阿里巴巴在新零售布局中的又一新動作

　　據世界服裝鞋帽網獲悉：1月10日，銀泰商業(01833)發布公告稱啟動私有化進程，聯合要約方包括阿里巴巴集團全資子公司阿里巴巴投資和銀泰商業創始人沈國軍的全資公司。

　　本輪私有化被業內人士視為阿里巴巴在新零售布局中的又一新動作，并且不排除銀泰商業完成私有化后在A股上市的可能。

　　私有化是為探索長期發展策略

　　公告稱，聯合要約方將就每股股份支付10港元，較其最后60個交易日的平均收市價溢價約53.59%，較2016年12月28日停牌前最后交易日的收市價每股7.03港元溢價約42.25%。完成建議交易所需的最大現金金額約為198億港元(約合177億元人民幣)。私有化交易還須等待相關慣例完成，包括獲得銀泰獨立股東以及開曼群島大法院的批準。聯合邀約方正以內部現金資源或外部債務融資支付交易所需款項。

　　公告顯示，在零售業轉型環境下，阿里巴巴計劃與銀泰展開更深入的合作、探索新的發展機會及實施一系列長期發展策略。相關舉措可能影響公司的短期發展勢頭，私有化實施后，公司可專注長期利益，避免公開上市公司身份相關的市場預期及股價波動的壓力。

　　銀泰商業在公告中表示，由于股份交易流動性較低，當前的港股平臺不足以作為公司業務及增長的資金來源。私有化后，公司可享有自由、機遇，以靈活的方法激勵員工。

　　通過2014年7月的首次投資及2016年6月的可換股債券轉股，阿里巴巴目前擁有銀泰約28%權益。根據建議交易，阿里巴巴將成為銀泰的控股股東，持股比例預計增至約74%。

　　銀泰之于阿里巴巴的作用和地位，阿里巴巴集團首席執行官張勇在當時兼任銀泰商業董事局主席時就做出過闡釋：“銀泰是阿里巴巴進行零售商業線上線下融合創新的平臺，在實體經濟和數字經濟融合時代，如果說阿里巴巴是空軍，那么我們需要尋找一個陸軍伙伴形成一體化力量，這個陸軍伙伴就是銀泰。”

　　銀泰成阿里“新零售”戰略關鍵

　　阿里巴巴董事長馬云曾在2016年10月提出“新零售”概念，強調線上線下、物流融合。在此之后，阿里巴巴線下動作不斷。2016年11月，阿里巴巴通過旗下子公司以21.5億元收購三江購物32%的股份，在線下超市實現布局。

　　兩年多前，在遭受電商沖擊，實體零售業日漸凋敝的環境下，銀泰選擇與阿里巴巴合作。2014年3月，阿里巴巴斥資53億港元入股銀泰成為第二大股東，此后銀泰商業創始人沈國軍不斷轉讓股份，最終使阿里巴巴成為銀泰商業的單一最大股東。2015年5月19日，阿里巴巴CEO張勇接替沈國軍，出任銀泰商業董事會主席。

　　2013年5月28日，阿里巴巴與銀泰商業共同打造“中國智能物流骨干網”項目，即菜鳥網絡，首期投資額1000億人民幣，由阿里牽頭，銀泰集團為第二大股東;2013年10月，阿里巴巴集團宣布與銀泰達成戰略合作。

　　此后，阿里巴巴與銀泰商業聯手推出銀泰寶、喵貨、喵街等一系線上線下融合的創新產品，實現了支付和會員體系的打通，同時多個淘品牌入駐銀泰。2016年6月，阿里巴巴完成對銀泰商業的換股，正式成為銀泰商業的最大股東。

　　從2013年10月阿里宣布與銀泰達成戰略合作，到此后成為銀泰商業的最大股東，銀泰已經成為阿里踐行新零售戰略的關鍵。阿里與銀泰合作形式的主要體現在于營銷、支付、商品的線上線下打通，以及如掃碼購物、AR互動游戲等當時被視為新興技術手段的應用上。

　　去年1月，阿里入主銀泰后的首個項目“銀泰百貨下沙工廠店”正式開業，意在推行線上線下商品通質同價的模式，銀泰百貨杭州下沙工廠店的營業部經理曾表示，銀泰下沙店開業后的4天時間內，商場接納顧客超過20萬人。而在近兩年的“雙十一”活動中，每次都少不了銀泰的身影。

　　1月10日，銀泰商業宣布啟動私有化之后，阿里巴巴集團首席執行官張勇表示：“中國零售行業的總規模已達到4.5萬億美元，并正以每年 10.7%的速度增長。阿里巴巴集團正與線下零售商共同重構傳統業態，創新用戶消費體驗，用實際行動擁抱新零售所帶來的長期發展機遇。我們認為經濟沒有實體和虛擬之分，只有新舊之別。漠視機遇，那就不可避免被邊緣化甚至淘汰。若能融合移動互聯網、實時用戶數據及科技的力量來提升運營效率，實體零售企業能夠為消費者創造出新的價值。阿里巴巴集團與銀泰商業的結合，將助我們把握中國由互聯網技術和數據驅動的新型零售帶來的長期發展機遇。”

　　阿里巴巴提供的數據顯示，截至 2016 年 9 月底止季度，阿里巴巴集團旗下中國零售平臺的商品交易額中 78%來自移動端，9 月份移動月度活躍用戶數達到 4.5 億。

　　銀泰未來將A股上市?

　　銀泰宣布私有化，不免令人產生其未來將于A股上市的猜想。

　　招商證券(香港)證券研究部研究員王曉滌和中投證券(香港)研究員劉思遠表示，看好銀泰商業私有化，并認為銀泰商業未來很可能在A股上市。

　　王曉滌對智通財經表示，在阿里和銀泰雙方互相達成O2O戰略幾年后，進一步合作是不可避免的，銀泰私有化對雙方都是利好。她認為銀泰私有化回A的可能性較大，因為市場公認A股比港股的流動性更好，估值更高。

　　劉思遠認為，銀泰啟動私有化，很可能是因為公司想找一個更好的平臺來提升自身估值，不排除在A股上市的可能。她認為，根據阿里給銀泰的定位，私有化之后，銀泰的管理層會更集中精力去發展O2O的項目。阿里和銀泰最近的一個O2O項目是12月24日，阿里巴巴與銀泰商業在杭州聯手打造的全國首家家居行業全自助式購物門店，未來可能還會有其他項目陸續出來。

　　劉思遠提出，阿里的“新零售”戰略，實際上就是一種O2O思維，提倡線上與線下融合，貨品同款同價，線下作為線上展示的空間，有助于縮短無效的供應鏈。她對銀泰私有化持樂觀態度。

　　而對于銀泰私有化后回A的猜想，阿里方面表示暫時不方便置評。更多咨詢敬請關注世界服裝鞋帽網。