搜于特公開表示業務毛利率將下降

　　本土休閑裝龍頭搜于特集團股份有限公司(以下簡稱“搜于特”)董事、副總經理、董事會秘書廖崗巖近日在公開表示，公司服飾產品的業務毛利率一般在40%左右，未來將給予客戶和消費者更多的讓利，因此毛利率相對會降低一些。

　　據世界服裝鞋帽網了解，搜于特的品牌服飾業務的市場定位是國內三、四線城市，消費者定位是16-35周歲的普通年輕消費群體。公司主抓品牌推廣、研發設計和營銷渠道建設等服裝產業高端環節，將生產加工低端環節全部外包。公司集中采購原材料，產品生產加工完成后，經由公司的倉儲物流發送至全國各地的加盟店和直營店進行銷售。

　　廖崗巖談到，這幾年服裝消費市場發生很大變化，消費市場已經由賣方市場轉變為買方市場，新生代消費群體的消費傾向趨于小眾化、個性化和差異化。過去那種靠跑馬圈地、粗放型發展的模式已難以為繼，需要在商業模式、產品設計、營銷推廣等方面進行新的探索，實施精細化管理，才能適應消費市場的變化。搜于特在這些方面也做了很多探索，一方面推出10個潮流子品牌，滿足消費者個性化的消費需求;另一方面對專賣店的形象進行了深度改造，給消費者提供良好的消費體驗;搜于特在不斷提高產品時尚度和質量的同時，將進一步調低產品價格，力圖給消費者提供更高性價比的產品，以此希望調整改進，“潮流前線”品牌將會形成巨大的市場競爭優勢。

　　不過，在記者早在今年年初獲得的一份內部資料中，搜于特董事長馬鴻先生是這樣認為的：“服裝行業仍然是一個不斷有需求的剛需行業，服裝的特點是庫存多、毛利潤高(30%+)。服裝產業鏈很長，產品從零售端、批發、分銷、加盟、制衣廠、染廠、織布廠、紗廠、棉花，如果能對各環節進行資源整合，是有利潤可圖的。

　　馬鴻談到，搜于特的產品主打高性價比，能實現這一點主要是得益于供應鏈效率等方面協調使得成本較低。而對于客戶來說，搜于特供應鏈管理服務的主要優勢在于：一方面，規模采購和現金現付可以降低采購價格;另一方，可以解決客戶的資金問題。此外，規模采購也更容易吸引優質供應商，同時保持供應商產品質量穩定。

　　在馬鴻先生看來，目前，中小企業采購成本高、且面臨融資成本高、融資難(只能尋求小額貸款公司、農村合作社貸款)、損耗率比較高等痛點。很多加工廠提出了“集中采購、成本優勢、損耗少、質量穩定”的采購訴求，即使公司從中賺10個點的利潤，很多加工廠仍然是愿意的。

　　據世界服裝鞋帽網了解，馬鴻先生當時也以其供應鏈項目子公司“東莞集亞特”為例談到，東莞“集亞特”目前擁有股東3名、40-50家供應商。主要是根據下游制衣廠的客戶訂單需求向供應商采購，賺取采購差價。毛利率水平6%-12%、凈利率4.5%-5%左右。收入方面，公司預期規模10億元左右(由各個自然人根據各自客戶資源估算)。2016年一季度，1、2月是淡季，3月規模6000萬元左右，4月約8000萬元，近期每天可以有1000萬元左右的款項。展望三年后，公司預計可以達50億元銷售規模。

　　對此，業內人士認為，從盈利能力來看，雖然搜于特的毛利率較同行業其他上市公司低44-88個百分點，但公司銷售凈利潤處于行業中上等水平。不過這種低價策略倒逼必須通過優秀的供應鏈管理實現成本控制，實現性價比與盈利能力的均衡。

　　方正證券分析師李蕤宏此間談到，搜于特通過廠家直接對接加盟店這一扁平化的渠道擴張方式，更大程度上讓利加盟商，實現渠道的快速擴張，搜于特與主要原材料供應商建立戰略合作伙伴關系，在保證原材料供應的及時、經濟、優質、高效的同時，通過擴大批次采購規模以獲得優惠的采購價格，上市后規模效應更加明顯。此外，通過優化工藝流程降低單位產品原料用量，低了原材料價格波動帶來的經營壓力，維持毛利率的穩定增長。

　　記者也注意到，搜于特根據中國服裝市場發展的深刻變化和公司自身的實際情況，提出2016-2018年，以不斷提升、優化公司現有的品牌推廣、產品設計、供應鏈管理和渠道運營為基礎與核心，同時實施“多品牌、全渠道、平臺化”的發展戰略，通過資本運作、整合產業資源，構建從線下到線上、從中低端到高端、從國內到國際，能滿足各類消費人群服飾需求的具有蓬勃生命力的“時尚快消品品牌生態圈”。

　　據世界服裝鞋帽網了解，2016年1-9月份，公司實現營業總收入40.29億元，較上年同期增長202.08%，實現利潤總額4.06億元，較上年同期增長99.42%，歸屬于母公司股東的凈利潤2.59億元，較上年同期增長74.58%。其中，第三季度單季營業收入和凈利潤分別增長270.41%和90.07%。

　　前述方正證券分析師李蕤宏則預計，搜于特非公開發行已獲得證監會發審委審核通過，經分紅派息、轉增股本方案實施調整后增發2.97億股，考慮增發攤薄影響，預2016-2018年公司分別實現營業收入86.56億元、203.66億元、348.90億元，實現歸屬母公司的凈利潤5.05億元、7.63億元及10.38億元。

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