全渠道零售將是未來的發展趨勢

　　近年來，網絡零售的高速發展，影響和改變著傳統的分銷模式，隨著技術的發展和零售變革，全渠道零售將是未來的發展趨勢，全渠道模式下，分銷渠道和分銷模式也將發生深刻的變化。近日，中國連鎖經營協會與利豐研究中心聯合開展了《全渠道模式對分銷渠道的影響》研究。

　　研究顯示，由于我國零售集中度較低、地區發展不平衡，傳統分銷模式仍然是主流。不過，傳統的分銷成本高企，銷售和管理費用不斷攀升，獲取客戶的成本也在不斷加大，行業的低利潤率很難再支撐高額的分銷成本，渠道效率也在不斷下降。

　　以百貨聯營模式為例，一二線城市由于網絡零售及移動購物的高速發展，百貨傳統分銷模式受到嚴重沖擊，聯營模式備受挑戰。

　　與日漸衰微的傳統分銷渠道相比，網絡零售市場處于快速上升發展勢頭。數據顯示，2013年中國網絡零售市場規模達到18851億元，相較去年增長了42.8%，市場進入了相對穩定的增長期。

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　　根據報告顯示，當前，控股股東武商聯集團通過行動一致人武漢華漢投資管理有限公司，對中百集團持股比例仍為29.99%，然而，第二大股東永輝超市繼續增持，其持股比例已從15%增至18.18%，新光控股雖然減持，但仍為第三大股東，第四大股東武漢福斯特物業公司，持股數為2724萬股，比例為4%。

　　“武漢福斯特真實背景和持股目的尚不得而知。”上述分析師指出，但其國有經濟背景和地處武漢的地理位置，估計對控股股東武商聯集團來說，并非壞事。

　　中百集團更擔心的是永輝超市的持股目的。今年上半年，為應對永輝超市的增持，武商聯也增持將控股比例保持在29.99%。然而今年8月，永輝超市通過定增，向泛亞零售企業Dairy Farm International Holdings Limited(“牛奶國際”)的孫公司定增8.13億股，募資56.92億元，牛奶公司對永輝超市持股比例達到19.99%。

　　對于定增牛奶國際的理由，永輝超市董事長張軒松曾對外解釋，并非為了錢，真實目的是借助牛奶公司完善公司供應鏈。但上述分析師認為，牛奶國際在香港市場與百佳超市對峙，在香港超市市場的份額高達約40%，從牛奶國際發展歷程中，并購重組是其擅長的擴張方式。永輝超市一直有并購擴張的計劃和可能性，此前，其也曾以財務投資為由，增持深圳零售公司人人樂股份，但后者屬于家族式企業，其對上市公司控股比例高達70%以上，若將其作為并購標的，難度很大，成本也不小。反之，中百集團的股權仍然相對分散，而其股價相對不高，屬于優質并購標的。

　　更值得關注的是，在當前的市場環境下，武漢商業企業的重組仍無時間表， 但武商聯已承諾在5年內解決，如果配合全國正在推行的混合所有制改革，可能給其他資本機會。也就是說，如果永輝超市繼續增持，可威脅中百集團控股權，若對控股權沒要求，也可借此成為與當地政府談判的砝碼。