LVMH精耕時(shí)尚領(lǐng)域 上億美元注資丸美

　　亞洲3年共投5公司精耕時(shí)尚領(lǐng)域，上億美元注資丸美，將助其并購(gòu)塔尖品牌進(jìn)駐DFS及絲芙蘭。

　　日前，Ravi Thakran走進(jìn)上海環(huán)球金融中心93層，這是他在亞洲市場(chǎng)的第五筆買賣。在此之前，他更為人所知的身份是LVMH集團(tuán)南亞、東南亞和中東區(qū)集團(tuán)總裁。

　　不過(guò)這一次，他的頭銜是L Capital Asia的管理合伙人。3年前，頂著全球第一大奢侈品集團(tuán)LVMH集團(tuán)的光環(huán)， LVMH集團(tuán)旗下基金L Capital Asia剛成立就備受關(guān)注。但其神龍見(jiàn)首不見(jiàn)尾的低調(diào)作風(fēng)，鮮少在公開(kāi)場(chǎng)合露面，讓其倍顯神秘。

　　丸美是Ravi Thakran在亞洲看中的第五家公司，此前，L Capital Asia已投資了香港英皇珠寶、明豐珠寶、卓雅和歐時(shí)力。

　　L Capital Asia Advisors直接管理，以亞洲新興經(jīng)濟(jì)體，如中國(guó)、印度與東南亞等為投資目標(biāo)市場(chǎng)，涉及時(shí)尚行業(yè)、美容保健、家居飾品、精品酒店、娛樂(lè)傳媒等多個(gè)方面。

　　精耕時(shí)尚領(lǐng)域

　　3年前，L基金專門成立了針對(duì)亞洲市場(chǎng)的投資L Capital Asia，開(kāi)始布局亞洲新興市場(chǎng)，尤其是中國(guó)。

　　坐在理財(cái)周報(bào)記者對(duì)面的Ravi Thakran，膚色黝黑、絡(luò)腮胡須、濃眉大眼而又微胖，“我們非常看好中國(guó)未來(lái)十年消費(fèi)增長(zhǎng)的前景，過(guò)去二十年中國(guó)是靠出口、制造行業(yè)快速成長(zhǎng)，但我們覺(jué)得現(xiàn)在中國(guó)平均GDP已經(jīng)達(dá)到五千美元左右，從五千到一萬(wàn)美元的GDP，是消費(fèi)品和消費(fèi)行業(yè)最好發(fā)展的一個(gè)階段，從歷史上來(lái)說(shuō)，我們看到很多其他的亞洲案例，所以我們覺(jué)得未來(lái)中國(guó)肯定會(huì)變成全世界最大的消費(fèi)的市場(chǎng)。”

　　“作為一個(gè)基金，我們看幾個(gè)行業(yè)是非常有針對(duì)的。因?yàn)槲覀兗瘓F(tuán)對(duì)服飾、皮革、手表、珠寶、酒類、香水和化妝品的投資，都有經(jīng)驗(yàn)，所以我們不會(huì)去看一些公益的項(xiàng)目，也不會(huì)看跟教育有關(guān)的項(xiàng)目。”一身黑色西裝搭配藕荷色領(lǐng)帶的Ravi Thakran，雙手交叉，睜著圓圓的大眼睛告訴記者。

　　顯然，L Capital Asia基金對(duì)行業(yè)的選擇與LVMH集團(tuán)的5大業(yè)務(wù)部門一脈相承，即葡萄酒和烈酒、時(shí)裝和皮革制品、香水和化妝品、鐘表和珠寶和精品零售。這與國(guó)內(nèi)很多PE專注的TMT、電商、醫(yī)療、旅游市場(chǎng)等截然不同。

　　Ravi Thakran非常看好中國(guó)的消費(fèi)升級(jí)，所以他表示所投項(xiàng)目是一些跟消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的代表時(shí)尚生活方式的企業(yè)，不會(huì)投前5到10年的老的消費(fèi)模式，而是投未來(lái)的消費(fèi)趨勢(shì)，“LVMH集團(tuán)就是做時(shí)尚的生活的趨勢(shì)，這個(gè)是我們的優(yōu)勢(shì)。” Ravi Thakran笑著說(shuō)。

　　L Capital Asia將自己定位為投資于成長(zhǎng)期的基金，希望能幫企業(yè)錦上添花，推動(dòng)企業(yè)更快地發(fā)展。所以當(dāng)確定行業(yè)后，具體選擇企業(yè)的時(shí)候，L Capital Asia有自己的硬性標(biāo)準(zhǔn)，Ravi Thakran主要將其分為四點(diǎn)：

　　一是從公司的規(guī)模上講，不能太小，理想的目標(biāo)最少有一億美元以上的收入，有一千萬(wàn)美元以上的凈利潤(rùn);二是非常看重公司的管理團(tuán)隊(duì)，從上到下，不管是企業(yè)家也好，還是底下的職業(yè)經(jīng)理;三是公司治理的一個(gè)制度，包括它的一個(gè)透明度，只會(huì)投信息非常公開(kāi)的公司;第四，可能是最重要的，這個(gè)公司一定要有一個(gè)很好的品牌。

　　在確定了潛在目標(biāo)企業(yè)時(shí)，Ravi Thakran表示公司會(huì)調(diào)動(dòng)各種資源對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行一個(gè)全面的判斷，有時(shí)候會(huì)耗時(shí)半年甚至幾年的時(shí)間。總體來(lái)說(shuō)，L Capital Asia的投資非常謹(jǐn)慎。

　　據(jù)L Capital Asia大中華區(qū)董事總經(jīng)理黃晗躋介紹，L Capital Asia在大中華區(qū)(包括香港和臺(tái)灣)的投資團(tuán)隊(duì)接近10個(gè)人，但LVMH集團(tuán)在中國(guó)的投資團(tuán)隊(duì)就很多了。對(duì)于每年所投項(xiàng)目，黃晗躋用“屈指可數(shù)”形容，畢竟，在進(jìn)入亞洲的三年，L Capital Asia才投了5個(gè)項(xiàng)目。

　　“我們的第一輪基金是六億五千萬(wàn)美元，第二輪我不能評(píng)論。但我可以告訴你我們接下來(lái)會(huì)有新的基金。”黃晗躋向理財(cái)周報(bào)記者表示。

　　對(duì)于L Capital Asia 基金LP的來(lái)源，黃晗躋則只透露了最大的投資人是LVMH集團(tuán)。據(jù)了解，L Capital Asia于2010年12月完成募集，有不到10%的資金來(lái)自LVMH集團(tuán)，是LVMH集團(tuán)中單獨(dú)的領(lǐng)域門類，其余來(lái)自美國(guó)、歐洲的金融機(jī)構(gòu)和高凈值個(gè)人，還有中東基金、寶馬和可口可樂(lè)等知名企業(yè)資金。

　　上億美元注資丸美

　　2013年7月10日，L Capital Asia基金在上海宣布戰(zhàn)略投資丸美集團(tuán)，成為丸美第二大股東，也是L Capital Asia基金在大中華區(qū)投資的第一個(gè)化妝品企業(yè)。但具體金額并未對(duì)外透露，丸美CEO孫懷林僅透露以美元計(jì)超9位數(shù)。

　　在Ravi Thakran眼中，LVMH集團(tuán)和L Capital Asia基金投資的區(qū)別在于：前者只投奢侈品，后者投資稍微大眾的消費(fèi)品。

　　但雙方的合作并不是一拍即合，而是經(jīng)歷了三年的“戀愛(ài)”磨合。

　　在鎖定投資化妝品行業(yè)后，L Capital Asia基金在中國(guó)和亞洲搜索了很多化妝品企業(yè)，其中包括家化和丸美。黃晗躋在發(fā)現(xiàn)丸美后，苦于找不到聯(lián)系人，幸好匯豐的高管牽線得以認(rèn)識(shí)孫懷慶，雙方才開(kāi)始進(jìn)一步的接觸。

　　最終打動(dòng)L Capital Asia基金決定投資丸美的原因，Ravi Thakran將其歸為三點(diǎn)：一是丸美的產(chǎn)品質(zhì)量非常好;二是丸美的品牌和品牌黏性度非常高;第三個(gè)，看好丸美的管理團(tuán)隊(duì)，尤其是孫懷慶是一個(gè)非常有個(gè)人魅力的企業(yè)家，他底下的團(tuán)隊(duì)也是很專業(yè)的，有很多來(lái)自寶潔的人才。

　　從基金本身來(lái)講，Ravi Thakran認(rèn)為他們可以為護(hù)膚品企業(yè)帶來(lái)價(jià)值的增值和媒體、渠道等資源，這也是孫懷慶最看重的。當(dāng)時(shí)高盛、今日、九鼎等投資基金都找過(guò)孫懷慶，但孫懷慶認(rèn)為他們只是財(cái)務(wù)投資，而自己并不缺錢，缺的是品牌繼續(xù)成長(zhǎng)和發(fā)展的戰(zhàn)略資源。于是，從2012年下半年，雙方進(jìn)入了深入的了解階段，今年1到5月，進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性的階段。

　　對(duì)于如何從戰(zhàn)略層面推動(dòng)丸美進(jìn)一步發(fā)展，Ravi Thakran顯得信心十足，他認(rèn)為這是L Capital Asia基金最核心的優(yōu)勢(shì)。

　　L Capital Asia基金的第一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是內(nèi)部專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，在零售和消費(fèi)品行業(yè)都有不同的經(jīng)驗(yàn)，“比如我們有一個(gè)董事長(zhǎng)，叫科瑞馬丁(音)先生，在免稅零售店，他當(dāng)時(shí)幫助建設(shè)整個(gè)品牌和所有的系統(tǒng)。還有一位叫麗亞(音)，他之前在美國(guó)和法國(guó)的絲芙蘭，現(xiàn)在也加入我們的基金，他們會(huì)帶來(lái)很多經(jīng)驗(yàn)。” Ravi Thakran表示。

　　第二從集團(tuán)層面說(shuō)，Ravi Thakran將自己作為一座溝通所投公司和集團(tuán)的橋梁。LVMH集團(tuán)有迪奧、紀(jì)梵希等不同的品牌，在產(chǎn)品包裝、新產(chǎn)品線的輸入等方面，可能有一些信息的溝通，或者是想法的溝通。通過(guò)基金內(nèi)部來(lái)自集團(tuán)的專業(yè)人士傳遞給所投企業(yè)，幫助其快速成長(zhǎng)。

　　幾乎在每個(gè)所投項(xiàng)目中，L Capital Asia基金都會(huì)派駐一位專業(yè)人士作為企業(yè)董事，而在丸美派駐的是LVMH集團(tuán)大中華區(qū)總裁吳越。吳越1993就加入LVMH集團(tuán)，負(fù)責(zé)DIOR在中國(guó)的業(yè)務(wù)，對(duì)化妝品和護(hù)膚品行業(yè)非常了解。而之前所投的卓雅和歐時(shí)力，派駐的董事則是黃晗躋。

　　并購(gòu)塔尖品牌，進(jìn)駐DFS及絲芙蘭

　　正是看中L Capital Asia基金所能提供的優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略資源，丸美和L Capital Asia基金簽署了八個(gè)方面的合作，包括產(chǎn)品研發(fā)、外觀設(shè)計(jì)、廣告公關(guān)、市場(chǎng)營(yíng)銷、零售管理、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、行銷全球、投資并購(gòu)等。

　　孫懷林笑著透露，現(xiàn)在丸美集團(tuán)在金字塔塔基的品牌為春紀(jì)，塔中的部分為丸美，唯獨(dú)缺少塔尖的品牌，L Capital Asia基金已經(jīng)為丸美在全球物色好一個(gè)塔尖的品牌，幫助其并購(gòu)。在渠道上，丸美通過(guò)進(jìn)駐LVMH集團(tuán)下遍布全球的DFS和絲芙蘭零售渠道，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的第一步。但黃晗躋表示何時(shí)進(jìn)、如何進(jìn)還需要時(shí)日。

　　丸美作為一個(gè)扎根于二三線城市的品牌，L Capital Asia基金通過(guò)丸美也可以進(jìn)一步了解二三線城市的消費(fèi)，為L(zhǎng)VMH集團(tuán)成功進(jìn)軍二三線城市鋪路。丸美也可以借助LVMH集團(tuán)在一線城市發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)軍一線城市，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

　　對(duì)于此次戰(zhàn)略投資，LVMH集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)委員 Daniel Piette、 L Capital 董事長(zhǎng)也非常看好，他認(rèn)為丸美有自己的生產(chǎn)、盈利良好，并且有著非常強(qiáng)大的專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，是中國(guó)非常有前景的一家企業(yè)。Daniel Piette相信在L Capital Asia基金的幫助下，丸美會(huì)成為中國(guó)市場(chǎng)上最好的化妝品公司之一。

　　而Christian Dior Parfums 首席執(zhí)行官 Claude Martinez以更加專業(yè)的眼光認(rèn)為丸美在中國(guó)的護(hù)膚品市場(chǎng)潛力巨大，因?yàn)楦鶕?jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)未來(lái)護(hù)膚品將占美容品市場(chǎng)的70%。“更重要的是丸美清晰定位于高端護(hù)膚品品牌，這在當(dāng)?shù)仄放浦惺仟?dú)一無(wú)二的，而且丸美產(chǎn)品系列齊全，有良好的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。隨著更多活力和投資注入丸美，其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景非常廣闊。”Claude Martinez通過(guò)視頻表達(dá)了對(duì)雙方的祝福。

　　對(duì)于丸美的回報(bào)期，黃晗躋這樣告訴記者：“任何一個(gè)基金都是有回報(bào)期限的，丸美這個(gè)具體的年限很難講，從一個(gè)基金創(chuàng)立到一個(gè)基金結(jié)束需要10年。”

　　亞洲3年5項(xiàng)目

　　進(jìn)入亞洲三年的時(shí)間內(nèi)，L Capital Asia基金僅投資了5家企業(yè)，投資行業(yè)分別為珠寶鐘表、服飾和化妝品。

　　丸美只是L Capital Asia在中國(guó)投資的第一家化妝品企業(yè)，而其在大中華區(qū)投資的第一家企業(yè)則是香港英皇珠寶。

　　2010年，L Capital Asia基金買進(jìn)了英皇鐘表珠寶有限公司價(jià)值2.4億港元(合3100萬(wàn)美元)的可轉(zhuǎn)債與認(rèn)股權(quán)證。到2013年，如全面行使這些可轉(zhuǎn)債與認(rèn)股權(quán)證，它將獲得該香港奢侈品零售商6.9%的股份。

　　按照投資時(shí)Ravi Thakran當(dāng)時(shí)的想法，L Capital Asia基金計(jì)劃持有這筆投資4到5年，目標(biāo)回報(bào)率是500%。當(dāng)時(shí)英皇鐘表珠寶在內(nèi)地有30家門店，它計(jì)劃利用這筆資金繼續(xù)在內(nèi)地進(jìn)行擴(kuò)張，未來(lái)幾年，每年打算開(kāi)10到20家門店。

　　據(jù)黃晗躋透露，目前L Capital Asia基金已經(jīng)全部退出了香港英皇珠寶，但他并沒(méi)有透露具體的投資回報(bào)情況。

　　一年以后，L Capital Asia基金再次投資珠寶企業(yè)——香港明豐珠寶，持有的明豐珠寶股權(quán)已達(dá)到8.61%，成為明豐珠寶的主要股東之一。目前，L Capital Asia基金尚未退出。

　　2011年年底，L Capital Asia基金首次將投資轉(zhuǎn)移到服飾上，它的第一筆投資便是欣賀(廈門)服飾有限公司，成為欣賀的第二大股東。這也是L Capital Asia基金在中國(guó)內(nèi)地投資的第一個(gè)項(xiàng)目。

　　據(jù)悉，廈門欣賀成立于1992年，目前旗下?lián)碛蠮ORYA(卓雅)、JORYA weekend、GIVH SHYH、ANMANI(恩曼琳)、CAROLINE、AIVEI共6個(gè)品牌。

　　幾乎同時(shí)，L Capital Asia基金啟動(dòng)了第二個(gè)中國(guó)內(nèi)地服裝項(xiàng)目——中國(guó)服裝零售商赫基國(guó)際，注資2億美元，具體持股數(shù)并未透露，僅稱L Capital持有“少數(shù)股權(quán)”。

　　據(jù)了解，赫基國(guó)際旗下?lián)碛蠴chirly、Five Plus、Trendiano和Love Ysabel四個(gè)品牌,目前在中國(guó)地區(qū)共有1800間銷售點(diǎn)。此外,赫基表示,公司還將與意大利時(shí)尚品牌Sixty集團(tuán)成立亞洲合營(yíng)公司,推進(jìn)發(fā)展該意大利集團(tuán)旗下的Miss Sixty, Energie等品牌。

　　此外，之前L Capital Asia在亞洲的還有兩個(gè)投資：一是新加坡名表零售商先施表行，目前已通過(guò)并購(gòu)?fù)顺?另外一個(gè)是同樣來(lái)自新加坡的制鞋公司Charles & Keith。

　　“我們現(xiàn)在還是看跟時(shí)尚服飾、葡萄酒烈酒行業(yè)、時(shí)尚餐飲或者是時(shí)尚食品有關(guān)的一些項(xiàng)目，其他還包括內(nèi)衣、童裝的項(xiàng)目，或者是電商。”Ravi Thakran大笑著告訴理財(cái)周報(bào)記者，并不愿進(jìn)一步透露詳情。