11月化纖板塊大漲：不排除有小幅試探性報漲操作

　　11月化纖板塊的14種商品中，環比上漲的商品共12種，其中漲幅前3的商品分別為漲幅前3的商品分別為錦綸短纖(17.84%)、錦綸POY(11.92%)、錦綸DTY(7.09%)。環比下降的商品僅為2種，為粘膠短纖(-6.72%)、氨綸(-0.38%)。上游棉短絨價格維持高位，成本面支撐較為堅挺，粘膠或有隨成本上行可能，但因行業超簽不多，且年前仍有去庫存壓力，粘膠廠提價操作多表現謹慎，因此預計12月粘膠短纖市場將以穩定為主。

　　11月在成本的助推下，化纖板塊行情漲勢明顯，尤其是錦綸產業鏈各產品良好表現，以及滌綸、腈綸市場的有力推動。進入12月之后，成本方面仍將對化纖市場形成支撐，且受自身產品低位影響，中上旬繼續走高的可能性較大。但是進入下旬，國內外終端紡織企業將進入采購淡季，同時無法承受原料的瘋狂漲價，存在提前停工的可能性，屆時需求面將逐漸萎縮。且從整個紡織行業來看，紡織出口形勢依然嚴峻。綜上所述，預計12月紡織行情將先漲后跌，紡織指數預計最高870點，最低840點。

　　化纖板塊11月整體上漲明顯，其中錦綸短纖漲勢突出。截止30日國內錦綸短纖1.5D主流價格報至16780元/噸，較月初漲幅超過17%，創年內新高，同比漲幅4.74%。今年以來錦綸短纖行情持續下探，于7月中旬跌破13800元/噸，創下近5年的歷史新低。之后進入小幅反彈，經過8、9、10月份的平穩調整后11月行情大爆發。主要原因是：首先，純苯價格不斷上漲，成本助推帶動整條產業鏈。

　　尤其是11月純苯價格漲幅超過15%，己內酰胺廠家也積極跟漲，固體市場(低端品)價格在14500-15500元/噸附近，較月初上調2500-3500元/噸，臨近月底時部分廠家甚至出現封盤。其次，己內酰胺貨源供應短缺。11月份存在部分供應缺口，廠家低庫存，受成本壓力之下，短停較多，市場現貨供應偏緊，導致市場快速上行。最后，下游方面終端針織品市場整體需求略有拉伸，產銷情況保持穩定，其中圓機花邊包紗領域開工3-5成，經編空包開工依舊7成附近支撐需求。

　　受純苯以及已內酰胺供應緊張影響，成本面將繼續維持高位。下游需求目前尚可，但進入12月份中旬開始，隨著元旦、春節的臨近，需求面將會有所萎縮，屆時行情將存在回落風險，總體預計錦綸行情12月將呈先漲后跌態勢。

　　截止11月30日，國內滌綸長絲市場江浙一帶主流工廠滌綸POY150D/48F報7650-7860元/噸，DTY150D/48F(低彈)報9300-9500元/噸，FDY150D/96F報8100-8400元/噸。上游PTA現貨11月末報價4959元/噸，月漲3.38%，因大宗商品市場資金活躍，PTA期貨一度沖高至5360元/噸。月內嘉興石化150萬噸/年裝置意外停車以及海倫石化120萬噸/年裝置跳車短停等影響，PTA供需基本面呈現偏緊格局，同時受原油限產落實的預期升溫，推動油價暴漲，提振PTA價格。國內乙二醇市場自10月來漲幅超18%。滌綸長絲受上游PTA、乙二醇暴漲支撐，且滌綸長絲工廠庫存偏低，開工負荷高位，拉動長絲價格持續上漲。

　　夏婷認為，PTA工廠部分裝置停車檢修，預計PTA供應面仍有下降，成本端支持尤在。且聚酯工廠開工相對平穩，織機開工率也保持高位，聚酯工廠庫存水平依然偏低。但終端下游開工隨著淡季的來臨將逐步下滑。滌綸長絲受原料成本支撐短期提振，自身供應緊張，預計12月價格穩中偏暖運行，但是下旬開始存在走弱風險。

　　11月粘膠行情位于榜尾，其中粘膠短纖1.5D主流規格截止30日價格在15400元/噸，較月初16510元/噸跌幅達6.72%，同比上漲6.45%。粘膠短纖在本年年初短期觸底，然后開始反彈，特別是在7月初開始快速拉伸模式，一直延續到9月底，突破17110元/噸高位，創下5年度新高。而后在高位經過短暫震蕩，10月中旬開啟下跌通道，11月份延續走低。

　　主要原因：首先，粘膠短纖高處不勝寒，粘膠短纖經過7月份以來的快速拉伸，已處于歷史高位，10月下旬開始回落，至本月初16510元/噸的價格，仍處于歷史價格高點，價格走低符合基本規律。其次，庫存高位，下游需求動力不足。進入11月份以來，廠家庫存處于高位，下游紡織行業進入淡季，需求動力明顯不足，市場供大于求的現象普遍存在。最后，市場信心匱乏，看空情緒濃郁。10月底以來粘膠短纖價格持續走低，下游人棉紗緊跟開啟下跌通道，而上游漿粕短絨依舊延續慣性上漲。粘膠短纖市場恐慌心態蔓延，看空情緒濃郁。

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