H&M上半年凈利潤同比下降21.5%

　　近日消息，雖然最近幾年H&M一直處于激進擴張當中，但銷售數據卻不算漂亮。財報顯示，H&M上半年毛利率為54.9%，低于去年同期的57.4%，且近四年管理和營銷費用一路上漲。但是，H&M CEO日前放出重磅消息：線上和線下店開得差不多，下一步要整合兩個銷售渠道，使之相互補充。

　　上半年凈利潤同比下降21.5%

　　財報顯示，H&M上半年毛利率為54.9%，低于去年同期的57.4%，稅后利潤79.02億瑞典克朗，合計每股4.77瑞典克朗，同比下降21.5%。此期間含稅營業額增長5%，錄得1049.7億瑞典克朗，按當地貨幣計算增長7%，但嚴重低于去年同期兩位數的增長率。

　　第二季度毛利潤269.80億瑞典克朗，毛利率57.6%，低于去年同期的59.4%。集團凈利潤53.75億瑞典克朗，合計每股3.24瑞典克朗，同比下降16.9%。

　　H&MCEO把表現不佳的主要原因歸結到3月和4月多個市場天氣寒冷、不利美元、新增的打折活動以及長期投資的影響。

　　成本攀升：線下布店、IT、物流和線上擴張

　　縱覽H&M財報，天氣、匯率、促銷這些理由都算偶然因素，長期投資是它常年的痛點，CEO總要費盡口舌解釋“錢去哪兒了”。在過去三四年里，H&M的投資數字不斷攀升。財報顯示，近四年的營銷及管理費用成本增幅分別為9.5%、7.5%、17.8%、20.1%，主要用于線下布店、IT和物流、線上擴張。

　　目前，H&M在全球已有超過4000家門店，覆蓋62個市場。近5年來H&M門店數量保持10-15%的增長率，2011-2015年總量分別為2472、2776、3132、3511、3924。今年計劃新增大約425家，重點依然放在中國和美國。除了繼續加碼已有市場，H&M也沒落下拓展新國家，比如波多黎各、塞浦路斯。明年會增加4-5個市場，已經確定下來哥倫比亞。

　　hm.com利潤很高，成主要收入來源

　　當然，H&M線上的勢頭也很猛，1998年開通網購，2006年大舉擴張。今年上半年新增9個線上市場，包括日本和希臘，累計達到32個。本年目標覆蓋34個市場，今年秋天要進入加拿大和韓國，財報顯示2017年仍要繼續。

　　H&M方面一直強調線上不僅僅追求鋪量，還要保證利潤。財報中未給出明確電商銷售數據，IR負責人透露：“hm.com利潤很高，是我們重要的收入來源。”

　　H&MCEO也對電商相關投資表達認可：“最近幾年在IT和線上的投資，使得H&M在電商領域收入頗豐，還能夠持續向更多國家拓展。”

　　調低投資預算 渠道升級

　　在幾年的高歌猛進之后，今年6月H&M將全年的投資預算由之前的135-140億瑞典克朗調低至125-130億瑞典克朗，有分析人士猜測這意味H&M的燒錢之路走到盡頭。

　　但是，CFO表示希望外界不要過度解讀：“這只是年中的財務調整，H&M依然會保持10-15%的開店速度，明年投資預算也可能升高，當然，我們會保證不會超過現有整體水平。”

　　針對燒錢的質疑，他回應道：“過去三四年里H&M的長期投資確實高速增長。但現在能清晰看到，H&M開始逐漸在理想的經營狀況以及投資幅度之間保持平衡。未來，也會繼續努力使投資水平更加合理。”

　　另外，H&M還透露，公司的努力初步顯現成效。“我們之前在線上做了大量投資，現在回報開始顯現，所以不會像一開始那樣激進，目前處于逐步鋪開的階段。”

　　顯然，H&M的野心并不限于布店數量，它要做的是品牌商的O2O。CEO在最新財報中宣布店鋪數量已達到一定程度，下面的目標是渠道升級。

　　整合線上線下資源，具體表現為：線上下單、到店取貨、商店在線退貨以及掃碼購買等。其中，線上下單、到店取貨還在測試當中;商店在線退貨已進入10個國家，并準備進一步推廣;掃碼購買已覆蓋所有線上市場。此外，H&M還在探索支付手段、配送模式以及最后一公里解決方案。