全球棉花市場(chǎng)供需失衡問(wèn)題加劇后期需密切關(guān)注國(guó)內(nèi)政策動(dòng)向

　　這里世界服裝鞋帽網(wǎng)的小編給大家介紹的是全球棉花市場(chǎng)供需失衡問(wèn)題加劇后期需密切關(guān)注國(guó)內(nèi)政策動(dòng)向。

　　鄭棉1501合約作為棉花收儲(chǔ)改直補(bǔ)后的首個(gè)主力合約，超過(guò)30萬(wàn)手的持倉(cāng)量宣示著壓抑了三年之久的期棉市場(chǎng)投資者重新入場(chǎng)。該合約自8月4日開(kāi)始的一輪逾千點(diǎn)的反彈，隨著上周一的一波大跌戛然而止，市場(chǎng)信心重歸悲觀，價(jià)格連續(xù)五日收陰。在國(guó)內(nèi)植棉成本高企和全球性棉花供需失衡的合力之下，1501合約中期將陷入14000—15000元/噸的區(qū)間振蕩走勢(shì)。

　　新年度內(nèi)地籽棉開(kāi)秤恐將陷入僵局

　　雖然今年棉花市場(chǎng)收儲(chǔ)改為直補(bǔ)，但是直補(bǔ)區(qū)主要是新疆，并未惠及內(nèi)地，所以新年度籽棉開(kāi)秤情況應(yīng)該區(qū)分看待。對(duì)于主產(chǎn)區(qū)新疆來(lái)說(shuō)，政府定的棉花直補(bǔ)目標(biāo)價(jià)格是19800元/噸，如果按照“價(jià)差補(bǔ)貼”而非“定額補(bǔ)貼”執(zhí)行，那么棉農(nóng)無(wú)需過(guò)多擔(dān)心棉價(jià)的下跌問(wèn)題。但是目前已8月底，新花開(kāi)秤在即，棉花的直補(bǔ)細(xì)則卻遲遲未能出臺(tái)，政策的任何變動(dòng)都會(huì)致使企業(yè)的籽棉收購(gòu)價(jià)產(chǎn)生異動(dòng)，從而改變棉價(jià)的未來(lái)預(yù)期。

　　就內(nèi)地而言，缺少了政策保護(hù)，籽棉收購(gòu)初期恐將陷入僵局，主要原因是內(nèi)地植棉成本高企。普遍來(lái)看，單產(chǎn)在400—500斤/畝，畝均成本在1200元左右，個(gè)別地區(qū)成本更高。目前國(guó)家拋儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉價(jià)格是17250元/噸，按照這個(gè)價(jià)格來(lái)核算，標(biāo)準(zhǔn)級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)在3.6元/斤左右，而軋花廠要算上合理的利潤(rùn)，開(kāi)秤價(jià)估計(jì)會(huì)在3.3—3.4元/斤。

　　如此說(shuō)來(lái)，內(nèi)地棉農(nóng)植棉只能保本，嚴(yán)重的甚至?xí)澅荆跗陂_(kāi)秤陷入僵局是大概率事件。畢竟“一個(gè)巴掌拍不響”，棉價(jià)要達(dá)到棉農(nóng)和收購(gòu)企業(yè)的滿意，收購(gòu)才能正常進(jìn)行。

　　同時(shí)，需要注意的是，由于鄭棉的交割庫(kù)全部設(shè)置在內(nèi)地，內(nèi)地的籽棉開(kāi)秤價(jià)及其后續(xù)走勢(shì)將對(duì)鄭棉倉(cāng)單的形成產(chǎn)生很大影響。期貨價(jià)格若低于現(xiàn)貨價(jià)格，在棉花資源“粥少僧多”的當(dāng)下，產(chǎn)業(yè)資金定然會(huì)進(jìn)場(chǎng)買入1501合約，進(jìn)行“籽棉虛擬加工”，對(duì)賭未來(lái)倉(cāng)單稀少，從而托底期貨價(jià)格。所以綜合來(lái)看，1501合約大幅下跌至14000元/噸以下并不符合當(dāng)下的現(xiàn)實(shí)。

　　國(guó)產(chǎn)棉花需求難言樂(lè)觀

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的8月棉花供需報(bào)告中雖然小幅調(diào)低了2014/2015年度全球棉花期末庫(kù)存，但是數(shù)量依然高達(dá)2287.9萬(wàn)噸，而全球消費(fèi)量上調(diào)了1個(gè)百分點(diǎn)，至2451.6萬(wàn)噸后，整體庫(kù)存消費(fèi)比93.32%依然屬于高位。報(bào)告對(duì)中國(guó)的預(yù)測(cè)是2014/2015年度棉花期末庫(kù)存為1357.8萬(wàn)噸，消費(fèi)量只有794.7萬(wàn)噸，且大部分庫(kù)存被政府收于國(guó)庫(kù)，未來(lái)拋儲(chǔ)導(dǎo)致供應(yīng)集中釋放的壓力將十分沉重。

　　從紡織需求端來(lái)看，形勢(shì)也不容樂(lè)觀。今年7月以來(lái)，每日儲(chǔ)備棉投放成交比例多在10%—15%，超過(guò)20%的情況屈指可數(shù)，甚至個(gè)別交易日成交比例出現(xiàn)個(gè)位數(shù)，顯示紡織企業(yè)下游需求萎縮，反映在拍儲(chǔ)上就是競(jìng)購(gòu)不積極。雖然儲(chǔ)備棉質(zhì)量參差不齊，出庫(kù)難也是限制企業(yè)拍儲(chǔ)積極性的一個(gè)主要原因，但更多的是顯示出企業(yè)拿貨謹(jǐn)慎，多隨用隨買，不會(huì)提前備貨。

　　從中國(guó)紗線價(jià)格指數(shù)與進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)對(duì)比走勢(shì)來(lái)看，中國(guó)紗線價(jià)格一路下跌，顯示了終端消費(fèi)市場(chǎng)萎靡不振，庫(kù)存積壓，而進(jìn)口棉紗線價(jià)格指數(shù)也是一路走低，反映出用紗企業(yè)即使面對(duì)內(nèi)外紗價(jià)差近1000元/噸的誘惑，依然用量不增。內(nèi)外紗價(jià)差7月初以來(lái)的進(jìn)一步走闊，更加劇了內(nèi)紗消費(fèi)的疲軟。全球性棉花供需矛盾依然在加劇，國(guó)內(nèi)棉價(jià)難言反彈，反轉(zhuǎn)更是幾無(wú)可能。