氨綸行業(yè)在2015年的經(jīng)營(yíng)難度增大

　　關(guān)于氨綸價(jià)格下跌的理由基本集中于幾點(diǎn)：一是開工率始終偏高，使得供應(yīng)端一直都十分充足，而需求增速有限，進(jìn)而帶動(dòng)庫(kù)存走高，部分生產(chǎn)企業(yè)為了去庫(kù)存降低價(jià)格也就變得順理成章;二是原材料成本依舊處于下行通道。2014年年內(nèi)，PTMEG價(jià)格的下滑基本覆蓋大部分氨綸價(jià)格下滑幅度，純MDI價(jià)格也因年末其他下游需求疲軟應(yīng)聲下滑，加之其上游純苯價(jià)格受到國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)影響明顯，市場(chǎng)信心明顯不足，價(jià)格走低預(yù)期在未來一段時(shí)間內(nèi)可能很難改變。如此形勢(shì)下，氨綸行業(yè)盡管已經(jīng)歷了一整年的跌勢(shì)，疊創(chuàng)近期新低后，未來一至兩個(gè)月延續(xù)相對(duì)疲弱的走勢(shì)已經(jīng)難以避免，特別是對(duì)于成本控制相對(duì)一般的企業(yè)，寒冬或許才剛剛揭開大幕。

　　近兩三個(gè)月，原材料PTMEG價(jià)格下跌趨勢(shì)似乎出現(xiàn)了明顯放緩跡象，一方面是因?yàn)槠湫庐a(chǎn)能一直處于相對(duì)低負(fù)荷，短期內(nèi)要打開市場(chǎng)尚有一定難度，另一方面是因?yàn)橄掠伟本]產(chǎn)業(yè)在較高的贏利水平下負(fù)荷相對(duì)平穩(wěn)，在需求端并未對(duì)PTMEG行業(yè)形成太大壓力。上游BDO價(jià)格在近兩個(gè)月出現(xiàn)了明顯下滑的走勢(shì)，而年中PTMEG價(jià)格的下滑相對(duì)BDO價(jià)格反應(yīng)相對(duì)滯后，雖然近期PTMEG價(jià)格并未出現(xiàn)比較快速的下行走勢(shì)，但仍然不能排除后期價(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)跌的可能。而另一原材料純MDI價(jià)格在供應(yīng)商相對(duì)壟斷的情況下，價(jià)格波動(dòng)短期看似乎幅度不大，但放到一個(gè)更長(zhǎng)的周期內(nèi)看，特別是在其原料純苯受到原油價(jià)格明顯波動(dòng)的影響下，純MDI價(jià)格在下半年接連陰跌的幅度比較大。

　　展望未來，純MDI價(jià)格在其幾大主要下游需求低迷的情況下，短期內(nèi)價(jià)格繼續(xù)陰跌仍然可以預(yù)見。綜合PTMEG和純MDI兩大原材料價(jià)格來看，對(duì)于氨綸行業(yè)而言，缺乏上游行業(yè)的穩(wěn)定支撐，加之相當(dāng)一部分生產(chǎn)廠商仍然維持著比較可觀的利潤(rùn)水平，氨綸價(jià)格要想在近期企穩(wěn)的難度仍然比較大。

　　氨綸企業(yè)開工率仍保持在比較理想的水平，主要是盡管近期氨綸絲價(jià)格一直處于下跌態(tài)勢(shì)，下游采購(gòu)受制于資金緊張也都比較謹(jǐn)慎，下游市場(chǎng)開工雖然出現(xiàn)減量，但下游實(shí)際采購(gòu)尚能夠維持一定剛性備貨，另外最重要的一點(diǎn)還是氨綸行業(yè)在經(jīng)過前期的原料走低后，毛利水平雖然受到一定蠶食，但距離虧損仍有很大一段距離，所以行業(yè)內(nèi)開工率總體尚可，目前仍能維持在8成以上;不過近段時(shí)間行業(yè)內(nèi)已經(jīng)接連有多家企業(yè)進(jìn)行負(fù)荷調(diào)整，庫(kù)存的壓力正在不斷顯現(xiàn)。展望未來，氨綸行業(yè)庫(kù)存積壓已接近近年高位，特別是40D等中粗旦規(guī)格氨綸在旺季退潮后走貨明顯放緩，而之前寄于較高預(yù)期的20D細(xì)旦絲至目前也并未出現(xiàn)大幅向好的出貨情況，行業(yè)庫(kù)存已至40天附近。后期氨綸價(jià)格如果繼續(xù)下滑，特別是進(jìn)入二月份春節(jié)前，下游集中放假后需求勢(shì)必轉(zhuǎn)淡的情況下，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)更多的企業(yè)調(diào)整負(fù)荷以保證不會(huì)出現(xiàn)虧損。

　　從需求形勢(shì)上看也依然并不樂觀。元旦前，企業(yè)回籠資金要求日益增多，且整個(gè)紡織行業(yè)實(shí)際需求仍處于低位，整個(gè)氨綸市場(chǎng)需求難有大幅好轉(zhuǎn)的出現(xiàn);2014年12月以后，下游多領(lǐng)域，包括圓機(jī)、包紗、經(jīng)編等產(chǎn)業(yè)開工出現(xiàn)下滑，使氨綸企業(yè)出貨面臨較大壓力，又恰逢氨綸價(jià)格處于下行周期，在下游普遍看跌心態(tài)下，僅剛需采購(gòu)，難有備貨意愿，而下月又即將迎來春節(jié)前的最后一月，在今年下游情況普遍不理想的情況下，部分企業(yè)甚至有提前放假打算，下游織造行業(yè)即將陸續(xù)收尾下，對(duì)氨綸的需求預(yù)期勢(shì)必難有樂觀情緒，下個(gè)月的市場(chǎng)氨綸的走貨可能會(huì)愈加艱難。

　　歷經(jīng)2013年和2014年兩年相對(duì)較好的經(jīng)營(yíng)狀況后，特別是以行業(yè)內(nèi)一些大型企業(yè)為代表的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目將會(huì)相繼投產(chǎn)，供應(yīng)早已不再緊缺。而原材料的價(jià)格在下半年的接連下滑——盡管下滑趨勢(shì)能否一直持續(xù)仍有待確認(rèn)——這一切都會(huì)使得整個(gè)氨綸行業(yè)在2015年的經(jīng)營(yíng)難度增大。不過，經(jīng)營(yíng)較好的企業(yè)未來仍然能夠保持較好的利潤(rùn)水平。