夏日炎炎 PTA向上阻力變小

尚不足滿月，PTA價格又迎來了一輪上漲熱潮，如此驚人之勢，咱也不敢問。

圖1 6月PTA價格走勢圖

來源：隆眾資訊

PTA市場總是驚喜不斷，6月份的PTA更是耐人尋味。由月初5440元的價格上漲至5920元，漲幅高達(dá)8.82個百分點。首先，受國際貿(mào)易風(fēng)險擔(dān)憂以及美國原油產(chǎn)量高居不下，成本端偏弱，PTA價格跟隨跌勢。其次，國際言論釋放積極信號，貿(mào)易風(fēng)險緩和，價格出現(xiàn)上漲，同時帶動下游聚酯產(chǎn)銷迎來火爆局面，PTA上漲的導(dǎo)火線由此拉開。隨后，主流供應(yīng)商限量出貨挺市，加之資金面炒作，期貨價格不斷攀升，現(xiàn)貨基差維持高位，價格呈現(xiàn)高昂之勢。期間雖有消息使得價格期貨價格下移，但現(xiàn)貨市場整體波動較為有限。截止6月21日，PTA現(xiàn)貨市場價格在5920元。

表1 5-7月PTA供需平衡表

單位：萬噸

6月份PTA市場計劃外檢修偏多，主要加工費(fèi)良好，工廠存在超負(fù)生產(chǎn)的現(xiàn)象，但在高溫天氣下，部分裝置臨時出現(xiàn)故障，短停偏多，以致于6月份產(chǎn)量及開工出現(xiàn)明顯下滑。江陰漢邦220萬噸、桐昆嘉興150萬噸、臺化120萬噸、蓬威石化90萬噸、華彬石化140萬噸、儀征化纖65萬噸、亞東石化75萬噸裝置均在本月出現(xiàn)短停并重啟，四川能投100萬噸臨時停車，預(yù)計將在近日內(nèi)升溫重啟、逸盛大化225萬噸裝置因蒸汽問題降負(fù)荷5成，暫未有明確恢復(fù)時間。據(jù)隆眾資訊估算，6月份PTA綜合負(fù)荷開工在82.9%附近，6月份產(chǎn)量預(yù)計在361萬噸。聚酯工廠裝置負(fù)荷維持高位，前期預(yù)計減產(chǎn)裝置多數(shù)推遲，加之產(chǎn)銷整體表現(xiàn)火爆，庫存大幅下降，致使剛性需求穩(wěn)定。PTA庫存呈現(xiàn)去庫格局。

7月份也將是變化較多的月份，臺風(fēng)的情況無法預(yù)測，但高溫天氣來襲，不排除PTA裝置繼續(xù)因超負(fù)荷生產(chǎn)或出現(xiàn)短停的現(xiàn)象。福海創(chuàng)450萬噸裝置7月初面臨檢修，以及懸而未決的恒力1號線，仍存在許多不確定因素。但下游聚酯整體開工相對樂觀，剛性需求仍存，因此估算7月份PTA市場仍保持去庫格局，市場價格保持高位震蕩態(tài)勢。后市仍要密切關(guān)注宏觀方面及原油的變動。