拉夏貝爾患“超速后遺癥”？

　　步入2019年后，曾有“國民女裝”之稱的上海拉夏貝爾服飾股份有限公司（后簡稱“拉夏貝爾”）在第一財季迎來了“上市首虧”。

　　據其2019年第一季度業績報告顯示，期內拉夏貝爾實現營收23.72億元，同比2018年25.48億元的營收減少6.94%；歸屬于上市公司股東凈利潤為975.1萬元，比上年下跌94.4%。

　　此外，基于目前銷售、毛利同比下降的實際情況，以及業務轉型調整、降本增效等轉型舉措可能會對公司業績產生負面影響，拉夏貝爾在本次報告中提出警示：預計2019年1月-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤下降幅度可能超過50%。

　　加速轉型2億出售電商子公司股權

　　5月7日晚，拉夏貝爾接連發布三份披露公告，擬出售控股子公司杭州黯涉電子商務有限公司（以下簡稱“杭州黯涉”）54.05%的股權，交易的股權轉讓價款為2億元。

　　拉夏貝爾在公告中表示，此次出售是公司基于加快轉型、進行業務調整而做出的抉擇。目前，拉夏貝爾正處于根據公司發展戰略梳理現有品牌矩陣，集中優勢資源發揮核心品牌競爭優勢的關鍵階段。

　　而市場投資人則認為，此次資產整合與該公司“一季度凈利同比下降94.4%”有關，“可能只是個開端，未來的整合動向可能更多。”

　　針對股民這一擔憂，記者專門致電拉夏貝爾IR部門進行詢問，截至發稿前，并未收到其關于此次收購事項的進一步闡釋。

　　門店擴張“超速”設計同質化嚴重

　　過去很長一段時間，拉夏貝爾曾被認為是國內崛起速度“首屈一指”的龍頭女裝品牌。

　　資料顯示，拉夏貝爾服飾股份有限公司成立于1998年，在對外口徑上，將自己定位為“多品牌時尚運營企業”，于2014年在香港聯合交易所主板上市，2017年在上海證券交易所上市。

　　拉夏貝爾旗下現有La Chapelle、Puella、UlifeStyle、Candie’s、La Babité等12個品牌，并投資七格格、OTHERMIX、O.T.R、Siastella、INMIX、Segafredo、尚芭蒂、筑夢生活等服飾品牌。截至2017年6月30日，拉夏貝爾共有9066個零售網點，覆蓋了2745個百貨商場及購物中心。

　　這一規模可以說是相當“驚人”的，對比2006年進入中國市場、旗下擁有Zara、Pull&Bear、Bershka等品牌的Inditex集團可知，截至2017財年末，Inditex集團在中國數個品牌開設的店鋪總數為593家，其中Zara的店鋪數量183家，在全球整體的門店規模也不過7000多家。對于拉夏貝爾近年來門店擴張的“超速”，不管是在服裝行業的評論里，還是在市場投資機構的報告中，都是可以形成基本共識的。

　　但記者走訪拉夏貝爾旗下品牌的門店時卻發現，不管是原創品牌還是投資品牌，在設計、定價等方面都存在著同質化現象。

　　以其位于北京東方銀座的品牌旗艦店內展示的數個子品牌服飾為例，目前都是“都市輕熟女”或“復古運動”的風格，運用了大量的雪紡、印花細節，乍看上去很難區分。定價方面，大多數連衣裙、套裝的價格都超過300元，與Zara、H&M等國際快時尚品牌競爭，并不具備價格優勢。