據業界分析高成長周期仍然是紡織服裝現階段的特點

行業增速較高和經營管理能力優秀的富安娜家紡

　　海通證券[10.32 1.98%]通過對24家品牌服飾和20家紡織制造 A 股公司2011年報及2012年一季報做了概括性分析，結果顯示，品牌服飾板塊 2011年收入增速為 33.7%，凈利潤增速為41%，2012一季度收入增速為15.6%，凈利潤增速為11%;紡織制造板塊2011年收入增速為17.4%，凈利潤增速為-2.3%，2012一季度收入增速為-3.3%，凈利潤增速為-52%。

　　在估值上，目前紡織服裝板塊靜態PE為22.83倍，相對全部A股13.54倍PE的溢價率為1.69倍，高于 1.3倍的歷史平均水平。從子板塊的估值看，紡織制造子板塊目前靜態市盈率為24.36 倍，相對紡織服裝板塊的溢價率為1.07倍，低于1.15 的歷史均值;服裝家紡子板塊目前靜態市盈率為22.19倍，相對紡織服裝板塊的溢價率為0.97倍高于歷史均值0.88倍。品牌服飾中估值較低的子行業為休閑服飾、珠寶首飾。維持紡織服裝行業“增持”評級，建議重點關注細分子行業增速較高和經營管理能力優秀的個股：探路者[20.87 0.77%]、朗姿股份[36.92 0.87%]、七匹狼[38.33 -1.64%]、富安娜[45.10 0.56%]、潮宏基[24.00 -1.15%]、老鳳祥[28.37 -0.35%]、搜于特[29.53 0.10%]和美邦服飾[23.60 -1.26%]。