港股服飾企業(yè)增長(zhǎng)乏力 尋找轉(zhuǎn)型發(fā)展新空間

　　盈進(jìn)集團(tuán)：虧損同比擴(kuò)大67.82%至1.46億，關(guān)掉121家店鋪

　　盈進(jìn)集團(tuán)6月30日公告稱(chēng)，截至3月31日止年度，該集團(tuán)綜合收益同比減少22.9%至8.41億港元;整體同店銷(xiāo)售下跌約15.4%，而整體毛利率上升0.9個(gè)百分點(diǎn)至57.5%;權(quán)益持有人應(yīng)占虧損約為1.46億港元，同比擴(kuò)大67.82%;每股虧損約23.18港仙。

　　盈進(jìn)集團(tuán)為鞋類(lèi)零售商，主要業(yè)務(wù)為以WalkerShop為品牌，透過(guò)其自營(yíng)零售店、百貨公司特許銷(xiāo)售點(diǎn)及特許經(jīng)營(yíng)店鋪發(fā)展及零售自家品牌A+A2、ACUPUNCTURE、ARTEMIS、COUBER.G、FORLERIA、TRU-NARI及WALACI之各種鞋類(lèi)產(chǎn)品，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)包括大陸、香港及臺(tái)灣地區(qū)。截止2016年3月31日，盈進(jìn)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)合共43間自營(yíng)店、546間特許銷(xiāo)售點(diǎn)及111間特許經(jīng)營(yíng)店鋪。本年度集團(tuán)自營(yíng)店、特許銷(xiāo)售點(diǎn)及特許經(jīng)營(yíng)店鋪分別凈減2間、94間及25間，共計(jì)121間。

　　盈進(jìn)集團(tuán)稱(chēng)，業(yè)績(jī)下滑的市場(chǎng)因素包括全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較預(yù)期疲弱以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，加上中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)及人民幣貶值亦進(jìn)一步打擊中國(guó)本已偏軟的消費(fèi)需求及零售市場(chǎng)，而香港零售市道則因入境旅客人數(shù)低企而萎靡不振。再者，營(yíng)運(yùn)成本上漲亦令零售業(yè)者的負(fù)擔(dān)加重。

　　維珍妮：全年多賺30.86%至4.42億，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)靠運(yùn)動(dòng)品類(lèi)拉升

　　維珍妮6月30日公布截至3月底止全年業(yè)績(jī)，純利4.42億元，按年升30.86%;每股盈利42.2仙;派末期息5.6仙，相當(dāng)于派發(fā)自上市日期至3月底止集團(tuán)之純利約30.5%。

　　期內(nèi)，純利率按年升0.6個(gè)百分點(diǎn)至8.7%。營(yíng)業(yè)額50.82億元，按年升21.23%;毛利12.54億元，按年升28.05%。毛利率增1.3個(gè)百分點(diǎn)至24.7%。公司稱(chēng)，營(yíng)業(yè)額提升主要由于客戶(hù)對(duì)運(yùn)動(dòng)胸圍、模壓運(yùn)動(dòng)鞋鞋面及運(yùn)動(dòng)鞋需求增加。毛利率有所提升主要受原材料成本占集團(tuán)的收入總額百分比下降，及集團(tuán)持續(xù)擴(kuò)展致使生產(chǎn)效率改善，及規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的成本效益增加所帶動(dòng)。

　　維珍妮于2015年10月8日在香港主板上市，為內(nèi)衣商及向運(yùn)動(dòng)品牌提供設(shè)計(jì)和代工業(yè)務(wù)，其客戶(hù)包括貼身內(nèi)衣品牌Victoria’sSecret、Bali、Maidenform、CalvinKlein、Warners等，以及運(yùn)動(dòng)品牌VSX、Adidas、Reebok、UnderArmour以及Champion等。

　　YGMTRADING：去年賺8千多萬(wàn)，今年虧8千多萬(wàn)

　　YGMTRADING6月29日發(fā)布公告，截至2016年3月31日止年度，公司實(shí)現(xiàn)收入8.94億港元，同比下滑18.7%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損8787.1萬(wàn)元，去年同期凈利潤(rùn)8109.5萬(wàn)元;基本每股虧損0.53元;并擬向全體股東每股派現(xiàn)5港仙。

　　1987年,YGM貿(mào)易有限公司從長(zhǎng)江制衣廠(chǎng)有限公司分拆出來(lái),并于香港正式上市，主要在大中華地區(qū)從事成衣銷(xiāo)售、物業(yè)出租及買(mǎi)賣(mài)、印刷及有關(guān)業(yè)務(wù)及專(zhuān)利費(fèi)收入。成衣銷(xiāo)售品牌主要包括Aquascutum、Ashworth、J.Lindeberg、MichelRene及GuyLaroche等中高端男女服飾品牌。

　　由去年賺8千萬(wàn)到今年虧8千萬(wàn)，YGMTRADING稱(chēng)主要原因有兩點(diǎn)，一是集團(tuán)經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)的零售市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮，特別是香港和內(nèi)地市場(chǎng)，導(dǎo)致品牌成衣、皮具產(chǎn)品和服飾的零售額和批發(fā)額均顯著下跌，二是年內(nèi)就建議將集團(tuán)的印刷業(yè)務(wù)在聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板分拆作獨(dú)立上市而承擔(dān)的法律和專(zhuān)業(yè)費(fèi)用920萬(wàn)港元支出。由此看來(lái)，其虧損的主要原因是成衣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)嚴(yán)重下滑。公司稱(chēng)，零售店鋪?zhàn)饨鹄^續(xù)對(duì)本集團(tuán)盈利構(gòu)成下降壓力，集團(tuán)在香港還受著租金于過(guò)去幾年上漲的不利影響。

　　波司登：收入同比下滑8%，關(guān)店1500余家，降幅收窄

　　6月29日，波司登發(fā)布了截至2016年3月31日止的年度業(yè)績(jī)公告，報(bào)告期內(nèi)，波司登實(shí)現(xiàn)收入約為57.87億元，同比下滑8%，比上年有所收窄。公司稱(chēng)，受到國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，加上集團(tuán)于年內(nèi)清理庫(kù)存、調(diào)整零售網(wǎng)絡(luò)以及為優(yōu)化羽絨服業(yè)務(wù)的品牌組合進(jìn)行鋪墊工作，使得集團(tuán)年內(nèi)總體收入有所下滑。

　　波司登的主要業(yè)務(wù)分為三大板塊：羽絨服業(yè)務(wù)、貼牌加工管理業(yè)務(wù)以及非羽絨服業(yè)務(wù)。根據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告，品牌羽絨服業(yè)務(wù)仍舊為波司登的最大收入來(lái)源，占集團(tuán)收入的68.7%，余下的14.3%及17.0%分別來(lái)自非羽絨服業(yè)務(wù)及貼牌加工管理業(yè)務(wù)。這三塊業(yè)務(wù)按年分別下跌2.5%、18.1%及18.3%。

　　波司登的門(mén)店仍在持續(xù)收縮。截至2016年3月末，其羽絨服業(yè)務(wù)的零售網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)凈減少1328家至5271家。其中自營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)凈減少833家，第三方經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)的零售網(wǎng)點(diǎn)凈減少495家。在非羽絨服業(yè)務(wù)部分，波司登男裝、杰西以及摩高分別凈減少了175家、8家以及61家。和羽絨服部分合計(jì)，波司登去年門(mén)店總凈減少了1572家，相比前一財(cái)年凈減5000余家門(mén)店降幅收窄。

　　利邦：發(fā)布虧損預(yù)警預(yù)計(jì)中期及全年虧損將加劇

　　利邦6月22日發(fā)布虧損預(yù)警，稱(chēng)由于中國(guó)旅客減少以及本地消費(fèi)低迷引致香港及澳門(mén)的零售市道持續(xù)放緩，集團(tuán)之表現(xiàn)因而蒙受影響;而中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)普遍以減價(jià)促銷(xiāo)加上消費(fèi)意欲疲弱不振令情況愈趨嚴(yán)峻。管理層預(yù)料本集團(tuán)截至2016年6月30日半年度較2015年同期出現(xiàn)顯著更大經(jīng)營(yíng)虧損。

　　利邦同時(shí)預(yù)計(jì)稱(chēng)，除非市場(chǎng)狀況有明顯的改善，否則全年之虧損預(yù)計(jì)將比2015年會(huì)進(jìn)一步加劇。據(jù)了解，受經(jīng)濟(jì)放緩影響，利邦去年上半年業(yè)績(jī)開(kāi)始不理想，財(cái)報(bào)顯示，利邦在其最大市場(chǎng)內(nèi)地市場(chǎng)收入大跌29.6%。

　　利邦為高端男裝零售商，旗下經(jīng)營(yíng)Altea、Cerruti1881、D’urban、Gieves&Hawkes、Intermezzo及Kent&Curwen等國(guó)際男裝品牌，業(yè)務(wù)市場(chǎng)包括大中華區(qū)、韓國(guó)、以及馬來(lái)西亞、新加坡、泰國(guó)等東南亞地區(qū)。

　　虎都：發(fā)盈利警告，中期利潤(rùn)將減少超過(guò)50%，未達(dá)銷(xiāo)售目標(biāo)

　　男裝品牌商虎都6月22日發(fā)布盈利預(yù)警，公司董事會(huì)根據(jù)對(duì)2016年1月1日至2016年5月31日未經(jīng)審核的經(jīng)營(yíng)報(bào)表審閱，預(yù)計(jì)與去年同期比較，公司2016年上半年利潤(rùn)減少將超過(guò)50%。該減少主要由于公司于2015年年報(bào)中提及的集團(tuán)零售店鋪網(wǎng)絡(luò)鞏固戰(zhàn)略，以對(duì)于一些還款記錄欠佳的分銷(xiāo)商，確定停止與其的銷(xiāo)關(guān)系及停止供貨。董事現(xiàn)在預(yù)期停止與其的分銷(xiāo)關(guān)系將導(dǎo)致公司多于人民幣3,000萬(wàn)元額外的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備。

　　公告同時(shí)提及，考慮到集團(tuán)近期的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，特別是2016年前5個(gè)月的銷(xiāo)售表現(xiàn)，董事會(huì)預(yù)期集團(tuán)未能達(dá)到早前的2016年春夏系列的銷(xiāo)售目標(biāo)。

　　瘦身健體，開(kāi)拓新市場(chǎng)

　　掃描近期港股服飾企業(yè)發(fā)布的業(yè)績(jī)狀況，應(yīng)該說(shuō)是喜憂(yōu)參半，總體形勢(shì)不容樂(lè)觀，折射出在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變、增長(zhǎng)乏力的形勢(shì)下，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的大背景下，服裝企業(yè)的增長(zhǎng)勢(shì)頭無(wú)可避免受到?jīng)_擊。

　　具體從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，男裝、鞋類(lèi)等市場(chǎng)增長(zhǎng)均告乏力，像利邦、YGM業(yè)績(jī)告虧，像虎都、包括之前增長(zhǎng)勢(shì)頭甚猛的卡賓均預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，顯示男裝市場(chǎng)仍處于深度轉(zhuǎn)型階段，需要新的增長(zhǎng)模式，提供更有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)滿(mǎn)足市場(chǎng)所需;而鞋類(lèi)特別是女鞋企業(yè)如百麗、盈進(jìn)集團(tuán)、達(dá)芙妮等業(yè)績(jī)下滑已是有目共睹。業(yè)績(jī)亮眼的內(nèi)衣商維珍妮營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益與運(yùn)動(dòng)品類(lèi)，更是反映了我們此前提及的“大體育”產(chǎn)業(yè)已成為服裝企業(yè)增長(zhǎng)的一個(gè)風(fēng)口。此等細(xì)分市場(chǎng)增長(zhǎng)周期，值得服裝企業(yè)在轉(zhuǎn)型過(guò)程中加以關(guān)注。

　　而從區(qū)域市場(chǎng)方面，在港上市的服飾企業(yè)一大部分在香港有業(yè)務(wù)或者本身就是香港企業(yè)，業(yè)績(jī)的頹勢(shì)也反映出現(xiàn)時(shí)香港零售市場(chǎng)仍處低迷，其中一個(gè)重要原因在于經(jīng)營(yíng)成本上升，包括人工和鋪?zhàn)狻＿@或促使香港服飾品牌企業(yè)繼續(xù)“北上”，將業(yè)務(wù)重心更多地對(duì)準(zhǔn)“內(nèi)地中產(chǎn)消費(fèi)市場(chǎng)”，而對(duì)于有制造業(yè)務(wù)的服裝企業(yè)(包括內(nèi)地企業(yè))來(lái)說(shuō)，將更多地把制造業(yè)務(wù)往東南亞等低成本區(qū)域轉(zhuǎn)移。另一方面，也將促使整個(gè)大中華區(qū)的服裝企業(yè)進(jìn)一步向全球區(qū)域布局，尋找新的發(fā)展空間，料將更多的海外并購(gòu)行為將發(fā)生。