiāo)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)相對(duì)較小,分子行業(yè)看,服裝子行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖黠@高于紡織制造子行業(yè),反映到企業(yè)上,以內(nèi)銷(xiāo)為主的品牌服飾企業(yè)在通脹前中期普遍享受到了提價(jià)帶來(lái)的收入快速增長(zhǎng)和毛利率同比提升。
展望2012年,我們依然看好國(guó)內(nèi)品牌服飾領(lǐng)域的中長(zhǎng)期發(fā)展前景
(1)首先,目前中國(guó)市場(chǎng)本身已經(jīng)成為全球最具吸引力的服飾消費(fèi)市場(chǎng)之一。(2)本土品牌經(jīng)過(guò)了15—20 年實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的積累、已經(jīng)在品牌運(yùn)營(yíng)和渠道管理等方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),以上市公司為代表的優(yōu)秀企業(yè)已經(jīng)走上了正確的軌道。(3)伴隨中國(guó)國(guó)力上升和文化認(rèn)同度的提高、國(guó)際上服飾消費(fèi)領(lǐng)域的中國(guó)文化元素也日益增多并得到認(rèn)同,再加上資本市場(chǎng)的良好平臺(tái)也為打造本土大牌奠定了良好的基礎(chǔ)。
品牌服飾領(lǐng)域不同子行業(yè)的基本面排序
我們認(rèn)為從子行業(yè)增長(zhǎng)速度、擴(kuò)容空間、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、行業(yè)可能達(dá)到的市場(chǎng)集中度、消費(fèi)的粘度等多個(gè)角度綜合考慮,目前階段對(duì)子行業(yè)基本面的排序是:戶外行業(yè)、家紡、童裝、商務(wù)休閑、中高檔女裝、時(shí)尚休閑、女鞋、男正裝和運(yùn)動(dòng)裝。
通過(guò)考察上一輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整階段(2008—2009 年)品牌服飾的零售表現(xiàn),我們發(fā)現(xiàn)品牌服飾的消費(fèi)波動(dòng)明顯小于且滯后于經(jīng)濟(jì)增速的下行,經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的時(shí)候又早于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而提前復(fù)蘇,因此整個(gè)行業(yè)消費(fèi)增速向下調(diào)整的時(shí)間要明顯小于經(jīng)濟(jì)向下調(diào)整的時(shí)間。從零售量看,經(jīng)濟(jì)和通脹的上下波動(dòng)對(duì)品牌服飾行業(yè)零售量有一定影響,特別是通脹轉(zhuǎn)為通縮時(shí)負(fù)面影響較為明顯,總體而言,除了每年的1/2 月因?yàn)榇汗?jié)因素的波動(dòng)外,品牌服飾近年來(lái)的零售金額增速和零售量增速中樞分別在20%和10%左右。分品類(lèi)看,在通脹下行和經(jīng)濟(jì)減速時(shí),男西裝、女裝、童裝和夾克等整體保持良好的抗跌性,
紡織服裝行業(yè)2012年投資策略
我們對(duì)行業(yè)整體保持“中性”評(píng)級(jí),但仍然看好以品牌服飾行業(yè)(訂貨制模式基本鎖定品牌上市公司2012 年中報(bào)業(yè)績(jī)),目前行業(yè)估值也接近歷史低位。在2012 年通脹下行和經(jīng)濟(jì)減速的預(yù)期之下,我們建議選擇業(yè)績(jī)確定性更高的戶外行業(yè)、商務(wù)休閑、家紡行業(yè)和中高端女裝行業(yè),相關(guān)公司推薦九牧王、七匹狼、羅萊家紡、富安娜、探路者、報(bào)喜鳥(niǎo)和朗姿股份。
投資風(fēng)險(xiǎn)
2011 年暖冬和春節(jié)提前等因素對(duì)終端庫(kù)存積累和對(duì)2012 年銷(xiāo)售的影響,房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控對(duì)2012 年家紡行業(yè)消費(fèi)的累積影響。

2、本網(wǎng)其他來(lái)源作品,均轉(zhuǎn)載自其他媒體,目的在于傳遞更多信息,不表明證實(shí)其描述或贊同其觀點(diǎn)。文章內(nèi)容僅供參考。
3、若因版權(quán)等問(wèn)題需要與本網(wǎng)聯(lián)絡(luò),請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)聯(lián)系我們,電話:0755-32905944,或者聯(lián)系電子郵件: 434489116@qq.com ,我們會(huì)在第一時(shí)間刪除。
4、在本網(wǎng)發(fā)表評(píng)論者責(zé)任自負(fù)。
- 陳大鵬:“十四五”開(kāi)局,中國(guó)服裝業(yè)以“變”謀新生
- 虎門(mén)樂(lè)購(gòu)展現(xiàn)場(chǎng):到中國(guó)童裝名鎮(zhèn)的時(shí)尚風(fēng)采年末享超值購(gòu)物盛宴!
- 木棉道 :新年的第一件美事:身著華服,赴一場(chǎng)文藝的邂逅
- 2021SS中國(guó)·沈陽(yáng)國(guó)際時(shí)裝周震撼登場(chǎng)
- 木棉道 :雖然2020年很難,但是年度報(bào)告依舊可以“凡爾賽”
- 香云紗色彩研究:香云紗高貴典雅的色彩是中國(guó)傳統(tǒng)色彩文化中的典范
- 男裝面料: 2021春夏男裝細(xì)節(jié)趨勢(shì)研究
- 設(shè)計(jì)靈感:真實(shí)與虛擬不斷模糊欣賞2021春夏男裝風(fēng)格|趨勢(shì)研究
網(wǎng)友評(píng)論僅供其表達(dá)個(gè)人看法,并不表明本網(wǎng)同意其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述,發(fā)言請(qǐng)遵守相關(guān)規(guī)定。