熱點關注：影響當前棉價反彈的三大因素

　　進入3月下旬，國內棉花行情終于迎來短暫的止跌企穩，部分高等級高品質新疆棉率先報漲100-200元/噸，一些棉花經營企業、中間商開始發揮“蓄水池”作用。不過，由于儲備棉輪出時間較各方預期延遲，下游棉紗、坯布銷售進入旺季以及內外棉花價差大面積縮小引發印巴、越南棉紗進口量大滑坡，加上以美國、歐盟等發達國家為首的經濟復蘇進程大的方向已經很明確，在這些因素的作用下，棉市再次陷入僵持，方向待明。近一個月來，ICE期棉、鄭棉主力合約雖然分別反彈5美分/磅、700元/噸，但棉花現貨跟漲卻非常謹慎，利空因素仍如影隨行，反彈甚至反轉仍面臨很大阻力。那么，影響棉價反彈的因素有哪些呢?

　　1、儲備棉輪出將常態化。儲備棉輪出的影響有三個，其一是儲備棉品質、可紡性與美棉、巴西棉、西非棉、印度棉等接近，中國棉紡織廠對中低品質外棉的進口量仍將不斷萎縮，對ICE期棉的支撐作用減弱;其二是國內外棉花價差快速縮小乃至并軌，大量印度、越南、巴基斯坦、印尼等地40S及以下棉紗被中國紡企堵在門外，必將導致東南亞、中亞等國紗廠對棉花需求的下滑，從而打壓國際市場;其三是儲備棉輪出與外棉價格聯動，不論國內還是國外棉價下滑都有可能引發連鎖反應。

　　2、美聯儲加息陰魂不散，大宗商品反彈之路坎坷。4月1日公布的美國非農數據顯示，美國3月非農就業新增21.5萬人，略好于預期的20.5萬人，而市場關注的小時薪資數據略有增加，美國經濟數據繼續向好，大宗商品恐現明顯分化。另外，美聯儲于4月7日凌晨兩點公布3月份會議紀要，內容顯示幾乎所有的美聯儲官員都認為美國經濟下行的風險在增加，從美聯儲的角度來看，核心通脹的強勢可以為2%的通脹目標提供有力支撐。通脹總體上面臨下行風險 ，因為通脹預期下滑、美元走強，由于美聯儲在加息上分歧比較大，大宗商品短期方向不明。

　　3、棉花消費的旺季能持續多久?從河南、河北、江蘇和山東等地的棉紡織企業反饋來看，由于國內棉價春節后深幅下跌，3、4月份棉紗、坯布接單形勢有所起色，加上信貸部門一定程度上加大了對實體經濟的支持力度，紡紗、織造利潤不僅由負轉正，而且OE21S、C21-C40S產銷進度加快，堅持隨用隨買的用棉企業和貿易商入市操作信心不斷增強。但據調查，一般織布廠的訂單只接到5月中旬前后，而且染料費、印染費火箭式的上漲將織造廠、服裝廠、外貿公司的利潤已大量吞噬，紹興、蕭山及蘇州等地染廠染費春節后上漲0.50-0.80元/米，除高支高密坯布訂單外大部分都已沒利潤甚至虧損，一些貿易公司認為棉花、棉紡形勢轉暖或曇花一現，堅持不了多久。