軟件行業：新十八號文件呼之欲出 黃金十年可期

　　事件

　　在 6 月2 日舉辦的2010 第十四屆中國國際軟件博覽會(以下簡稱“軟博會”)上,工業和信息化部部長李毅中表示,為了保持鼓勵軟件產業發展政策的穩定,工信部正在研究并已拿出政策草案向國務院匯報,要推動進一步鼓勵軟件產業發展政策的出臺。

　　針對當前移動互聯網、3G技術以及三網融合快速發展帶來的機遇,李毅中表示,軟件產業要積極擴大軟件的網絡化服務,培育軟件服務、云計算、互聯網數字內容、服務外包、電子商務等新業態、新模式,支持游戲、動漫和數字娛樂等關鍵技術的研發和產業化,用軟件業拉動消費。

　　評論

　　新18號文自2000年6月出臺后后,近年6 月底將達到其10 年的有效期,所提到的新的行業政策,應該是即將出臺的新十八號文。

　　從內容上看:軟件增值稅超過3%部分即征即退應該不會變化。新的變化包括:①財政扶持的增加;②受益領域的延伸。

　　財政扶持:盡管增值稅退稅沒有超出預期,但是具有傾向性的財政補貼可能提升,尤其通過核高級、信息安全專項基金、行業性補貼等政策鼓勵發展,其中中國軟件與集成電路行業的整體發展策略也是新18 號文涉及補貼的重點。

　　在收益領域延伸:從原有的軟件、系統集成領域推進到軟件服務、云計算、互聯網數字內容、服務外包、電子商務等新的業態,在這些領域有望成長出用友這樣的新龍頭企業。

　　對行業觀點:原來18 號文推出的十年中,我國軟件服務業2009 年業務收入為9970 億元,接近一萬億元,是2000 年的16 倍。2009 年軟件出口額196 億美金,是2000 年的49 倍,我們認為新十八好文隨著新政策出臺,新的稅收政策以及財政支持,軟件行業將維持長期高速成長,是行業整體機會,對于新增領域公司是長期利好。

　　風險:新十八號的出臺具體時間具有不確定性。

　　投資建議

　　我們維持行業“增持”評級,投資組合為:中國軟件、太極股份、軟控股份、華力創通。