LVMH精耕時尚領(lǐng)域 上億美元注資丸美

　　亞洲3年共投5公司精耕時尚領(lǐng)域，上億美元注資丸美，將助其并購塔尖品牌進駐DFS及絲芙蘭。

　　日前，Ravi Thakran走進上海環(huán)球金融中心93層，這是他在亞洲市場的第五筆買賣。在此之前，他更為人所知的身份是LVMH集團南亞、東南亞和中東區(qū)集團總裁。

　　不過這一次，他的頭銜是L Capital Asia的管理合伙人。3年前，頂著全球第一大奢侈品集團LVMH集團的光環(huán)， LVMH集團旗下基金L Capital Asia剛成立就備受關(guān)注。但其神龍見首不見尾的低調(diào)作風(fēng)，鮮少在公開場合露面，讓其倍顯神秘。

　　丸美是Ravi Thakran在亞洲看中的第五家公司，此前，L Capital Asia已投資了香港英皇珠寶、明豐珠寶、卓雅和歐時力。

　　L Capital Asia Advisors直接管理，以亞洲新興經(jīng)濟體，如中國、印度與東南亞等為投資目標(biāo)市場，涉及時尚行業(yè)、美容保健、家居飾品、精品酒店、娛樂傳媒等多個方面。

　　精耕時尚領(lǐng)域

　　3年前，L基金專門成立了針對亞洲市場的投資L Capital Asia，開始布局亞洲新興市場，尤其是中國。

　　坐在理財周報記者對面的Ravi Thakran，膚色黝黑、絡(luò)腮胡須、濃眉大眼而又微胖，“我們非常看好中國未來十年消費增長的前景，過去二十年中國是靠出口、制造行業(yè)快速成長，但我們覺得現(xiàn)在中國平均GDP已經(jīng)達到五千美元左右，從五千到一萬美元的GDP，是消費品和消費行業(yè)最好發(fā)展的一個階段，從歷史上來說，我們看到很多其他的亞洲案例，所以我們覺得未來中國肯定會變成全世界最大的消費的市場。”

　　“作為一個基金，我們看幾個行業(yè)是非常有針對的。因為我們集團對服飾、皮革、手表、珠寶、酒類、香水和化妝品的投資，都有經(jīng)驗，所以我們不會去看一些公益的項目，也不會看跟教育有關(guān)的項目。”一身黑色西裝搭配藕荷色領(lǐng)帶的Ravi Thakran，雙手交叉，睜著圓圓的大眼睛告訴記者。

　　顯然，L Capital Asia基金對行業(yè)的選擇與LVMH集團的5大業(yè)務(wù)部門一脈相承，即葡萄酒和烈酒、時裝和皮革制品、香水和化妝品、鐘表和珠寶和精品零售。這與國內(nèi)很多PE專注的TMT、電商、醫(yī)療、旅游市場等截然不同。

　　Ravi Thakran非常看好中國的消費升級，所以他表示所投項目是一些跟消費升級相關(guān)的代表時尚生活方式的企業(yè)，不會投前5到10年的老的消費模式，而是投未來的消費趨勢，“LVMH集團就是做時尚的生活的趨勢，這個是我們的優(yōu)勢。” Ravi Thakran笑著說。

　　L Capital Asia將自己定位為投資于成長期的基金，希望能幫企業(yè)錦上添花，推動企業(yè)更快地發(fā)展。所以當(dāng)確定行業(yè)后，具體選擇企業(yè)的時候，L Capital Asia有自己的硬性標(biāo)準(zhǔn)，Ravi Thakran主要將其分為四點：

　　一是從公司的規(guī)模上講，不能太小，理想的目標(biāo)最少有一億美元以上的收入，有一千萬美元以上的凈利潤;二是非常看重公司的管理團隊，從上到下，不管是企業(yè)家也好，還是底下的職業(yè)經(jīng)理;三是公司治理的一個制度，包括它的一個透明度，只會投信息非常公開的公司;第四，可能是最重要的，這個公司一定要有一個很好的品牌。

　　在確定了潛在目標(biāo)企業(yè)時，Ravi Thakran表示公司會調(diào)動各種資源對項目進行一個全面的判斷，有時候會耗時半年甚至幾年的時間。總體來說，L Capital Asia的投資非常謹(jǐn)慎。

　　據(jù)L Capital Asia大中華區(qū)董事總經(jīng)理黃晗躋介紹，L Capital Asia在大中華區(qū)(包括香港和臺灣)的投資團隊接近10個人，但LVMH集團在中國的投資團隊就很多了。對于每年所投項目，黃晗躋用“屈指可數(shù)”形容，畢竟，在進入亞洲的三年，L Capital Asia才投了5個項目。

　　“我們的第一輪基金是六億五千萬美元，第二輪我不能評論。但我可以告訴你我們接下來會有新的基金。”黃晗躋向理財周報記者表示。

　　對于L Capital Asia 基金LP的來源，黃晗躋則只透露了最大的投資人是LVMH集團。據(jù)了解，L Capital Asia于2010年12月完成募集，有不到10%的資金來自LVMH集團，是LVMH集團中單獨的領(lǐng)域門類，其余來自美國、歐洲的金融機構(gòu)和高凈值個人，還有中東基金、寶馬和可口可樂等知名企業(yè)資金。

　　上億美元注資丸美

　　2013年7月10日，L Capital Asia基金在上海宣布戰(zhàn)略投資丸美集團，成為丸美第二大股東，也是L Capital Asia基金在大中華區(qū)投資的第一個化妝品企業(yè)。但具體金額并未對外透露，丸美CEO孫懷林僅透露以美元計超9位數(shù)。

　　在Ravi Thakran眼中，LVMH集團和L Capital Asia基金投資的區(qū)別在于：前者只投奢侈品，后者投資稍微大眾的消費品。

　　但雙方的合作并不是一拍即合，而是經(jīng)歷了三年的“戀愛”磨合。

　　在鎖定投資化妝品行業(yè)后，L Capital Asia基金在中國和亞洲搜索了很多化妝品企業(yè)，其中包括家化和丸美。黃晗躋在發(fā)現(xiàn)丸美后，苦于找不到聯(lián)系人，幸好匯豐的高管牽線得以認識孫懷慶，雙方才開始進一步的接觸。

　　最終打動L Capital Asia基金決定投資丸美的原因，Ravi Thakran將其歸為三點：一是丸美的產(chǎn)品質(zhì)量非常好;二是丸美的品牌和品牌黏性度非常高;第三個，看好丸美的管理團隊，尤其是孫懷慶是一個非常有個人魅力的企業(yè)家，他底下的團隊也是很專業(yè)的，有很多來自寶潔的人才。

　　從基金本身來講，Ravi Thakran認為他們可以為護膚品企業(yè)帶來價值的增值和媒體、渠道等資源，這也是孫懷慶最看重的。當(dāng)時高盛、今日、九鼎等投資基金都找過孫懷慶，但孫懷慶認為他們只是財務(wù)投資，而自己并不缺錢，缺的是品牌繼續(xù)成長和發(fā)展的戰(zhàn)略資源。于是，從2012年下半年，雙方進入了深入的了解階段，今年1到5月，進入了實質(zhì)性的階段。

　　對于如何從戰(zhàn)略層面推動丸美進一步發(fā)展，Ravi Thakran顯得信心十足，他認為這是L Capital Asia基金最核心的優(yōu)勢。

　　L Capital Asia基金的第一個優(yōu)勢就是內(nèi)部專業(yè)的管理團隊，在零售和消費品行業(yè)都有不同的經(jīng)驗，“比如我們有一個董事長，叫科瑞馬丁(音)先生，在免稅零售店，他當(dāng)時幫助建設(shè)整個品牌和所有的系統(tǒng)。還有一位叫麗亞(音)，他之前在美國和法國的絲芙蘭，現(xiàn)在也加入我們的基金，他們會帶來很多經(jīng)驗。” Ravi Thakran表示。

　　第二從集團層面說，Ravi Thakran將自己作為一座溝通所投公司和集團的橋梁。LVMH集團有迪奧、紀(jì)梵希等不同的品牌，在產(chǎn)品包裝、新產(chǎn)品線的輸入等方面，可能有一些信息的溝通，或者是想法的溝通。通過基金內(nèi)部來自集團的專業(yè)人士傳遞給所投企業(yè)，幫助其快速成長。

　　幾乎在每個所投項目中，L Capital Asia基金都會派駐一位專業(yè)人士作為企業(yè)董事，而在丸美派駐的是LVMH集團大中華區(qū)總裁吳越。吳越1993就加入LVMH集團，負責(zé)DIOR在中國的業(yè)務(wù)，對化妝品和護膚品行業(yè)非常了解。而之前所投的卓雅和歐時力，派駐的董事則是黃晗躋。

　　并購塔尖品牌，進駐DFS及絲芙蘭

　　正是看中L Capital Asia基金所能提供的優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略資源，丸美和L Capital Asia基金簽署了八個方面的合作，包括產(chǎn)品研發(fā)、外觀設(shè)計、廣告公關(guān)、市場營銷、零售管理、團隊建設(shè)、行銷全球、投資并購等。

　　孫懷林笑著透露，現(xiàn)在丸美集團在金字塔塔基的品牌為春紀(jì)，塔中的部分為丸美，唯獨缺少塔尖的品牌，L Capital Asia基金已經(jīng)為丸美在全球物色好一個塔尖的品牌，幫助其并購。在渠道上，丸美通過進駐LVMH集團下遍布全球的DFS和絲芙蘭零售渠道，實現(xiàn)國際化的第一步。但黃晗躋表示何時進、如何進還需要時日。

　　丸美作為一個扎根于二三線城市的品牌，L Capital Asia基金通過丸美也可以進一步了解二三線城市的消費，為LVMH集團成功進軍二三線城市鋪路。丸美也可以借助LVMH集團在一線城市發(fā)展的經(jīng)驗，進軍一線城市，形成優(yōu)勢互補。

　　對于此次戰(zhàn)略投資，LVMH集團執(zhí)行委員會委員 Daniel Piette、 L Capital 董事長也非常看好，他認為丸美有自己的生產(chǎn)、盈利良好，并且有著非常強大的專業(yè)管理團隊，是中國非常有前景的一家企業(yè)。Daniel Piette相信在L Capital Asia基金的幫助下，丸美會成為中國市場上最好的化妝品公司之一。

　　而Christian Dior Parfums 首席執(zhí)行官 Claude Martinez以更加專業(yè)的眼光認為丸美在中國的護膚品市場潛力巨大，因為根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，預(yù)計未來護膚品將占美容品市場的70%。“更重要的是丸美清晰定位于高端護膚品品牌，這在當(dāng)?shù)仄放浦惺仟氁粺o二的，而且丸美產(chǎn)品系列齊全，有良好的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。隨著更多活力和投資注入丸美，其長遠發(fā)展前景非常廣闊。”Claude Martinez通過視頻表達了對雙方的祝福。

　　對于丸美的回報期，黃晗躋這樣告訴記者：“任何一個基金都是有回報期限的，丸美這個具體的年限很難講，從一個基金創(chuàng)立到一個基金結(jié)束需要10年。”

　　亞洲3年5項目

　　進入亞洲三年的時間內(nèi)，L Capital Asia基金僅投資了5家企業(yè)，投資行業(yè)分別為珠寶鐘表、服飾和化妝品。

　　丸美只是L Capital Asia在中國投資的第一家化妝品企業(yè)，而其在大中華區(qū)投資的第一家企業(yè)則是香港英皇珠寶。

　　2010年，L Capital Asia基金買進了英皇鐘表珠寶有限公司價值2.4億港元(合3100萬美元)的可轉(zhuǎn)債與認股權(quán)證。到2013年，如全面行使這些可轉(zhuǎn)債與認股權(quán)證，它將獲得該香港奢侈品零售商6.9%的股份。

　　按照投資時Ravi Thakran當(dāng)時的想法，L Capital Asia基金計劃持有這筆投資4到5年，目標(biāo)回報率是500%。當(dāng)時英皇鐘表珠寶在內(nèi)地有30家門店，它計劃利用這筆資金繼續(xù)在內(nèi)地進行擴張，未來幾年，每年打算開10到20家門店。

　　據(jù)黃晗躋透露，目前L Capital Asia基金已經(jīng)全部退出了香港英皇珠寶，但他并沒有透露具體的投資回報情況。

　　一年以后，L Capital Asia基金再次投資珠寶企業(yè)——香港明豐珠寶，持有的明豐珠寶股權(quán)已達到8.61%，成為明豐珠寶的主要股東之一。目前，L Capital Asia基金尚未退出。

　　2011年年底，L Capital Asia基金首次將投資轉(zhuǎn)移到服飾上，它的第一筆投資便是欣賀(廈門)服飾有限公司，成為欣賀的第二大股東。這也是L Capital Asia基金在中國內(nèi)地投資的第一個項目。

　　據(jù)悉，廈門欣賀成立于1992年，目前旗下?lián)碛蠮ORYA(卓雅)、JORYA weekend、GIVH SHYH、ANMANI(恩曼琳)、CAROLINE、AIVEI共6個品牌。

　　幾乎同時，L Capital Asia基金啟動了第二個中國內(nèi)地服裝項目——中國服裝零售商赫基國際，注資2億美元，具體持股數(shù)并未透露，僅稱L Capital持有“少數(shù)股權(quán)”。

　　據(jù)了解，赫基國際旗下?lián)碛蠴chirly、Five Plus、Trendiano和Love Ysabel四個品牌,目前在中國地區(qū)共有1800間銷售點。此外,赫基表示,公司還將與意大利時尚品牌Sixty集團成立亞洲合營公司,推進發(fā)展該意大利集團旗下的Miss Sixty, Energie等品牌。

　　此外，之前L Capital Asia在亞洲的還有兩個投資：一是新加坡名表零售商先施表行，目前已通過并購?fù)顺?另外一個是同樣來自新加坡的制鞋公司Charles & Keith。

　　“我們現(xiàn)在還是看跟時尚服飾、葡萄酒烈酒行業(yè)、時尚餐飲或者是時尚食品有關(guān)的一些項目，其他還包括內(nèi)衣、童裝的項目，或者是電商。”Ravi Thakran大笑著告訴理財周報記者，并不愿進一步透露詳情。