淺析企業的財務支付風險

　　在現階段中國，在快速發展的行業面面臨著這樣一個問題，即圈地為王，先把優勢資源搶到手里再說，做大之后再做強。過分追求企業的高速發展，用發展來掩蓋危機，是當前中國企業發展慣用的一種策略，這種策略往往會導致資金結構中負債資金比例過高，導致企業財務負擔沉重，導致償付能力不足。

　　與高負債形成的風險相比，或有負債形成的風險更具隱蔽性，對企業的潛在風險也更大。

　　典型表現是企業的亂擔保。部分企業對外擔保數額大，期限長，甚至未經同意和審批，董事、經理擅自以公司名義為他人擔保等，給企業帶來較大的風險。大部分企業對擔保疏于管理，也不按照制度規范在表外披露，如果擔保對象一旦無法償債，擔保企業的或有負債就轉化成負債，突如其來的債務負擔很可能導致企業資金緊張甚至資不抵債，誘發企業的財務風險。

　　同時對于集團公司而言，集團旗下的成員企業具備獨立的法人資格，能夠發生獨立的借貸關系，并以自有全部資產作為借款的保證，集團公司無法進行統一授信。同時集團成員之間往往存在互相聯保、挪用、拆借資金的現象，結果造成集團融資總量過度，超過了集團整體的風險承受能力。一旦關聯企業中出現某家債務失控，極易引發集團整體聯動性風險。

　　資金結構，亦稱資本結構，是指企業各種資金的構成及其比例關系。資金結構有廣義和狹義之分。狹義的資金結構是指長期資金結構;廣義的資金結構是指全部資金(包括長期資金、短期資金)的結構。

　　在投資過程中，應考慮短期資產與短期負債，長期投資與長期負債等的匹配如果缺乏統一規劃，就會導致資金長短結構配置不合理。在籌資時如果較少考慮資本結構和財務風險等，不僅造成較高的財務費用，同時也會增大償付風險。

　　例如德隆，德隆投資了太多的長期項目，而中短期項目投資太少，用2年時間做10年業務，只會加劇資金鏈緊張，違背多元化結構的基本原則——產業互補、分散風險、穩健經營。