英最大奢侈品商博柏利 英最大奢侈品商博柏利

　　盡管全球經濟低迷，但英國最大的奢侈品商博柏利集團(Burberry Group)(BRBY.L)仍實現了一定的增長。

　　截至2013年3月31日財年，營收同比增長8%至20億英鎊，調整后的稅前利潤同比增長14%，至4.28億英鎊。

　　博柏利首席執行官Angela Ahrendts表示，在2013財年，博柏利取得了強勁的線上線下零售業績，營收和利潤雙雙創下歷史記錄。隨著4月份美容業務的整合，博柏利又新增了一個增長平臺。

　　加速以零售為主導的增長

　　根據博柏利財報顯示，營收同比增長8%至20億英鎊，調整后的稅前利潤同比增長14%，至4.28億英鎊。扣除終止香水特許經營關系的費用后，報告的稅前利潤同比下降4%至3.51億英鎊;經營現金流同比增長8%，至5.23億英鎊;投資支出增至3.2億英鎊，增長近一倍。

　　對此，中投顧問高級研究員薛勝文告訴記者，在經濟持續下滑的背景下，博柏利能夠實現8%的營收增長速度，還是顯現出了比較強勁的增長動力。同比8%的經營現金流量顯示博柏利較高的應收賬款管理能力，而正是因為充裕的現金流才能保證公司既能維持較高的股息增長率來增強股東信心，又能大幅增加投資支出來保證公司的未來發展。

　　財報顯示，調整后的零售/批發營業利潤率上升至17.8 %，其中包含了因績效工資費用減少而產生的1200萬英鎊的收益。如扣除這筆收益，調整后的營業利潤率為17.1% ，高于2012財年的16.4%。

　　由于貫徹執行五個關鍵戰略，使得數字化業務創下紀錄，男士配飾同比增長超過30%。2014財年，戰略重點包括推動數字化、美容和男裝等領域的零售增長，同時下半年，在2013財年取得的17.1%的調整后營業利潤率的基礎上，將利潤率進一步適當提高。

　　薛勝文表示，中國區營收同比增長約20%，大幅高于總營收增長速度，表明中國地區依舊是博柏利營收增長的主要支撐。同時，在中美經濟開始企穩回升以及歐債危機逐步得到緩解的背景下，市場對全球宏觀經濟向好的預期正在逐漸增強。而領先于宏觀經濟的行業走勢，則更加堅定了博柏利原先的規模擴張戰略。

　　據了解，零售收入增長12%，占全年收入的71%(占下半年收入的75%)。投資主要用于提高客戶服務、實體銷售與數字銷售同步、burberry.com網站和改善銷售制度。配飾產品收入實際增長8%，仍為博柏利最大的產品線，占零售/批發收入的39%。大型皮具仍然占主線配飾收入的近一半。核心皮革產品及主要時尚設計的持續創新抵消了入門級起價產品合理化調整的影響。

　　投資于滲透不足的市場

　　博柏利未來的重要增長點正寄望于美容，美容部門目前正納為博柏利的第五大產品部門。據悉，博柏利將香水和美容業務收歸直營后，已成功實現了對產品開發、采購、物流的控制，還與全球經銷商建立了聯系。

　　根據財報顯示，博柏利終止許可關系后，博柏利于2013年4月1日起開始直接經營香水和美容業務。博柏利加強和加快了產品設計和市場營銷，以確保核心(或主打)香shui產品Body and Brit的連續性和擴展性，同時不斷創新和擴大規模較小的化妝品系列。它聘請了多位具有行業經驗和專業技能的高級管理人員，重新調整全球團隊現有的美容專業人才結構。

　　博柏利認為，美容將是未來的重要增長點，原因是博柏利相比同行品牌滲透較低，而且直營便于更加迅速地抓住機遇。

　　“如此一來，博柏利不會再大量啟用代理商亦或是經銷商，而此前這一直是博柏利的困擾。”奢侈品專家、財富品質研究院院長周婷在接受記者采訪時表示，盡管大量的代理商或是經銷商之前幫助博柏利開拓了業務，但由于這樣的體系非常龐雜，易導致仿冒品的出現以及渠道的混亂，容易損害品牌價值，因此博柏利一直在收回自己的經營許可關系，實現對自己品牌強有力的控制。而只有如此，品牌價值才會最大化，品牌利潤才會最大化

　　在薛勝文看來，博柏利通過實現全球產品開發、規劃、采購、技術、物流和經銷一體化經營，降低了中間流通環節的流通成本，同時也提高了研發與市場之間的雙向傳導效率，對于博柏利提高運營效率、實現更高的營業利潤是非常有利的。不過，薛勝文指出，博柏利此前一直采取的是經營許可關系，能否快速地實現店面之間的有效管理將是其轉型成功的關鍵。

　　值得注意的是，由于日本服裝許可將于2015年6月到期，博柏利繼續完善從當地許可產品向全球系列產品過渡的戰略。銷售全球系列產品的3家門店和9家加盟店延續了發展勢頭，但現階段在消費者當中認知度依然有限。周婷評價稱，博柏利的市場做得已經足夠大，日本服裝許可的到期對于博柏利而言是件好事。

　　就在日前，Bain & Co貝恩研究機構與意大利奢侈品研究機構Altagamma共同發布報告稱，由于受歐洲消費支出減弱、中國經濟增長放緩影響，2013年全球奢侈品銷售增長將放緩，預計今年奢侈品市場增長在4%-5%，低于去年的5%，預計未來三年奢侈品市場增長在5%-6%。相對來說，新興市場巴西以及經濟振興貨幣貶值的日本將會成為2013年奢侈品最好的市場。

　　根據財報顯示，博柏利本年度在巴西開設了4家門店，截至年底，巴西的門店總數達到7家。雖然目前尚未盈利，但不斷變化的社會人口趨勢推動了巴西國內市場及游客的奢侈品消費，因此博柏利將繼續大力投資高潛力市場。此外，博柏利還在哥倫比亞、智利和巴巴多斯簽訂了新的特許經營協議。