氨綸行業(yè)在2015年的經營難度增大

　　關于氨綸價格下跌的理由基本集中于幾點：一是開工率始終偏高，使得供應端一直都十分充足，而需求增速有限，進而帶動庫存走高，部分生產企業(yè)為了去庫存降低價格也就變得順理成章;二是原材料成本依舊處于下行通道。2014年年內，PTMEG價格的下滑基本覆蓋大部分氨綸價格下滑幅度，純MDI價格也因年末其他下游需求疲軟應聲下滑，加之其上游純苯價格受到國際原油價格波動影響明顯，市場信心明顯不足，價格走低預期在未來一段時間內可能很難改變。如此形勢下，氨綸行業(yè)盡管已經歷了一整年的跌勢，疊創(chuàng)近期新低后，未來一至兩個月延續(xù)相對疲弱的走勢已經難以避免，特別是對于成本控制相對一般的企業(yè)，寒冬或許才剛剛揭開大幕。

　　近兩三個月，原材料PTMEG價格下跌趨勢似乎出現(xiàn)了明顯放緩跡象，一方面是因為其新產能一直處于相對低負荷，短期內要打開市場尚有一定難度，另一方面是因為下游氨綸產業(yè)在較高的贏利水平下負荷相對平穩(wěn)，在需求端并未對PTMEG行業(yè)形成太大壓力。上游BDO價格在近兩個月出現(xiàn)了明顯下滑的走勢，而年中PTMEG價格的下滑相對BDO價格反應相對滯后，雖然近期PTMEG價格并未出現(xiàn)比較快速的下行走勢，但仍然不能排除后期價格出現(xiàn)補跌的可能。而另一原材料純MDI價格在供應商相對壟斷的情況下，價格波動短期看似乎幅度不大，但放到一個更長的周期內看，特別是在其原料純苯受到原油價格明顯波動的影響下，純MDI價格在下半年接連陰跌的幅度比較大。

　　展望未來，純MDI價格在其幾大主要下游需求低迷的情況下，短期內價格繼續(xù)陰跌仍然可以預見。綜合PTMEG和純MDI兩大原材料價格來看，對于氨綸行業(yè)而言，缺乏上游行業(yè)的穩(wěn)定支撐，加之相當一部分生產廠商仍然維持著比較可觀的利潤水平，氨綸價格要想在近期企穩(wěn)的難度仍然比較大。

　　氨綸企業(yè)開工率仍保持在比較理想的水平，主要是盡管近期氨綸絲價格一直處于下跌態(tài)勢，下游采購受制于資金緊張也都比較謹慎，下游市場開工雖然出現(xiàn)減量，但下游實際采購尚能夠維持一定剛性備貨，另外最重要的一點還是氨綸行業(yè)在經過前期的原料走低后，毛利水平雖然受到一定蠶食，但距離虧損仍有很大一段距離，所以行業(yè)內開工率總體尚可，目前仍能維持在8成以上;不過近段時間行業(yè)內已經接連有多家企業(yè)進行負荷調整，庫存的壓力正在不斷顯現(xiàn)。展望未來，氨綸行業(yè)庫存積壓已接近近年高位，特別是40D等中粗旦規(guī)格氨綸在旺季退潮后走貨明顯放緩，而之前寄于較高預期的20D細旦絲至目前也并未出現(xiàn)大幅向好的出貨情況，行業(yè)庫存已至40天附近。后期氨綸價格如果繼續(xù)下滑，特別是進入二月份春節(jié)前，下游集中放假后需求勢必轉淡的情況下，勢必會出現(xiàn)更多的企業(yè)調整負荷以保證不會出現(xiàn)虧損。

　　從需求形勢上看也依然并不樂觀。元旦前，企業(yè)回籠資金要求日益增多，且整個紡織行業(yè)實際需求仍處于低位，整個氨綸市場需求難有大幅好轉的出現(xiàn);2014年12月以后，下游多領域，包括圓機、包紗、經編等產業(yè)開工出現(xiàn)下滑，使氨綸企業(yè)出貨面臨較大壓力，又恰逢氨綸價格處于下行周期，在下游普遍看跌心態(tài)下，僅剛需采購，難有備貨意愿，而下月又即將迎來春節(jié)前的最后一月，在今年下游情況普遍不理想的情況下，部分企業(yè)甚至有提前放假打算，下游織造行業(yè)即將陸續(xù)收尾下，對氨綸的需求預期勢必難有樂觀情緒，下個月的市場氨綸的走貨可能會愈加艱難。

　　歷經2013年和2014年兩年相對較好的經營狀況后，特別是以行業(yè)內一些大型企業(yè)為代表的擴產項目將會相繼投產，供應早已不再緊缺。而原材料的價格在下半年的接連下滑——盡管下滑趨勢能否一直持續(xù)仍有待確認——這一切都會使得整個氨綸行業(yè)在2015年的經營難度增大。不過，經營較好的企業(yè)未來仍然能夠保持較好的利潤水平。