新裝置投產(chǎn)在即 情緒面主導PTA市場

進入十月份以來，PTA市場供應端不斷傳來檢修與短停的消息，此消息對于四季度籠罩在低氣壓模式下的PTA市場猶如注入一股清泉，使得四季度開端良好。


截止10月14日，PTA市場價格5130元/噸，較去年同期下跌34.23%，目前PTA加工費較去年同期上漲16.18%。進入四季度以來，PTA廠家裝置陸續(xù)開始輪番年檢，其中恒力石化、虹港石化已經(jīng)停車檢修，江陰漢邦、亞東石化也已公布檢修時間，市場心態(tài)有所小幅轉暖，加之近期臨時短停裝置較多，如逸盛大化、蓬威石化、亞東石化、四川晟達等，短停裝置的集中也進一步提振了市場的信心。但2019年PTA四季度新產(chǎn)能投放預期臨近，市場情緒面仍不穩(wěn)定，新鳳鳴220萬噸、恒力石化250萬噸、新疆中泰昆玉120萬噸裝置在四季度的何時投放是市場關注的重點。雖然年內(nèi)還有650萬噸PTA裝置尚未年檢，算上幾套裝置影響的產(chǎn)量也不及兩套PTA新投裝置帶來的增量。10月份從供需格局來看，在新產(chǎn)能投放前，PTA市場供需相對緊平衡，但如若新鳳鳴裝置一旦開啟，市場將出現(xiàn)供應過剩的局面。

石腦油裂解價差拉大 成本有支撐


目前PTA的成本端支撐較為強勢，貿(mào)易磋商細節(jié)有待落實，市場對于經(jīng)濟及原油需求前景的擔憂仍存，加之俄羅斯未明確表態(tài)是否支持進一步減產(chǎn)，國際油價下跌。但對于PX的直接影響因素石腦油來講，石腦油裂解價差從九月份以來一直呈現(xiàn)上揚態(tài)勢，從價差22美元一直飆升至105美元，石腦油的價格明顯比原油強勢，石腦油裂解價差的上漲緩解了原油下跌的影響。

織造產(chǎn)銷略好于前期 廠家心態(tài)穩(wěn)定

下游聚酯方面來看，金九已過，銀十的期許還在否？恐怕是很多業(yè)內(nèi)市場所關注的點，近期聚酯市場因成本變化以及國慶回來降價優(yōu)惠出現(xiàn)現(xiàn)金流虧損狀況，隨之聚酯市場因成本需要各產(chǎn)品價格都有所小幅上漲，實際成交商談及訂單情況整體一般，終端坯布方面，目前織造庫存為40天附近，部分產(chǎn)品訂單有好轉。開工率在7-8成，隨著氣溫走低，部分秋冬產(chǎn)品產(chǎn)銷好于前期，雖然今年的金九旺季并未如約，但十月隨著雙十一以及圣誕節(jié)的臨近訂單仍有所期待，坯布廠家信心較為穩(wěn)定。

如上所述，暫且不加入新投裝置預期的話，短期單從10月份供需格局看，PTA市場較為樂觀，外圍貿(mào)易戰(zhàn)利好，成本及檢修裝置支撐，下游聚酯負荷在89%左右，需求穩(wěn)定，但終端坯布庫存仍顯壓力，以及PTA現(xiàn)貨流通較為順暢，供需矛盾并不突出，PTA價格或繼續(xù)維持弱勢震蕩格局，但下探空間有限。