京東收購1號店看中了什么?

　　6月21日凌晨，京東集團發布內部信息，宣布與沃爾瑪達成深度戰略合作，作為此次協議的一部分，沃爾瑪將獲得京東新發行的1.45億股A類普通股，約為京東發行總股本數的5%，沃爾瑪旗下1號店包括品牌、網站、App等所有資產打包并入京東。

　　新聞回放

　　京東閃電收購一號店

　　京東收購1號店的傳聞終于塵埃落定，至此，1號店三易其主。和預想不同的是，價格遠遠沒有達到猜測的400億元，而且收購背后更加強調的是沃爾瑪和京東達成戰略合作。

　　雙方并沒有透露1號店的折價金額和現金投入，作為此次協議的一部分，沃爾瑪將獲得京東新發行的144，952，250股A類普通股，按照京東目前的市值來算，5%的股份不到15億美元。各方面的信息并沒有顯示沃爾瑪給京東投資了現金。當時平安向沃爾瑪轉讓股份時，最高估值并沒有超過5億美元。2010年，平安收購1號店股權時，1號店的估值將近1億人民幣，京東當時的估值也不過四五億。

　　當初，沃爾瑪想在中國開展電商業務時，曾選擇兩條腿走路，一邊在TOP10的電商平臺中尋找收購機會，一邊組建自己的電商團隊，一路猶豫不決。有趣的是，沃爾瑪的第一選擇曾經是京東，但劉強東斷然拒絕了沃爾瑪的控股要求。

　　在TOP10的電商平臺中，1號店是最適合的收購對象。兩位創始人又都有外企背景，相談甚歡，沃爾瑪和1號店一拍即合，在很短的時間內敲定了收購意向。“當時于剛的想法是要將1號店盡快擴張，最終目標是上市，選擇平安是無奈之舉，也可以說于剛缺少了一些賭性。如果他跟劉強東一樣堅持不讓出控股權，把電商這個寒冬熬過去，也許就能引來財務投資。”一位接近1號店創始人于剛的創始元老對記者如是說道。

　　京東看中了什么?

　　沃爾瑪的跨境供應鏈

　　2015年初，劉強東就公開表示，未來要投入上百億元人民幣發展跨境電商業務。但在跨境電商爆發式成長時，京東國際一直不溫不火。這次動作中，京東和沃爾瑪的戰略合作十分突出，1號店更像是個包袱或者說是陪嫁。記者在與1號店離職高管交流中，很多人都表示對1號店沒有好好利用沃爾瑪海外供應鏈而感到可惜，而海外供應鏈也恰恰是劉強東最看重的地方。

　　根據雙方合作內容顯示：“山姆會員商店”將在京東平臺上開設官方旗艦店;同時接入京東的倉配一體化物流服務，從而能夠在中國更大范圍地推廣其高品質進口商品，并為其顧客提供全中國最高效的商品配送服務。京東和沃爾瑪將在供應鏈端展開合作，為中國消費者提供更豐富的產品選擇，包括擴大進口產品的豐富度。

　　“最后一公里”的互補優勢

　　今年，O2O將物流大戰燒到了“最后一公里”，不管是京東、天貓、沃爾瑪還是線下超市，都打響了“閃電配送戰”，爭奪O2O同城配送服務這個千億級的市場。為了實現2小時送達的速度，京東在原有配送體系之外，另建了一支“京東到家”自營物流配送團隊。但是在5月4日，這個團隊正式解散，京東所有到家業務都采取眾包物流形式，這也是京東入股“達達”配送的真實目的。

　　1號店也試圖通過倉儲合并來實現品類與配送速度的最佳配置。將原來安放在配送站點內的冷凍倉儲并入附近的沃爾瑪超市。沃爾瑪自建小型速遞隊伍，負責閑時的用戶訂單。但是相比眾包，自營模式仍將面臨更高的人力成本。

　　與此同時，阿里巴巴的菜鳥在全國范圍內籠絡了近四萬家站點作為菜鳥驛站，為消費者提供代收服務，其中連鎖超市占很大的比例。同城點對點配送已然成為剛需，京東與沃爾瑪的深度合作將使他們在最后一公里中擁有互助優勢。華東地區一直是京東的軟肋，而以上海為中心的片區正是1號店深耕多年的根據地。

　　合作后，沃爾瑪在中國的實體門店將接入京東集團投資的中國最大的眾包物流平臺“達達”和O2O電商平臺“京東到家”，并成為其重點合作伙伴。通過線上線下融合，包括吸引更多線上客流到沃爾瑪實體門店，以及為“京東到家”的用戶提供沃爾瑪實體門店極為豐富的生鮮商品選擇，為更廣泛的用戶群體提供2小時超市生鮮配送到家的服務。

　　百貨是京東的剛需

　　京東是從3C產品起家，在家電上與蘇寧打得你死我活，在圖書上讓當當式微，當阿里巴巴為了打1號店，砸重金拼百貨市場時，京東開始式微了。

　　快消品的輻射半徑比較小，如果將一瓶可樂、一包紙從上海配送到其他地區，運費成本可能就超過了商品成本。所以必須自己在當地建倉，在當地配送，但是這個擴張速度遠沒有3C等數碼產品快。現在京東直接買了1號店，補足了百貨上的短板。如果加快物流和倉儲的建設，迅速擴充品類，京東可能在未來一兩年內實現盈利。

　　沃爾瑪會不會放棄自建電商?

　　沃爾瑪拋棄1號店入股京東后，或許會徹底放棄自建電商。沃爾瑪接手1號店這段時間，并沒有進行深度的整合。根據相關數據顯示，目前1號店上沃爾瑪的直采商品和沃爾瑪自有品牌SKU(品類)接近1000種。然而相比于沃爾瑪所銷售的幾百萬個SKU來說，這簡直就是滄海一粟。

　　“沃爾瑪電商和線下超商是兩套班子，各自有不同的考核指標，系統古老而復雜，內部提過這樣的想法，但一直沒有把線上線下融合提上議程。”1號店前高管曾對記者說道。

　　在沃爾瑪的線下實體超市發展舉步維艱的情況下，沃爾瑪對電商業務寄予了更高的期望。沃爾瑪之前曾花10億美元收購線下連鎖超市好又多，用了好幾年時間才完全整合完畢，之后又遭遇各種擴張問題，在華門店開開關關，發展速度不快。更多的原因是不了解中國國情。中國整體的成本結構在發生變化，競爭愈發激烈，成都有紅旗，長沙有步步高，福建有永輝，跨國公司在跟地方政府打交道時，并沒有吃得那么透。

　　沃爾瑪美國電商的做法是O2O體驗店，消費者可以在線上購買，線下提貨和維修;也可以在線下購買，由線上下單配送。沃爾瑪想過將這個模式推向中國的城市和鄉鎮，在2015年第一財季，沃爾瑪中國就在深圳23家大賣場門店推出O2O服務平臺速購。但是，推進難度十分之大，如今在1號店上，只看到“小區雷購”這一O2O項目。

　　在中國，沃爾瑪曾對1號店寄予厚望，但步子邁得太保守。沃爾瑪也一直在利用自己的國際供應鏈，提升1號店進口食品的比例。此次和京東的合作，沃爾瑪將自己的網上商城、線下資源全部和京東進行合作，這或許意味著將來沃爾瑪會放棄在中國自建電商平臺。

　　1號店會不會成為下一個易迅?

　　正方：1號店的命運不會和易迅一樣，因為易迅和京東是重疊的，而1號店和京東是互補的。不過1號店又被賣，內部員工前景渺茫，忐忑不安!

　　反方：京東上市前獲得騰訊戰略投資，同時接下了騰訊電商業務這個燙手山芋，但騰訊電商的主體拍拍網和易迅網現在已經淡出視野。

　　1號店的結局很可能和易迅網一樣，資產納入京東后，在京東體系被慢慢邊緣化。1號店的真實交易額，外界不得而知，但過早喪失創始人掌控的1號店被多次倒賣后，早已失去了向上的沖勁。外界完全不需要期待京東和1號店會產生不一樣的化學反應，商業的世界敗者為寇，不需要多久京東將對1號店進行裁員再正常不過。