印度棉低價(jià)殺出 棉價(jià)是否要被拖下水？

早在新冠肺炎疫情大流行之前，國(guó)際市場(chǎng)就一直對(duì)印度CCI的收購(gòu)保持警惕。這些棉花無(wú)論收進(jìn)去多少都是遲早要流入市場(chǎng)的，無(wú)論是印度國(guó)內(nèi)還是國(guó)際市場(chǎng)。

現(xiàn)如今，疫情還遠(yuǎn)未過(guò)去，印度棉就開始蠢蠢欲動(dòng)了。

由于疫情和封鎖的影響，印度棉農(nóng)手里的低等級(jí)棉花無(wú)法銷售，存放時(shí)間一長(zhǎng)棉花質(zhì)量也開始下降，而印度國(guó)內(nèi)紗廠的需求也明顯少了。隨著2019年棉花的不斷上市，棉農(nóng)手里的棉花越堆越多，如果不能盡快出口，銷售壓力會(huì)越來(lái)越大。

本年度，印度CCI收購(gòu)的基本都是高等級(jí)棉，私人軋花廠賣的基本都是低等級(jí)棉，這些棉花的出口報(bào)價(jià)極低，而且數(shù)量相當(dāng)可觀。上周，中國(guó)的貿(mào)易商開始以超低價(jià)報(bào)出大量印度低等級(jí)棉報(bào)盤，價(jià)格比美棉、巴西棉和西非棉等品種低1000-1500點(diǎn)。

現(xiàn)階段，低等級(jí)低價(jià)印度棉在中國(guó)市場(chǎng)并沒(méi)有什么買家，是否會(huì)給在保稅區(qū)有大量美棉現(xiàn)貨的貿(mào)易商帶來(lái)影響也還需要觀察。最近這半年多來(lái)，貿(mào)易商的保稅棉報(bào)價(jià)基差一直相當(dāng)堅(jiān)挺，但庫(kù)存占?jí)旱馁Y金也超過(guò)了10億美元，在現(xiàn)在的大環(huán)境下，這已經(jīng)不是一個(gè)小數(shù)目。印度棉以如此低價(jià)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)也的確吸引了一些買家，孟加拉國(guó)和其他一些地區(qū)對(duì)印度棉的需求就非常活躍。

目前，印度棉商的S-6 SM 1-5/32報(bào)價(jià)基差是7月合約+100/150點(diǎn)，即使考慮到質(zhì)量，也大大低于其他產(chǎn)地，資金緊張的紗廠能否持續(xù)采購(gòu)價(jià)格高出1200-1400點(diǎn)的美棉、巴西棉和西非棉就是很大的疑問(wèn)。下圖顯示，印度棉各個(gè)等級(jí)的基差都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他品種。

隨著印度棉花的不斷上市，國(guó)內(nèi)棉價(jià)還有進(jìn)一步下跌的趨勢(shì)。況且，CCI正在低價(jià)銷售庫(kù)存棉，對(duì)采購(gòu)1萬(wàn)包以上的降價(jià)10000盧比/坎德，相當(dāng)于23.57美分/磅。目前，印度私營(yíng)交易的S-6 1-1/8價(jià)格已跌至55.20美分/磅，創(chuàng)下本年度新低，而棉商的心理價(jià)位甚至低到了50.50美分/磅。

近日，印度棉花日上市量增加到3萬(wàn)包以上，CCI在現(xiàn)貨市場(chǎng)重新開放之后收購(gòu)也很活躍，但隨著各方庫(kù)存棉花的不斷增加，現(xiàn)金流愈發(fā)緊張，而CCI只收購(gòu)高等級(jí)棉（Grade 1），因而也不斷給低等級(jí)棉帶來(lái)下跌的壓力。