PTA漲幅遠高于原料PX 炒漲行情可謂曇花一現

　　2016年1~6月華東市場精對苯二甲酸(PTA)市場價格上漲9.18%，達4700元/噸。其中高點為4月27日的5000元/噸，低點為1月22日的4100元/噸，市價依舊震蕩在歷史低位。中宇資訊分析師安光表示，1~6月份PTA生產以虧損為主，僅4月下旬短暫扭虧為盈，因為當時PTA期貨資金炒漲推漲現貨，PTA漲幅遠高于原料PX，但好景不長，炒漲行情可謂曇花一現。

　　據中宇資訊統計，2016年1~6月PTA月均開工負荷在66.5%左右，自2015年4月遠東石化、翔鷺石化PTA裝置停車后，國內PTA可運行產能大量減少，導致2016年PTA月均開工負荷主要在65%~70%之間，不像往年有劇烈的波動，而且此種狀態可能貫穿2016年全年。

　　2016年1~5月我國PTA進口量22.4萬噸，出口量33.4萬噸，凈出口量11萬噸，其中5月份PTA進口量3.69萬噸，創歷史新低。國內PTA過剩嚴重，且PTA大廠國產的“一日游”貨源嚴重擠壓進口PTA市場份額，未來PTA進口量將繼續減少，而我國對印度、中東等國家及地區的出口量將繼續增加。

　　安光表示，按PTA及聚酯開工率推算，一季度PTA處于庫存大增時期，因為2016年1~2月份國內聚酯工廠檢修較多，例如滌綸短纖開工負荷一度跌至歷史新低的40%，所以整個一季度PTA過剩嚴重。二季度PTA剛需回暖，且G20峰會導致紡織、印染行業部分訂單提前，終端工廠提前備貨，所以6月份聚酯開工率維持高位，并未有明顯下降，整個二季度是PTA去庫存的階段，但據悉6月底PTA社會庫存依舊較高，在190萬噸左右。

　　原油市場依舊在打價格戰，搶奪市場份額，短暫的炒作使部分產油國減產及資金推漲原油期貨難以賦予油價上漲的持續動力，WTI原油可能僵持在50美元/桶以下，除非沙特、俄羅斯等主要產油國達成減產協議。宏觀方面，英國退歐的系列利空影響仍未完全釋放，后期不排除其他歐盟國家公投退歐可能，即便美聯儲暫不加息，世界經濟環境也沒有實質好轉。

　　PTA基本面缺乏重磅利好，安光認為，應以謹慎心態面對2016年PTA市場，業者追漲熱情遠低于抄底熱情，市場炒漲行情短暫，買方對現貨跟漲力度有限。另外，近3年PTA下半年幾無持續大漲的反彈行情，7~8月份偶爾的炒漲行情過后下半年市場多數處于弱勢行情。G20峰會延緩了6月份的需求下降，反之也提前透支了7~8月份的需求，且8月末9月初華東聚酯停車產能遠大于PTA及PX產能，未來需求利空會自下而上打壓PTA。安光認為，除非原油大幅反彈或PTA市場再現重磅裝置利好，否則下半年PTA行情以偏弱震蕩為主。