為何鄭棉倉(cāng)單不受紡企歡迎？

7月16-19日河南、江蘇、山東等內(nèi)地庫(kù)2020/21年度“雙28”新疆疆機(jī)采棉公重報(bào)價(jià)17150-17350元/噸(因具體指標(biāo)、倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)不同而有些差異)，不考慮顏色級(jí)、品質(zhì)等因素，現(xiàn)貨僅高于儲(chǔ)備新疆棉250-400元/噸。

目前鄭棉CF2109合約盤面價(jià)格16700-17000元/噸，與儲(chǔ)備新疆棉成交價(jià)接軌或倒掛，低于內(nèi)地庫(kù)“雙28”新疆機(jī)采棉200-500元/噸，但鄭棉倉(cāng)單對(duì)應(yīng)的是3128B級(jí)，且倉(cāng)單100%為2020/21年度棉花。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月16日鄭棉倉(cāng)單15198張，較6月30日減少1445張，表明近1個(gè)月來(lái)雖鄭棉倉(cāng)單流出有所提速，但相較儲(chǔ)備新疆棉關(guān)注度仍較低。筆者認(rèn)為3個(gè)因素對(duì)紡企接鄭棉倉(cāng)單仍產(chǎn)生限制：

一、鄭棉盤面價(jià)格對(duì)應(yīng)的是疆內(nèi)庫(kù)點(diǎn)3128B級(jí)，如果再考慮到運(yùn)輸、出庫(kù)、保險(xiǎn)及其它支出，倉(cāng)單內(nèi)地庫(kù)的銷售價(jià)仍要高于儲(chǔ)備新疆棉400-500元/噸；二、2020/21年度新疆棉等級(jí)、品質(zhì)指標(biāo)有所下降，棉花貿(mào)易商、期現(xiàn)公司、軋花廠等低品質(zhì)棉花大量套保(只要符合倉(cāng)單生成標(biāo)準(zhǔn)，貼水普遍偏高)，紡企擔(dān)心交割匹配的倉(cāng)單品質(zhì)和可紡性偏低，無(wú)法達(dá)到紡紗要求；三、棉花企業(yè)套保盤被大部分貸款銀行認(rèn)定為已售，計(jì)入還貸進(jìn)度，并不影響2021/22年度信貸資格申請(qǐng)，因此棉花貿(mào)易企業(yè)、期現(xiàn)公司基差偏高，采購(gòu)商議價(jià)空間不大。