棉花分析師：產(chǎn)需結(jié)構(gòu)調(diào)整 棉價(jià)上漲空間較大

楊萍指出，現(xiàn)階段受宏觀因素影響，經(jīng)貿(mào)關(guān)系的后續(xù)發(fā)展情況仍為市場關(guān)注的焦點(diǎn)；為促進(jìn)棉市健康穩(wěn)定發(fā)展，國內(nèi)頻繁出臺(tái)相關(guān)政策，如收儲(chǔ)、拋儲(chǔ)及進(jìn)口棉配額等。而當(dāng)前棉價(jià)處于偏低水平，疊加期末庫存依舊偏緊，未來棉價(jià)上升空間較大，樂觀預(yù)計(jì)后期鄭棉期價(jià)上移至12600-15000元/噸區(qū)間運(yùn)行。

2019年12月10日下午，2020（第二屆）上海大宗商品周之“2020贏客松-上海棉花趨勢研討會(huì)”于上海國豐酒店舉行。

本次研討會(huì)由安糧期貨期貨股份有限公司主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)）承辦，旨在回顧2019年棉花市場運(yùn)行形勢及對下游棉紗市場的分析與展望，共同探討棉花棉紗產(chǎn)業(yè)的市場和機(jī)遇；同時(shí)對2020年棉花市場進(jìn)行全方位、多角度的深入解讀，全面剖析棉花行業(yè)供需形勢及價(jià)格趨勢，并對新年度棉花價(jià)格波動(dòng)空間做出專業(yè)前瞻，助力產(chǎn)業(yè)鏈參與者提前布局2020年。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)）棉花分析師楊萍作了題為《2020年棉花市場行情展望》的主題演講。

首先，楊萍對2019年棉花市場進(jìn)行了簡要回顧，指出2019年棉花內(nèi)外棉期價(jià)雙雙隕落，鄭棉遭遇四跌停，其中鄭棉主連價(jià)格區(qū)間維持在11970-16225元/噸，ICE美元主連價(jià)格區(qū)間維持在56.59-79.31美分/磅；也正因期價(jià)超跌現(xiàn)貨成本，基差交易等新型交易方式變得愈發(fā)受市場歡迎。同時(shí)，儲(chǔ)備棉輪出巧遇期價(jià)大跌，彼時(shí)的鄭棉倉單屢屢刷新歷史峰值。

然后，楊萍從供需基本面對棉花形勢作了簡要分析。放眼全球，2019/20年度全球棉花供需形勢偏于寬松局勢，產(chǎn)量、消費(fèi)量、進(jìn)出口量同比均有所增加，庫存消費(fèi)比小幅下降0.46%。回顧國內(nèi)，在天氣、政策等多重因素影響下，我國植棉面積小幅下降1.77%，達(dá)4815.6萬畝；而新棉加工方面，2019年新棉加工進(jìn)度超越去年同期，截止12月初，2019/20年度新疆棉累計(jì)加工349萬噸，同比增加1.24%。據(jù)此，預(yù)計(jì)2019/2020年度全國棉花產(chǎn)量將下調(diào)4%左右至587萬噸。

其次，結(jié)合當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速下滑、制造業(yè)指數(shù)均值低于榮枯線等不利經(jīng)濟(jì)因素，從棉花下游產(chǎn)業(yè)—棉紗、坯布端對棉花消費(fèi)形勢進(jìn)行了簡要分析和預(yù)估。指出今年因紡織品服裝出口受阻，坯布產(chǎn)量繼續(xù)下滑；據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2019年1-10月我國坯布產(chǎn)量僅423億米，同比減少49.3億米，紡織品服裝累計(jì)出口額為2248.15億美元，同比下降2.64%。紡織品服裝出口驟減，意味著終端消費(fèi)端對紗線采購意愿減退，這也導(dǎo)致當(dāng)前紡企紗線庫存積壓嚴(yán)重，存庫天數(shù)峰值達(dá)32.8天。

隨后，還指出因今年棉花產(chǎn)業(yè)鏈整體景氣度有限，棉花替代品滌綸短纖、粘膠短纖等得益于其明顯的價(jià)格優(yōu)勢，愈發(fā)受市場青睞，但從近三年棉滌粘產(chǎn)量占比來看，純棉產(chǎn)品的主導(dǎo)地位仍不可動(dòng)搖、非可替代性仍較強(qiáng)。

最后，楊萍對2020年棉花市場進(jìn)行了簡要展望。現(xiàn)階段因國際宏觀因素不確定性持續(xù)存在，宏觀經(jīng)貿(mào)關(guān)系后續(xù)發(fā)展情況仍為市場關(guān)注的焦點(diǎn)所在；而為抵消部分市場的不確定性，國家也頻繁出臺(tái)相關(guān)政策，如收儲(chǔ)、拋儲(chǔ)及進(jìn)口棉配額等，來維持棉市健康穩(wěn)定發(fā)展；除此之外，還指出，棉花替代品價(jià)格優(yōu)勢依舊存在，混紡市場發(fā)展?jié)摿^大，棉紡企在后續(xù)現(xiàn)貨交易過程中，可靈活運(yùn)用期貨、期權(quán)等工具，規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)，且不宜大量囤貨。而當(dāng)前棉價(jià)處于較低水平，期末庫存偏緊，上升空間較大，預(yù)計(jì)鄭棉期價(jià)位置看在12600-15000元/噸左右。