聚酯行業庫存高企 3月正常復工后以消化庫存為主

公共衛生事件持續至今，對聚酯行業影響頗深，盡管2月中旬起各地著手復工準備，然實際復工進程緩慢，短期市場或維持僵持格局。

春節前國內聚酯行業開工71.3%，低于去年同期水平，然下游織造、印染行業多于1月10日陸續停車，月中后聚酯市場已出現累庫跡象，但庫存水平尚處于可控范圍，以滌綸長絲為例，POY庫存在一周附近，FDY庫存基本在十余天，其他品種，如聚酯切片、滌綸短纖庫存處于較低水平，然而今年聚酯行業整體庫存要遠高于去年同期水平。

公共衛生事件影響下，春節后除個別醫療相關的行業復工外，其余企業均處于休假狀態，企業為避險，繼續擴大檢修規模，行業開工繼續下調，聚酯行業降至68%附近。節后首個交易周，聚酯銷售人員多遠程辦公，而聚酯工廠操作工多為外地務工人員，遲遲不能到崗，對企業裝置運行造成一定的影響。

此外，其他的原因例如缺少輔料，即木架、泡沫板、紙箱等、春節期間庫存累積、因封路造成物流受限、下游織造延期復工影響需求、還有業者對后市的偏空預期，都是行業開工下降的原因。

滌綸長絲方面，春節后企業檢修力度擴大，原計劃春節后重啟的裝置一再推遲。滌綸短纖方面，假期停產涉及產能合計265萬噸，其中儀征化纖一套約25萬噸/年的裝置為節后新增減產裝置，而其余部分計劃于1月底重啟的企業因特殊時期下紗、布等勞動密集型產業假期延長以及多地物流不暢影響而推遲至2月3日至13日間重啟。

因特殊時期影響部分企業重啟時間有所推遲，且仍有部分企業追加減產，節后損失產能預計增加40萬噸，達到280萬噸，損失產能環比節前增幅17.39%。聚酯瓶片方面，局部廠家有減產操作，開工小幅下降至73.55%，節后多數地區上班時間也相應推遲。

除疫情嚴重地區，各地公布的復工時間多是不早于2月10日，但實際情況是聚酯各品種為緩解庫存壓力，繼續擴大減產規模，節后第二個交易周，國內聚酯開工降至59.14%，其中滌綸長絲的開工下降幅度較大，由72.44%下降至60.89%。

下游加彈、織造企業預計復工時間推遲至2月底，3月份行業開工能夠恢復至正常水平，需求也會逐漸提升。各地雖然已經出臺復工舉措，但要求外地人員至少要進行14天的隔離期，且隔離期間的費用較高，需人員和企業自行承擔，因此即使通過審批，企業復工的情況還是較低。據了解福建地區是復工相對較早的，其中長樂地區的是在2月初就開始開車，但是人工返崗還是難度較大，因此行業開工率并不高。

為穩定經濟發展，近日，江浙等地陸續出臺復工舉措，為了讓外地務工人員趕緊回城，杭州宣布：

包專列，向疫情平穩地區開專列組織企業員工返程復工，首批免費；

海寧地區指導企業包車、包機、包專列，接新老員工返崗，政府補2/3的路費，海寧市已開復工企業達到1094家，企業復工率達到51%，復工員工達到6萬多人；

湖州地區拿出1億元，專項用于企業復工復產，對企業新招員工，給予1000元/人的一次性生活補助等；

寧波地區鼓勵企業擴大招工規模，寧波規定，疫情解除后當月，企業參加社會保險人數較上年同期每新增1人，按每人500元標準補助企業。

然實際復工情況不盡人意，盡管月中后，除疫情較為嚴重地區外，其他地區物流逐漸恢復，高速高路限制情況也逐漸緩解，安吉華逸、寧波華星也陸續重啟，涉及品種滌綸長絲、聚酯切片，因產能規模占比不大，因此聚酯整體開工率變化不大。下游方面，紗廠、織造、印染等行業實際復工企業寥寥，需求并未得到有效提升。以滌綸長絲為例，節后至今，僅有少數企業有效成交，且日內最高產銷在3成附近，多數企業仍未“開張”，市場依舊處于有價無市的狀態。

戰“疫”期間，因買方缺席，致使聚酯行業庫存水平偏高。而高庫存壓力下，即使聚酯及下游領域如期復工，市場也面臨下滑的風險。而據隆眾織造分析師預判，下游企業行業開工最早將會在3月初逐漸恢復正常水平。而節前下游企業也多備有庫存，短期內先消化庫存為主，滌綸長絲需求難有改觀。目前部分聚酯企業已開啟低價促銷模式，然收效甚微，復工之路漫長，聚酯市場仍需嚴陣以待。