2016全球最佳投資不在中國和印度

　　2015年，希臘債務(wù)危機(jī)的傷痛，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩以及大宗商品價(jià)格急劇的下跌讓歐洲股市失色不少，但歐洲股市2015年的表現(xiàn)仍優(yōu)于美國股市和新興市場股市。分析師表示，這個(gè)趨勢2016年還會(huì)繼續(xù)。

　　德意志銀行的策略師在一份評(píng)注中寫道：“我們認(rèn)為，在更加強(qiáng)勁的每股收益增幅，更加引人的估價(jià)以及外匯的支持下，歐洲股市在2016年有能力超越美國股市。”

　　策略師們表示：“歐洲出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，我們還未對(duì)歐洲的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)行重新評(píng)估(銀行，建筑材料和人事機(jī)構(gòu))，而美元的進(jìn)一步走強(qiáng)也會(huì)給歐洲特定的行業(yè)帶來利好(科技，制藥和航空)。正是歐洲的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以及美元走強(qiáng)給行業(yè)帶來的利好讓我們2016年看好歐洲股市。這些行業(yè)的股票還未完全反映出歐洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)改善。”

　　隨著2015年即將劃上句號(hào)，下面我們來看看2016年關(guān)于歐洲股市你需要知道的五件事。

　　歐元——即將出現(xiàn)均衡?

　　歐元持續(xù)的疲弱——尤其是歐元對(duì)美元的疲弱——將會(huì)是2016年的重要主題。

　　其中一個(gè)原因就是歐央行的寬松措施。這有可能給歐元區(qū)帶來大量便宜的資金。另一個(gè)原因是美國收緊的貨幣條件。外界預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在2016年至少進(jìn)行數(shù)次升息，這會(huì)使美元匯率走強(qiáng)。

　　這同時(shí)會(huì)給2016年帶來一個(gè)關(guān)鍵的問題：歐元和美元是否會(huì)達(dá)到均衡(匯率達(dá)到1:1)?今年三月份，在歐央行推出了量化寬松后，高盛曾表示歐元和美元之間的均衡可能于2015年9月份達(dá)到，隨后高盛又推遲了這一預(yù)測。高盛現(xiàn)在預(yù)期2016年底歐元和美元將會(huì)達(dá)到均衡，這個(gè)預(yù)期和其它很多銀行的預(yù)期是一致的，見下圖。

　　高盛分析師表示：“我們認(rèn)為，美國和其它主要央行之間的政策分歧將會(huì)是美元一個(gè)長期的驅(qū)動(dòng)力。隨著美國達(dá)到了完全就業(yè)率，通脹率也朝著美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)接近，歐央行和日本央行離他們的政策目標(biāo)還有很遠(yuǎn)的路要走?！?/p>

　　高盛稱：在美聯(lián)儲(chǔ)收緊銀根的背景下，歐央行和日本央行的擴(kuò)張性貨幣政策將會(huì)讓歐元和日元在G10中成為美元強(qiáng)勢的——世界上流動(dòng)性最強(qiáng)的貨幣——最好注解?！∏熬罢雇?016年對(duì)歐洲股市保持增持

　　2015年，歐洲股市的表現(xiàn)超過了其它股市，Stoxx歐洲600指數(shù)上漲了近8%。而標(biāo)普500指數(shù)才上漲了0.9%，MSCI亞太指數(shù)則下跌了4.4%，巴西的Bovespa指數(shù)更是暴跌了13%。

　　巴克萊銀行稱，追逐風(fēng)險(xiǎn)的胃納受到了普遍的壓制，投資者對(duì)未來的信心仍不足。但隨著收益將高于預(yù)期，而歐洲央行也可能會(huì)推行更多的寬松措施，這會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)信貸增長，增強(qiáng)消費(fèi)者信心并促進(jìn)開支，歐洲股市仍可能會(huì)給投資者帶來兩位數(shù)的回報(bào)率。

　　各銀行預(yù)期2016年泛歐基準(zhǔn)指數(shù)Stoxx歐洲600指數(shù)可能會(huì)上漲12%。由于英國對(duì)大宗商品領(lǐng)域的依賴較大，并且大宗商品領(lǐng)域受到了嚴(yán)重打擊，預(yù)期2016年英國股市的表現(xiàn)要遜色于歐洲。

　　一些美國策略師認(rèn)為，由于歐美央行政策存在分歧——美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮和歐央行的寬松措施——可能會(huì)讓美元走強(qiáng)，損害在國外運(yùn)營業(yè)務(wù)的美國公司的利潤，市場整體的情緒是在2016年減持美國公司股票。

　　盈利帶來拯救

　　在大多數(shù)對(duì)2016年歐洲經(jīng)濟(jì)的預(yù)期中，一個(gè)共同的特征是對(duì)盈利前景預(yù)期樂觀。分析師對(duì)歐元區(qū)內(nèi)的公司具有最高的預(yù)期。他們預(yù)測，如果歐洲央行不出所料地采取進(jìn)一步寬松措施，那么歐元區(qū)的公司將會(huì)從歐元匯率下跌中獲益。此外，歐元區(qū)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)增長的加速也會(huì)促進(jìn)利潤升高，讓公司盈利成為歐洲股市上漲的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

　　JP摩根策略師表示：“今年，歐元區(qū)公司盈利的表現(xiàn)超過了美國公司，這是五年來第一次。我們的觀點(diǎn)是，明年歐元區(qū)公司的盈利和美國公司的盈利差距仍將存在?！?/p>

　　至于Stoxx600指數(shù)，JP摩根預(yù)計(jì)整體每股收益增長率為7.2%，德意志銀行預(yù)計(jì)每股收益增長率為9%。高盛預(yù)計(jì)每股收益增長率為8%。

　　巴克萊預(yù)期歐洲股市的每股收益會(huì)增長11%。巴克萊分析師表示：“對(duì)那些認(rèn)為我們預(yù)期不現(xiàn)實(shí)的人來說，我們需要指出的，排除石油和材料行業(yè)，歐股目前的每股收益率同比增長14%。”

　　摩根士丹利卻對(duì)明年歐洲的盈利持相反的觀點(diǎn)，認(rèn)為明年歐洲的盈利將會(huì)暗淡無光。摩根士丹利預(yù)期MSCI歐洲指數(shù)的收益將會(huì)微漲1%。摩根士丹利預(yù)期，明年歐洲盈利前景黯淡的原因在于大宗商品在明年將會(huì)表現(xiàn)消沉，疲弱的歐元給歐洲帶來的好處也是有限的。

　　分析師稱，2016年挑選股票時(shí)，投資者需要考慮的主題為疲弱的歐元，走強(qiáng)的美元，更加強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長和上漲的消費(fèi)者信心。

　　考慮到這些因素，分析師列出了2016年最看好并值得投資的行業(yè)和公司.

　　金融：要玩轉(zhuǎn)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)這個(gè)主題，金融行業(yè)無疑是最好的選擇。目前金融行業(yè)的股票相較于其它行業(yè)股票來說顯得便宜。在金融行業(yè)中，尤值得一提的是銀行。隨著通脹預(yù)期的升高和經(jīng)濟(jì)的改善，歐元區(qū)更高的債券收益率將會(huì)讓銀行業(yè)獲益匪淺。