利空頻現 滌綸長絲殺跌情緒高漲

紛紛開啟促銷模式，下游逢低買入，滌絲庫存略有緩解，然因進入3月第二周，國際原油暴跌，聚酯成本端支撐塌陷，滌綸長絲企業以價換量，然因下游復工緩慢，收效甚微，行業快速進入下行通道。

品種	2020/3/2	2020/3/9	2019/3/16
POY 150D/48F	6600	6400	6225
FDY 150D/96F	6900	6800	6625
DTY 150D/48F	8300	8200	8025

來源：隆眾資訊

3月初滌綸長絲工廠優惠促銷下，庫存略有緩解，下游織造及部分貿易商適度補倉后重回觀望心態，然上周OPEC+未能達成新的減產協議，沙特下調石油銷售價格并計劃增產后，國際原油連日暴跌，聚酯原料PX、PTA及乙二醇大幅下挫，聚酯成本端支撐塌陷，期間國際原油小幅反彈，滌綸長絲企業因優惠進一步擴大，抄底備貨心態下，部分下游逢低買入，滌綸長絲局部產銷放量，然因疊加下游需求并不及預期，市場整體觀望情緒濃厚，總體產銷數據總體表現一般，滌綸長絲成交重心進一步下滑。

工廠	產能（萬噸）	檢修計劃
江陰三房巷	4	11月13日開始逐步減產
浙江天圣	24	11月13日起減產20%
新鳳鳴	65	12月5日起陸續降負,3月中旬陸續重啟升溫
浙江天圣	40	12月11日檢修，重啟時間未定
寧波大沃	25	12月20日檢修，計劃3月份重啟
福建百宏	20	1月1日檢修，已于本周重啟
浙江天圣	40	1月4日檢修，3月份陸續重啟
太倉申久	20	1月8日檢修，計劃3月中旬重啟
新鳳鳴	30	1月10日檢修，3月中旬陸續重啟升溫
張家港欣欣	15	1月10日檢修，重啟時間未定
寧波卓成	7.2	1月10日檢修，重啟時間未定
吳江新民	10	1月10日檢修，重啟時間未定
蕭山一廠	25	1月10日檢修，已于3月初重啟
吳江鷹翔	20	1月13日檢修，重啟時間未定
吳江新民	20	1月13日檢修，重啟時間未定
浙江佳寶	14	1月15日檢修，20萬噸裝置已經重啟
蕭山一廠	10	1月17日檢修，重啟時間未定
蕭山一廠	8	1月23日檢修，重啟時間未定
桐鄉一廠	126	1月27日陸續減產，重啟時間未定
江陰三房巷	20	1月28日檢修，重啟時間未定
濰坊華寶	10	1月31日檢修，已于本周重啟
浙江天圣	20	2月2日檢修，重啟時間未定
東南新材料	30	2月2日檢修，重啟時間未定
天龍新材料	25	2月2日檢修，3月中下旬
蕭山一廠	50	2月3日檢修，預計3月底重啟
古纖道	40	2月22日逐步停車，預計3月底重啟
浙江綠宇	10	2月4日檢修，預計3月中旬，推遲
寧波泉迪	8	1月3日檢修，2月25日重啟，開工負荷6成
寧波金盛	3	1月10日檢修，2月23日升溫，開工負荷7
合計	739.2

據隆眾數據統計：截止發稿，目前國內熔體直紡滌綸長絲檢修涉及產能共計767萬噸，近日，物產宏聚、聯達、振輝已于上周出絲，新鳳鳴、福建金綸、福建百宏裝置重啟，滌綸長絲行業開工81.38%，較上周上調5.2 %。

主要原料PTA：目前PTA市場價格創歷年新低。OPEC+減產會議破裂，沙特將日產能增加至1000-1200萬桶/日，原油價格戰拉開序幕，疊加全球公共衛生事件的利空，國際油價暴跌，上周一PTA期貨價格出現跌停。隨后美國頁巖油企業可能通過減產來應對低油價沖擊，原油小幅反彈，但沙特有可能在4月大幅度增產至1230萬桶/日，致使油價再度下跌，雖然福海創450萬噸以及恒力石化220萬噸裝置進入停車，周末獨山能源220萬噸PTA裝置上周末進入檢修，但難以拯救PTA弱勢格局。在成本端占主導的影響，聚酯負荷逐步提升，但供需錯配矛盾仍然存在，PTA價格延續低位震蕩。

下游行業現狀：3月份下游加彈、織造復工進程加快，江浙地區化纖織造綜合開機率在65.52%，環比上升5.07個百分點。隨著輕紡城等交易市場緩慢開市，然因終端訂單欠缺進一步拖累負荷提升進度，原料消耗較為有限，多消化年前備貨備貨為主，訂單方面，因目前受國際衛生事件影響外貿訂單略有下滑，且隨著衛生事件的發展企業對后續訂單預期并不樂觀。

國內公共衛生事件逐漸好轉，而海外公共衛生事件仍在發酵，加之近日國際油價大幅下挫，拖累大宗商品市場氛圍，滌綸長絲市場及加彈終端織造企業，因對后期悲觀預期，促銷出貨為主，短期內供需矛盾扔將受限。下游在買漲不買跌的情緒指導下，殺跌情緒高漲，滌綸長絲企業庫存雖略有緩解，然總體仍處于高位。未來或進一步延續促銷模式。