2015年將迎來物流業整合的浪潮

　　“一帶一路”戰略或許是提振物流業的最好途徑之一。近年來，物流業的增長正在放緩。

　　據統計，2014年前10個月，全國社會物流總額176萬億元，按可比價格計算，同比增長8.3%，增速較上半年回落0.4%，較上年同期回落1.3%。回看過去4年來的增幅，物流需求增速呈現穩中趨緩的態勢。2014 年前10個月，全國社會物流總費用8萬億元， 增速較上半年回落2.5%，較去年同期巨幅回落7%，增速已跌至 3%左右。過去4年來，社會用于物流活動的費用增幅已大幅度收窄。這表明物流運輸需求增速的穩中趨緩導致物流費用增速大幅度回落，物流企業必須要挖掘新的利潤增長點。

　　事實上，物流業也正在加快變革。從現今物流公司的發展來看，物流公司紛紛觸網，阿里巴巴[微博]打造菜鳥網絡，順豐[微博]、騰訊深入物流領域，華貿物流(14.50,0.25, 1.75%)收購貨運倉儲公司更是加速了物流行業的競爭。宏源證券(30.50, 0.00,0.00%)認為，現代物流發展具有三大顯著特征：1.消費類電子商務OTO的發展推動渠道變革和平面電商崛起，其代表公司如“順豐嘿店”和怡亞通(15.63, 0.67, 4.48%);2.生產性物流迅速融合供應鏈管理，代表公司如飛力達(12.310, 0.17, 1.40%);3.大宗品物流發展垂直電商，代表公司如瑞茂通(12.91, -0.14, -1.07%)、保稅科技(14.20, 0.33,2.38%)和恒基達鑫(9.56, 0.12, 1.27%)。

　　與此同時，政策對于物流業也越來越重視。2014年6月國務院常務會議討論并通過了《物流業發展中長期規劃(2014~2020年)》。該文件一方面要求深化物流業管理體制改革，建立統一開放、競爭有序的全國物流服務市場;另一方面提出要發揮市場配置資源的決定性作用，著力提升物流企業規模化、集約化水平。

　　“一帶一路”的機會

　　分析師普遍認為，“一帶一路”戰略的實施將為物流業的發展帶來重大機遇。

　　絲綢之路經濟帶和海上絲綢之路的建設，簡稱“一帶一路”戰略。“一帶一路”獲得認可的原因在于，以歐亞國家共同和平和發展為目標，從陸路和海路充滿現實地將中國未來全球化發展有理有據地展現了出來。它必將包括三個維度，第一，通道，包括有形和無形的貿易通道形成;第二，物流，鼓勵各國人民友好往來;第三，文化，增進相互了解和傳統友誼，為開展區域合作奠定堅實民意基礎和社會基礎。

　　具體可以落實為習近平主席提出的“五通”，政策溝通、道路聯通、貿易暢通、貨幣流通、民心相通。預計受益產業將集中在：交通運輸(港口機場、貿易物流)、建筑建材(鐵路、公路、基建)、能源建設、商旅文化、比較優勢制造業等方面。

　　在交通運輸方面，將建設右江百色、紅水河和龍灘、巖灘通航設施。建設瀾滄江-湄公河國際航運、中越紅河水運通道、中緬陸水聯運出境通道。“海絲三大港”泉州、廣州、海口，已積極參與沿線國家港口等重大基礎設施建設，推動做好巴基斯坦瓜達爾港、孟加拉吉大港、斯里蘭卡漢班托塔港等印度洋戰略性港口的建設和運營管理工作。此外，連云港(8.94, 0.01, 0.11%)一旦開行至歐洲的專列，將幫助沒有出海口的中亞國家發展經濟貿易，加上原來的海鐵聯運優勢，大力發展國際營銷和跨境電子商務，推動企業在沿線交通樞紐和節點建立倉儲物流基地和分撥中心，完善區域營銷網絡。

　　“絲綢之路經濟帶”建設，加快構建緊密銜接、暢通便捷、安全高效的互聯互通網絡。統籌謀劃陸上、海上、航空基礎設施互聯互通，積極推進亞歐大陸橋、新亞歐大陸橋、孟中印緬經濟走廊、中巴經濟走廊等骨干通道建設，努力打通缺失路段、暢通瓶頸路段，加強海上港口建設及運營管理，增加海上航線和班次，暢通陸水聯運通道，拓展建立民航全面合作的平臺和機制。

　　關注相關公司

　　可以預計，隨著《物流業中長期發展規劃(2012~2020年)》發布，“一路一帶”、長江經濟帶、自貿區擴容、京津冀一體化等政策的強勢推出，后續還有多項政策醞釀中，可望在2015年陸續出臺，這一系列文件成為今后一個時期指導物流業發展的綱領性文件。因此，改革是交通運輸行業的最大紅利，也將是物流板塊推動的主要動力，2015年將繼續迎來物流業整合的浪潮，這個板塊行業被不少分析師看好。

　　據統計，物流板塊2014年整體漲幅達到58%，在2014年的A股市場漲幅居前，未來，特色物流、現代化物流聚集及業務模式的創新將成為物流企業創新發展的必然選擇。

　　興業證券(13.58, -0.44, -3.14%)認為，在國內新常態下，以“一路一帶”為指導思想、全國范圍內鋪開自貿區為政策支持， 跨境電商有望成為新的經濟增長點，相關公司或將成為2015年貫穿全年的既有概念、又有基本面支撐的投資標的，建議重點關注。在國際跨境物流、冷鏈物流等方面，都將會有較好投資機會。

　　個股關注

　　外運發展(18.20, -0.10, -0.55%)(600270)

　　公司是中國規模最大的空運代理，在全國主要的國際機場均擁有進出口物流布局，而且與海關有著良好合作，是直郵模式的最大概念股。因與DHL形成戰略合作，在境外200多個國家地區12萬個目的地均有布局。未來若在海外建立采購網點和渠道，構建全球貿易營銷網絡，公司與DHL合作的模式將最具競爭力。預計2014~2015年每股收益分別為0.73~0.98元,對應市盈率分別為23.42~17.40倍。

　　華貿物流(603128)

　　公司于2014年11月收購上海德祥物流有限公司等4家公司65%股份，這意味著公司掌握跨境物流的核心牌照資源，結合公司已有的自貿區倉儲地塊和物流資源，未來將在“保稅進口+自貿區商貿”方面占有巨大的優勢。

　　公司原有綜合跨境業務將隨著“一帶一路”國貨國運的方式繼續壯大。公司并購理貨公司及倉儲拿地具有自貿區概念。隨著中國企業走向世界，工程物流業務將逐步增加。公司股東實力雄厚，在海外具有極強的資源整合能力。預計2014~2015年每股收益分別為0.29~0.35元，對應市盈率分別為51.12~41.44倍。

　　象嶼股份(9.68, -0.03, -0.31%)(600057)

　　公司運營象嶼保稅區為福建自貿區實施地點，擁有最純正的自貿區資源。另外，公司在對臺跨境電商方面已經積累了豐富經驗。同時，公司剛剛進入的農業供應鏈業務將繼續沿產業鏈擴大規模，較快增長可期。預計2014~2015年每股收益分別為0.30~0.44元，對應市盈率分別為33.47~22.42倍。

　　大秦鐵路(11.26, 0.08, 0.72%)(601006)

　　公司業績保持穩定增長，預計2014年全年貨運量有望邁向4.5~4.6億噸。另外加上其高股息率和A股稀缺等因素，是長線資金關注的目標之一。此外，預期2015年仍有一次貨運價格提升為業績增長形成較好保障，充沛的現金流為分紅率進一步提升帶來了更大可能性，以及央行[微博]的降息將進一步提升其類債券屬性的價值。預計2014~2015年每股收益分別為0.99~1.12元，對應市盈率分別為11.34~10.01倍。

　　公司積極將傳統物流與電商、物聯網、金融融合，旗下近千萬平方米的原本靜態的倉庫將會連成動態的倉庫網絡，潛在重估價值巨大。公司的商業地產項目能夠實現旗下土地的循環開發和潛在價值的顯性化，如今公司成功引入了國際物流巨頭進行混合所有制嘗試，改革邁出實質性一步，未來中儲依托普洛斯的先進管理理念、資本運作方式，將走現代化管理、國際化運作之路。預計2014~2015年每股收益分別為0.29~0.28元，對應市盈率分別為34.73~35.81倍。

　　連云港 (601008)

　　連云港是新絲綢之路與海上絲綢之路的交匯點。公司目前擁有22個生產性泊位及相關資產。目前，連云港開通了日韓、東南亞、歐美等60條近遠洋航線，通達世界160多個國家和地區的1000多個港口，每年承運中亞50%以上的過境箱業務，貨物吞吐量的60%來自中西部地區，港口對“絲綢之路經濟帶”的口岸支撐作用日益明顯。在建項目巨大，將充分享受“一帶一路”戰略落實。預計2014~2015年每股收益分別為0.10~0.16元，對應市盈率分別為75.02~48.81倍。