PTA漲幅遠(yuǎn)高于原料PX 炒漲行情可謂曇花一現(xiàn)

　　2016年1~6月華東市場精對苯二甲酸(PTA)市場價格上漲9.18%，達(dá)4700元/噸。其中高點(diǎn)為4月27日的5000元/噸，低點(diǎn)為1月22日的4100元/噸，市價依舊震蕩在歷史低位。中宇資訊分析師安光表示，1~6月份PTA生產(chǎn)以虧損為主，僅4月下旬短暫扭虧為盈，因?yàn)楫?dāng)時PTA期貨資金炒漲推漲現(xiàn)貨，PTA漲幅遠(yuǎn)高于原料PX，但好景不長，炒漲行情可謂曇花一現(xiàn)。

　　據(jù)中宇資訊統(tǒng)計(jì)，2016年1~6月PTA月均開工負(fù)荷在66.5%左右，自2015年4月遠(yuǎn)東石化、翔鷺石化PTA裝置停車后，國內(nèi)PTA可運(yùn)行產(chǎn)能大量減少，導(dǎo)致2016年P(guān)TA月均開工負(fù)荷主要在65%~70%之間，不像往年有劇烈的波動，而且此種狀態(tài)可能貫穿2016年全年。

　　2016年1~5月我國PTA進(jìn)口量22.4萬噸，出口量33.4萬噸，凈出口量11萬噸，其中5月份PTA進(jìn)口量3.69萬噸，創(chuàng)歷史新低。國內(nèi)PTA過剩嚴(yán)重，且PTA大廠國產(chǎn)的“一日游”貨源嚴(yán)重?cái)D壓進(jìn)口PTA市場份額，未來PTA進(jìn)口量將繼續(xù)減少，而我國對印度、中東等國家及地區(qū)的出口量將繼續(xù)增加。

　　安光表示，按PTA及聚酯開工率推算，一季度PTA處于庫存大增時期，因?yàn)?016年1~2月份國內(nèi)聚酯工廠檢修較多，例如滌綸短纖開工負(fù)荷一度跌至歷史新低的40%，所以整個一季度PTA過剩嚴(yán)重。二季度PTA剛需回暖，且G20峰會導(dǎo)致紡織、印染行業(yè)部分訂單提前，終端工廠提前備貨，所以6月份聚酯開工率維持高位，并未有明顯下降，整個二季度是PTA去庫存的階段，但據(jù)悉6月底PTA社會庫存依舊較高，在190萬噸左右。

　　原油市場依舊在打價格戰(zhàn)，搶奪市場份額，短暫的炒作使部分產(chǎn)油國減產(chǎn)及資金推漲原油期貨難以賦予油價上漲的持續(xù)動力，WTI原油可能僵持在50美元/桶以下，除非沙特、俄羅斯等主要產(chǎn)油國達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議。宏觀方面，英國退歐的系列利空影響仍未完全釋放，后期不排除其他歐盟國家公投退歐可能，即便美聯(lián)儲暫不加息，世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境也沒有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)。

　　PTA基本面缺乏重磅利好，安光認(rèn)為，應(yīng)以謹(jǐn)慎心態(tài)面對2016年P(guān)TA市場，業(yè)者追漲熱情遠(yuǎn)低于抄底熱情，市場炒漲行情短暫，買方對現(xiàn)貨跟漲力度有限。另外，近3年P(guān)TA下半年幾無持續(xù)大漲的反彈行情，7~8月份偶爾的炒漲行情過后下半年市場多數(shù)處于弱勢行情。G20峰會延緩了6月份的需求下降，反之也提前透支了7~8月份的需求，且8月末9月初華東聚酯停車產(chǎn)能遠(yuǎn)大于PTA及PX產(chǎn)能，未來需求利空會自下而上打壓PTA。安光認(rèn)為，除非原油大幅反彈或PTA市場再現(xiàn)重磅裝置利好，否則下半年P(guān)TA行情以偏弱震蕩為主。