電子商務(wù)反思：奢侈品B2C將成下一個(gè)泡沫?

　　在中國(guó)消費(fèi)轉(zhuǎn)型與升級(jí)的浪潮里，奢侈品與泛奢侈品網(wǎng)站，成為繼團(tuán)購(gòu)之后資本瘋狂追逐的對(duì)象。

　　在中國(guó)消費(fèi)轉(zhuǎn)型與升級(jí)的浪潮里，奢侈品與泛奢侈品網(wǎng)站，成為繼團(tuán)購(gòu)之后資本瘋狂追逐的對(duì)象。

　　繼團(tuán)購(gòu)泡沫之后，資本瘋涌至奢侈品與泛奢侈品B2C電商。

　　但最近的消息是，定位在這個(gè)市場(chǎng)的呼哈網(wǎng)，高管出逃、網(wǎng)站被黑、員工討薪無門而倒閉。奢侈品B2C電商、尊酷網(wǎng)總裁侯煜疆對(duì)《創(chuàng)業(yè)邦》說，現(xiàn)在資本環(huán)境這么不好，團(tuán)購(gòu)泡沫剛戳破，資本再次涌向奢侈品(及泛奢侈品)電商，那些不會(huì)花錢的、亂花錢的肯定又會(huì)倒掉一批，“因?yàn)椋唐趦?nèi)已經(jīng)失去再融資的可能了。”

　　2011年，奢侈品網(wǎng)站融資的消息紛紛被披露。根據(jù)清科研究中心不久前發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年至今，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)上已經(jīng)披露與珠寶、包飾、服裝服飾等奢侈品相關(guān)的電子商務(wù)網(wǎng)站投資事件共發(fā)生23筆，披露資金的21筆投資事件投資總額達(dá)5.29億美元。

　　轟動(dòng)性的電商融資消息來自走秀網(wǎng)。繼2010年3月獲國(guó)際頂尖風(fēng)投凱鵬華盈(KPCB)注資2000萬美元后的走秀，8月，再次高調(diào)宣布獲1億美元B輪融資。領(lǐng)投者來自美國(guó)著名私募基金華平投資集團(tuán)。凱鵬華盈跟投。公開數(shù)據(jù)顯示：京東商城2009年B輪融資2100萬美元，阿里巴巴2004年的B輪為8200萬美元。“它創(chuàng)下了中國(guó)電商行業(yè)有史以來最大的B輪融資紀(jì)錄。”有媒體如此描述。

　　砸錢、砸錢、砸錢

　　奢侈品、泛奢侈品網(wǎng)站投資熱。第五大道CEO孫亞菲對(duì)此頗有微詞，“要像團(tuán)購(gòu)那樣，今天5000萬、明天1億。”她稱，已脫離商業(yè)的本質(zhì)。“一味靠錢砸，產(chǎn)生一堆泡沫。上市，把燙手的山芋交給股民一走了之這樣的模式，最后是死路一條。”

　　她覺得，定位于這個(gè)市場(chǎng)的B2C電商，永遠(yuǎn)不會(huì)像團(tuán)購(gòu)那樣突然爆炸式的增長(zhǎng)。“不可能滿大街砸廣告，明天就一大群人咬咬牙，立即買一個(gè)上萬的包。”想對(duì)這個(gè)行業(yè)催肥、拔苗助長(zhǎng)很難。但她認(rèn)為，它的發(fā)展速度還沒有慢到無法形容的地步，這是一樁循序漸進(jìn)的生意。

　　2008年，孫亞菲看到過一個(gè)數(shù)據(jù)。2000年，中國(guó)奢侈品的銷售額約5億美元。但到2008年，中國(guó)已超越美國(guó)、位列日本之后的第二大奢侈品消費(fèi)大國(guó)。此前，在華爾街一投行所設(shè)PE基金做過小段時(shí)間投資的孫亞菲當(dāng)時(shí)判斷，這是“非常有發(fā)展前景的行業(yè)”。

　　孫亞菲與風(fēng)投數(shù)次接洽。2011年《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》因此有過描述：“大失所望，發(fā)現(xiàn)他們根本不了解這個(gè)行業(yè)，幾乎全都充滿了不切實(shí)際的幻想。”美國(guó)和法國(guó)類似的網(wǎng)站迅速躥紅。已做到一年2～3億美元的規(guī)模，風(fēng)投普遍認(rèn)為中國(guó)也一定可以。有一些風(fēng)投不僅期望值過高，而且還在附加條件中添加了對(duì)賭協(xié)議。

　　“他們忽略了奢侈品文化2000年才在中國(guó)起步，而在歐美早已經(jīng)根深蒂固。”孫亞菲回應(yīng)。

　　她對(duì)《創(chuàng)業(yè)邦》記者說，那些大部分在京東模式“得到好處”的風(fēng)投，帶著樂于看到一個(gè)突然爆炸式的市場(chǎng)的心理看這個(gè)行業(yè)，犯了自己做投資人時(shí)同樣的毛病，拿一堆數(shù)字，看些浮在表面上的東西，“自以為是的分析，以為你很懂。其實(shí)，根本不懂企業(yè)。”

　　在奢侈品網(wǎng)站融投熱下，一個(gè)現(xiàn)象是，垂直做奢侈品的B2C電商，數(shù)量上僅優(yōu)眾、尚品、尊酷、第五大道等寥寥數(shù)家。

　　在融資上，據(jù)已公開披露的消息，除尚品在奢侈品B2C電商里拿到的投資最大外(2011年7月成為資本領(lǐng)投，C輪融資5000萬美元)，2008年年初上線的第五大道沒有融到錢，至今靠自有資金發(fā)展;2011年4月，尊酷上線，其啟動(dòng)資金來自盛世巨龍創(chuàng)始人閆志峰一筆200萬的天使投資。

　　大多數(shù)被稱之為奢侈品B2C的電商，或打著奢侈品電商概念融資的B2C，均以賣國(guó)際二、三線時(shí)尚百貨為主，兼售小部分奢侈品。外界將其劃分至泛奢侈品網(wǎng)購(gòu)的陣營(yíng)，如走秀、唯品會(huì)、ihush、銀泰、聚風(fēng)尚、佳品等。這其中，以唯品會(huì)、ihush為代表，在營(yíng)銷上走的是限時(shí)特賣的概念，即VP(原型出自法國(guó)Venteprivee.com)模式。

　　拿到華平投資后的兩個(gè)月，走秀網(wǎng)CEO紀(jì)文泓在北京三里屯SOHO對(duì)《創(chuàng)業(yè)邦》說，走秀網(wǎng)的奢侈品占30%左右，但他們不愿被稱為是一家賣奢侈品的網(wǎng)站，而是定位在賣中高端時(shí)尚百貨B2C的位置。三里屯SOHO是走秀在北京的分支機(jī)構(gòu)，談到垂直型的奢侈品網(wǎng)站，紀(jì)文泓坐在會(huì)客廳對(duì)記者說，“除非你愿意賭一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)間，是吧?也許我們一些同行覺得這個(gè)東西有未來。”

　　大量投資集中涌向泛奢侈品B2C電商。尊酷總裁侯煜疆說，其實(shí)他們上半年已拿到3000萬元人民幣的首輪投資，“看到別人，一融就是好幾千萬、上億美金我都不好意思說。”

　　而一化名為易榮的業(yè)內(nèi)人士稱，一些號(hào)稱融資數(shù)千萬美元的奢侈品、泛奢侈品電商，“其實(shí)在放"衛(wèi)星"。到手的錢，根本不像披露的那么多。個(gè)別的，一分錢也沒有拿到。”

　　此外，為了抓到投資或迫于投資人壓力，就拿錢砸廣告，把銷售額沖上來，“佳品3000萬廣告費(fèi)換了3700萬流水;尚品3700萬廣告費(fèi)換來的流水是4000萬。”奢侈品B2C電商，均單價(jià)在1800元以上，其中尊酷達(dá)3000元。而泛奢侈品B2C大多在100多元至600元之間，其中唯品會(huì)最低，160元。易榮說，這類電商的客單價(jià)總體在往下調(diào)，“投資人要業(yè)績(jī)，拼命沖流水。”

　　曾任走秀網(wǎng)副總裁的龔文祥對(duì)本刊說，電商扎進(jìn)奢侈品領(lǐng)域，前景肯定看好，且是消費(fèi)品市場(chǎng)的一個(gè)大趨勢(shì)。“但做電商一個(gè)重要的問題是，你是否找準(zhǔn)了節(jié)奏。”

　　2011年12月中旬，艾瑞發(fā)布的《2011年中國(guó)奢侈品網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物行業(yè)研究報(bào)告》稱，中國(guó)內(nèi)地奢侈品網(wǎng)購(gòu)交易規(guī)模(C2C部分與B2C部分合計(jì))將達(dá)107.3億元，實(shí)現(xiàn)68.8%的年增長(zhǎng)。但龔文祥不同意這個(gè)數(shù)據(jù)，“實(shí)際市場(chǎng)份額非常小，小到可能就是只達(dá)到10億、20億這個(gè)規(guī)模。”

　　2011年11月，京東推出奢侈品網(wǎng)站360top.com。龔評(píng)價(jià)，這可能因?yàn)槌鲎杂谟麎毫Γ黄茸鞒隽艘粋€(gè)錯(cuò)誤的選擇。京東銷售額做得很大，低買低賣、獲取用戶成本高，盈利空間有限。“以為做高端、均單額幾千元的產(chǎn)品就能帶來高盈利，其實(shí)走入了另一個(gè)誤區(qū)，因?yàn)槭袌?chǎng)還沒有上升到那個(gè)地步。”

　　龔說，2008年中國(guó)電子商務(wù)均單價(jià)在80元，80%的人只能買100塊錢以下的東西，一下提升到賣奢侈品，他覺得這個(gè)市場(chǎng)太小，做這個(gè)生意節(jié)奏走得太快。龔稱，現(xiàn)在中國(guó)電子商務(wù)的均單價(jià)也只是在150～200元的水平線上，“從時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，主流的消費(fèi)趨勢(shì)還沒有到一個(gè)買500、1000塊錢東西的時(shí)候。”

　　龔文祥說，在奢侈品、泛奢侈品B2C電商里，唯品會(huì)是做得最成功的一家，應(yīng)該會(huì)在元旦后上市。“就是一個(gè)定位的問題。”

　　他說，唯品會(huì)表面上好像在賣一些奢侈品，很高端的樣子，但實(shí)際上它的均單價(jià)一直在朝下走，從原來的300元走到現(xiàn)在的160元。而走秀，其奢侈品商品總量?jī)H占5%～10%，但它的均單價(jià)一路上揚(yáng)，2010年他離開走秀時(shí)是300元，“現(xiàn)在是500塊、600塊、800塊……(據(jù)紀(jì)文泓本人稱，接近600元。)”

　　“無論是奢侈品、泛奢侈品B2C電商，還是VC都沒想一塊兒。”龔文祥說，極有可能繼團(tuán)購(gòu)泡沫戳破之后，新的泡沫又將開始了。

　　天生短板

　　2011年3月，被稱之為“中國(guó)電子商務(wù)之父”的老榕(王峻濤)，在北京一咖啡館與筆者有過一次對(duì)聊。談到電商泡沫化話題，他說，其中最危險(xiǎn)的類型之一是，“純信息服務(wù)型或提供二手信息、各類城市資訊的電商。”認(rèn)為入門門檻低，大家以為容易做，所以誰(shuí)都可以做，結(jié)果一進(jìn)去大家拼的都是錢，當(dāng)時(shí)他說，“我覺得團(tuán)購(gòu)就是這個(gè)樣子。”

　　一個(gè)“低門檻”的生意破滅后，打高端路線的奢侈品網(wǎng)站，正遭受高門檻的考驗(yàn)。

　　2007年孫亞菲從華爾街回國(guó)創(chuàng)業(yè)，把第五大道推上線，僅憑其手頭的三四十萬資金。她總結(jié)VC當(dāng)時(shí)的幾點(diǎn)擔(dān)憂：

　　首當(dāng)其沖的一個(gè)問題是，當(dāng)時(shí)做奢侈品網(wǎng)購(gòu)，支付渠道不暢通。2009年，所有對(duì)第三方平臺(tái)開放的信用卡，每天支付額只有500元。“一個(gè)10000塊的包，人家得分成20個(gè)單子，花費(fèi)很長(zhǎng)的時(shí)間才能把這個(gè)錢支付完。”

　　二、客單價(jià)高。“假如一個(gè)包丟了，一個(gè)快遞員背著一個(gè)幾萬塊的包跑了，物流公司怎么賠你?”物流有壓力，不支持貨到付款。

　　三、“中國(guó)有無數(shù)假貨”，顧客對(duì)網(wǎng)購(gòu)的奢侈品還沒用建立起信任。

　　“風(fēng)投覺得你的貨品這么昂貴，大家又不信任你網(wǎng)上賣的東西，你需要很長(zhǎng)很長(zhǎng)的時(shí)間去培養(yǎng)這個(gè)市場(chǎng)、去積累你的口碑與知名度。”

　　最嚴(yán)峻的問題是，奢侈品貨源稀缺、供應(yīng)鏈短缺，這是業(yè)內(nèi)硬傷。品牌商很在意，在線銷售，你是不是破壞了我的價(jià)格體系;重點(diǎn)是，我長(zhǎng)期培養(yǎng)出來的品牌形象，很可能為此受損。第五大道上線之初，孫亞菲和設(shè)在中國(guó)辦事處的品牌商談線上銷售，“結(jié)果全部撞墻。”她說。

　　前述化名為易榮的業(yè)內(nèi)人士說，2010年京東計(jì)劃推出賣奢侈品的Toplife.com(即現(xiàn)在的360top.com)時(shí)，劉強(qiáng)東曾通過一公關(guān)公司花了50萬歐元，希望約見普拉達(dá)等奢侈品品牌掌門人談合作，“錢花了，來了一個(gè)普拉達(dá)總監(jiān)，沒聊兩句，走了。”這，或是未經(jīng)劉本人證實(shí)的江湖傳言，但佐證和傳遞出的一個(gè)信息是：貨，真的不好拿!

　　“貝克漢姆、章子怡訂個(gè)愛馬仕得等兩三年。我跑去LV集團(tuán)，說，哥們給我5個(gè)億LV。肯定沒戲。它只在專賣店賣，只為優(yōu)質(zhì)的客服提供服務(wù)。”2011年10月，尊酷還未將辦公地點(diǎn)搬去北京霄云路的鵬潤(rùn)大廈之時(shí)，侯煜疆為此說道。

　　意大利奧特萊斯+部分美國(guó)采買+國(guó)內(nèi)貿(mào)易商采購(gòu)，是國(guó)內(nèi)奢侈品B2C電商的商業(yè)模式，掙匯率、低買高賣的價(jià)格差。

　　第五大道起步時(shí)，貨源來自品牌經(jīng)銷商，買斷其過季商品。過季商品會(huì)打折，網(wǎng)購(gòu)可做到以5～6折的價(jià)格進(jìn)行銷售，相對(duì)設(shè)在國(guó)內(nèi)的專柜，顯然，這是個(gè)便宜的價(jià)格。“不管品牌商怎么打壓，他(經(jīng)銷商)為了增加現(xiàn)金流也會(huì)賣。”孫亞菲說。

　　“風(fēng)險(xiǎn)非常巨大。”龔文祥稱，據(jù)他了解，至少在化妝品奢侈品里，國(guó)內(nèi)沒有一家電商得到過品牌商直接授權(quán)在線出售。他認(rèn)為，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)賣奢侈品的電商，多數(shù)還沒有上規(guī)模。一些品牌商，也可能覺得這類網(wǎng)站對(duì)消化自己的庫(kù)存有一定幫助。但假如有品牌在線下做100億，而有電商朝10億、20億的銷售規(guī)模往上走時(shí)，品牌商勢(shì)必會(huì)認(rèn)為，這已影響到它的線下銷售。

　　龔文祥為此判斷，在這種情況下，一頭扎進(jìn)這個(gè)市場(chǎng)，做成行業(yè)老大的電商，有可能被不只一家品牌商拉上法庭，被巨額索賠而遭受重創(chuàng)。另一種情況是，只有一、兩家大的電商獲得在線銷售權(quán)，而其他電商的供貨渠道都將為此關(guān)閉。

　　不過，ihush發(fā)送給《創(chuàng)業(yè)邦》的一份資料，對(duì)此有另一番描述。近年來，越來越多的奢侈品家族被商業(yè)集團(tuán)(如歷峰、LVMH)收購(gòu)，被看作是奢侈品被商業(yè)化，被視為批量化生產(chǎn)的結(jié)果，已經(jīng)脫離了奢侈品的路線，變成昂貴的大眾消費(fèi)品。

　　垂直做奢侈品B2C電商，孫亞菲覺得這也是無奈之舉。“創(chuàng)造京東這種"神話"的時(shí)代已經(jīng)過去了，再做一個(gè)淘寶更不可能。只能做深、做精。”

　　做大的危險(xiǎn)

　　老榕說，開網(wǎng)上超市型，橫向做，什么都賣的電商，“會(huì)不會(huì)產(chǎn)生泡沫很難講，但很危險(xiǎn)。”當(dāng)當(dāng)、卓越、京東這三家在往這個(gè)方向做，但是這三家各自在不一樣的行業(yè)已經(jīng)有一定的基礎(chǔ)：

　　“三五年內(nèi)不會(huì)碰到什么大的災(zāi)難，除非決策者呆得好好的不干，非要出去跟人打，這種事就很難說。但現(xiàn)在有人說京東有什么了不起的，我也干，他有三億我也投三億，那我看就不行，你有錢，可是你沒有時(shí)間去克服它已經(jīng)克服的那些困難，去整合它那些產(chǎn)業(yè)鏈，這些事都是水面下的大冰山，不是吹一口氣就能成的，也不是光有錢能搞定的。”

　　再找這樣的路子，“要有很強(qiáng)的資源綜合能力”。第一，每個(gè)產(chǎn)品線上都要有一定的掌控力;第二物流配送要求很高，因?yàn)槭裁炊假u，所以倉(cāng)庫(kù)跟過去只放打印機(jī)的倉(cāng)庫(kù)要求不一樣;第三，對(duì)滿足客戶綜合性的要求能力就很高;第四，有個(gè)最嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，什么都賣，一般來說利潤(rùn)比較低，“家樂福的毛利肯定比新光天地的低呀。所以對(duì)于你的管理能力、成本控制力要求都很高，以那種和供應(yīng)商松散的合作方式來做網(wǎng)上超市的模式其實(shí)很難。”

　　2011年3月和8月，走秀在經(jīng)過兩輪密集的融資后，正帶著一個(gè)上千人的團(tuán)隊(duì)，朝平臺(tái)型公司的方向一路狂奔。坐在客廳的紀(jì)文泓，略顯疲態(tài)，“要跑得更快、規(guī)模要更大。”

　　紀(jì)文泓希望走秀是大悅城和新光天地的結(jié)合。與此同時(shí)，走秀攻勢(shì)轉(zhuǎn)向線下。除了獲得國(guó)外品牌在中國(guó)的獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)，它與一些品牌商還進(jìn)行了股份制合作。其50%的業(yè)態(tài)放在供應(yīng)鏈建設(shè)上。2010年，走秀還創(chuàng)辦了DM雜志《秀PLUS》。“不能完全定位我們是電商。”紀(jì)文泓為此表述道。

　　業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，走秀伸出的觸角太多，產(chǎn)品線太長(zhǎng)，“什么都做，很可能做到最后不知道自己要做什么。”

　　龔文祥的看法是，如果沒有做到像亞馬遜、淘寶這樣的規(guī)模，過早拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈很可能只是一個(gè)擺設(shè)。本刊所訪數(shù)位業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了一個(gè)類似的觀點(diǎn)，現(xiàn)階段，走秀應(yīng)該找到自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力去獲得這個(gè)市場(chǎng)，而不是一味擴(kuò)張。在易榮看來，相比多數(shù)泛奢侈品B2C電商，走秀的優(yōu)勢(shì)是，“它有把控供應(yīng)鏈的能力。”

　　電商泡沫論，老榕持樂觀態(tài)度，“現(xiàn)在，不過是春夏之交，小騷亂是有的。”

　　他認(rèn)為在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，不太可能再出現(xiàn)像2000年前后的全局性覆滅。餐飲業(yè)做得很成熟，每天有開店的、關(guān)門的，但從沒有人說這是一個(gè)泡沫。他的一個(gè)提示是，之于電商不要做資本主導(dǎo)型，現(xiàn)在是商品社會(huì)，可以用自己的手段主動(dòng)參與這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　他說，不平等的地方一定存在不合理之處。“商業(yè)上有不平等的地方，你去挑戰(zhàn)它，你就有商業(yè)機(jī)會(huì)，別的地方不平等，一定會(huì)走向滅亡的。”

　　為什么大家喜歡在淘寶上購(gòu)物，都說體驗(yàn)好。而這個(gè)體驗(yàn)，就是你跟賣家現(xiàn)在是平起平坐的。你根本就不用在收銀臺(tái)前排隊(duì)，看服務(wù)員的臉色，甚至不用掐著點(diǎn)去。

　　“你可以很自由、很平等，甚至你有直接的手段反制他，服務(wù)不好你給他一個(gè)差評(píng)，而這種游戲規(guī)則在不平等的商業(yè)結(jié)構(gòu)里是做不到的，就是你的話語(yǔ)權(quán)和家樂福的話語(yǔ)權(quán)是完全不均等，但是在互聯(lián)網(wǎng)上，你的話語(yǔ)權(quán)甚至可能比他還大……

　　王興：團(tuán)購(gòu)與傳統(tǒng)電商不是一個(gè)打法

　　亞馬遜的成功很難復(fù)制，有人熬得住，有人熬不住。

　　有人說電子商務(wù)這個(gè)行業(yè)之前融資多，最近又有幾家上市不成功，說明資本市場(chǎng)并不認(rèn)可，市場(chǎng)不大，是泡沫化。這幾年電子商務(wù)的融資看起來是很多，但是拿團(tuán)購(gòu)來說，其實(shí)也沒多少錢，真正拿到第一輪投資、第二輪投資的企業(yè)不多，數(shù)量也比較小，團(tuán)購(gòu)這個(gè)行業(yè)總共加起來不會(huì)超過3億美金吧。你要知道很多家是很浮夸的，發(fā)布會(huì)不是說我已經(jīng)融資多少錢，都說我預(yù)計(jì)要融資多少錢。

　　真正的泡沫是融了很多錢，但是你覺得他不值這么多錢。從電商的消費(fèi)角度來講，市場(chǎng)是毫無疑問越來越大。歸根到底，我們做的事情還是要解決客戶需求。

　　電子商務(wù)市場(chǎng)肯定是大的，但還是非常初期的，就像大家經(jīng)常引用的數(shù)據(jù)，在美國(guó)電子商務(wù)占零售總額的8%左右，在中國(guó)占2%~3%的樣子，美國(guó)電子商務(wù)還在上升，我們還有很大的差距。大的需求沒有問題。

　　從另一個(gè)角度來講，我覺得可能在中國(guó)電商的份額會(huì)比美國(guó)還會(huì)大一些，或者說留給新興電商企業(yè)的份額會(huì)更大一些。因?yàn)樵诿绹?guó)有很多線下比較成功的公司，也利用互聯(lián)網(wǎng)，占了一定的線上銷售份額，而中國(guó)傳統(tǒng)的線下企業(yè)，比起美國(guó)線下企業(yè)的根基是不牢的。最典型的是，美國(guó)的服裝品牌很成熟、很深入人心，不會(huì)推出像凡客那樣的新的服裝品牌。所以說，中國(guó)的一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還沒有長(zhǎng)得非常大，就經(jīng)受互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，新增電商的蛋糕分給新興企業(yè)的比例會(huì)比美國(guó)更大一些。或者有一些市場(chǎng)本來就是新興的，比如說紅酒這個(gè)東西，原來中國(guó)紅酒消費(fèi)很弱，跟白酒相比份額很小，那么線上品牌做紅酒，市場(chǎng)就處在初期階段。

　　那么團(tuán)購(gòu)在電商中處于什么樣的位置?團(tuán)購(gòu)實(shí)際上解決一個(gè)很大的問題，就是服務(wù)的電子商務(wù)。不管是京東、淘寶、當(dāng)當(dāng)、卓越，他們都是做商品的電子商務(wù)，服務(wù)的電子商務(wù)其實(shí)剛剛開始，這是一個(gè)巨大的市場(chǎng)。傳統(tǒng)電商的元年是在1998年，我認(rèn)為2010年是中國(guó)服務(wù)電子商務(wù)的元年，而且2012年會(huì)是服務(wù)電子商務(wù)繼續(xù)迅猛增長(zhǎng)的一年。

　　甚至說，服務(wù)的消費(fèi)會(huì)超過商品。你這么想吧，一個(gè)月的每一筆開支、每一筆花銷、每一筆交易，有多少是在服務(wù)上?歸根到底我們做的是一個(gè)不宅的電子商務(wù)，原來網(wǎng)上的東西，不是變成物流送到你家里，而是變成人流到店里。你能夠到店里去吃飯、去做按摩、去理發(fā)、看電影，也是O2O的事情。我們是用互聯(lián)網(wǎng)幫線下商家，讓他們能夠享受到互聯(lián)網(wǎng)的好處。

　　但是從現(xiàn)在電商公司的成本來看，這段時(shí)間廣告位確實(shí)是越來越貴，最典型的hao123最大的導(dǎo)航站，廣告價(jià)格肯定不止翻番了。物流、倉(cāng)儲(chǔ)都在漲。其實(shí)對(duì)于美團(tuán)來說，沒有感覺到這兩部分壓力。

　　美團(tuán)沒怎么打廣告，我們不會(huì)去滿大街刷公車廣告，我們更相信口碑傳播，社會(huì)化的一些傳播。訪問美團(tuán)的用戶，有70%是通過朋友介紹知道美團(tuán)的;而倉(cāng)儲(chǔ)物流我們根本不需要成本，美團(tuán)干的事情跟物流沒太大關(guān)系，我在做美團(tuán)之前就想到了，我們是一個(gè)輕資產(chǎn)公司。

　　我覺得花錢得看投入產(chǎn)出比，不要把錢都亂砸掉。重點(diǎn)是，是否有積累。你現(xiàn)在投廣告有人來，廣告一停就沒人來，那就是沒積累了。花錢永遠(yuǎn)是非常容易的事情，各家都打廣告，別人未必能記得你，你得持續(xù)地投，但是你是投不起的，不然只是養(yǎng)活了分眾。

　　我們的錢花在哪里了呢?一大部分是在IT系統(tǒng)的搭建上，超過幾千萬元的投入。IT系統(tǒng)涉及到我們的地面隊(duì)伍，我們遍布全國(guó)97個(gè)城市，總共有2000多人，要有好的IT系統(tǒng)能夠去統(tǒng)籌、協(xié)調(diào);換一個(gè)角度講，你要幫助更多傳統(tǒng)的線下商家IT化、信息化，所以IT系統(tǒng)也涉及到服務(wù)線下商家、消費(fèi)者，我們的付款是非常自動(dòng)化的，商家也比較滿意。我們要有一些系統(tǒng)達(dá)到他的終端，這才是真正做O2O的事兒。ERP、CRM大家都很熟悉，真正能做好的很少，包括我們也自己開發(fā)，而且還跟智能手機(jī)結(jié)合。電商比社交網(wǎng)站要復(fù)雜很多，不光是要做好終端消費(fèi)者的體驗(yàn)，還需要有后臺(tái)系統(tǒng)，使公司能夠低成本運(yùn)送產(chǎn)品和服務(wù)。所有的電商都是利用IT技術(shù)或者其他技術(shù)達(dá)到低成本、高效率。

　　團(tuán)購(gòu)因?yàn)橐龇?wù)，所以和傳統(tǒng)電商不是一個(gè)打法。我聽說凡客砸很多錢在營(yíng)銷上，京東我不太了解。每個(gè)企業(yè)肯定有收入、有開支對(duì)吧?錢流進(jìn)的話無外乎兩部分：一部分是投資人的錢，不管是私募還是IPO;另一部分是消費(fèi)者掏出來的錢。傳統(tǒng)電商的錢，會(huì)流到物流、倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)，會(huì)流到制造、生產(chǎn)或營(yíng)銷，如果他花錢在網(wǎng)上打廣告，那錢還在互聯(lián)網(wǎng)的大行業(yè)里面循環(huán)。從這個(gè)角度看，其實(shí)美團(tuán)干的事情是讓一部分新的錢流進(jìn)這個(gè)行業(yè)，也就是服務(wù)業(yè)的消費(fèi)，我覺得我們是給整個(gè)行業(yè)開一個(gè)很大的口，有更多錢流入。

　　最近我一直和同事們說，你對(duì)未來越有信心，你對(duì)現(xiàn)在就要越有耐心。長(zhǎng)期來看因?yàn)榇蠹业穆泛茈y，但是其實(shí)具體來看也走得很快的，我們2011年是第二年，有十幾億的交易額，已經(jīng)很快了，沒什么好抱怨的，而且線下商家需求也非常強(qiáng)。這個(gè)事情很大，需要的時(shí)間比較長(zhǎng)。

　　電商跟互聯(lián)網(wǎng)其他領(lǐng)域一樣，創(chuàng)業(yè)的門檻非常非常低，但是成功的門檻一如既往地高。現(xiàn)在你開一個(gè)公司，當(dāng)一個(gè)CEO，買一個(gè)域名租服務(wù)器運(yùn)營(yíng)，開發(fā)軟件都很容易，啟動(dòng)的成本是非常低的，但是這不代表你能夠成功。參加馬拉松比賽，你也可以參加，但是你能不能跑到終點(diǎn)或者說你能不能拿獎(jiǎng)牌，這完全是兩碼事。

　　中間肯定會(huì)淘汰很多。團(tuán)購(gòu)行業(yè)是最典型的，從2010年3月份到后面的千團(tuán)大戰(zhàn)，實(shí)際運(yùn)營(yíng)的數(shù)是越來越少，包括有一些撐不住倒掉的，最后肯定會(huì)清洗掉一大半。市場(chǎng)是增大的，但是不可能里面所有的人都是贏家，一個(gè)馬拉松比賽，越跑人越少，最后產(chǎn)生金牌、銀牌、銅牌。

　　全世界最成功的電商還是亞馬遜，亞馬遜是非常典型的迅速做大，中間花了大量的錢，很長(zhǎng)時(shí)間不盈利，到上市前都不盈利，但是它利用不盈利的階段，做了基礎(chǔ)設(shè)施的投資，建立了很高的壁壘，所以后來非常厲害。這是一個(gè)非常成功的故事，但是這種成功其實(shí)很難復(fù)制，需要天時(shí)、地利、人和。它的路代表了什么?它有足夠的耐性，花很長(zhǎng)很長(zhǎng)時(shí)間，很多很多錢，找很好很好的人。有些人熬得住，有些人熬不住。

　　我覺得我們應(yīng)該相信市場(chǎng)固有的規(guī)律，更多的資金投入，并不會(huì)使市場(chǎng)變大，這個(gè)市場(chǎng)做大是由它固有的性質(zhì)決定的。你投入短期的資金，可能可以使市場(chǎng)開發(fā)速度變快，但不會(huì)改變市場(chǎng)的本質(zhì)。比如說團(tuán)購(gòu)行業(yè)到底能有多大，到底服務(wù)多少消費(fèi)者、服務(wù)多少商家，這跟你投入多少資金沒有那么大的關(guān)系。

　　從我的角度看，融的錢目前在賬上還有大部分，但是得未雨綢繆，不管是泡沫即將破滅還是怎么著，在你能夠融錢的時(shí)候多融資。如何創(chuàng)業(yè)成功我不知道，一句話講不清楚，但是為什么會(huì)失敗?兩個(gè)原因。原因一：沒錢了;原因二：沒信心了。我們A輪投資是紅杉，B輪投資是阿里巴巴、北極光、華登國(guó)際、紅杉，我相信他們對(duì)資本市場(chǎng)都足夠熟悉。阿里巴巴很有耐力，從1998年開始做，到2007年才把B2B的部分上市，但是時(shí)間非常好，幾乎是在那個(gè)高峰上市的，阿里巴巴很多理念我是蠻喜歡的。

　　而且這個(gè)階段，甚至未必要上市。DST(成立于2005年，是俄語(yǔ)地域和東歐市場(chǎng)最大的互聯(lián)網(wǎng)公司之一，也是全球領(lǐng)先的投資集團(tuán)之一)公司的橫空出世，根本邏輯就是說，公司不需要IPO，投資機(jī)構(gòu)可以給你錢，不給你限制，你去發(fā)展。想上市沒上的時(shí)候說你別上市了，我投錢給你，后面的10倍、30倍我賺了。好的模式上市之后還有那么大的空間，就沒必要讓他早上市。他們投Facebook、Twitter、Groupon、Zynga，京東也是DST投的。從5年或者20年的周期來看的話，我們應(yīng)當(dāng)讓時(shí)間站在自己這邊。