滌綸長絲：領漲5月化纖市場，6月或將呈現震蕩運行態勢

5月以來國內滌綸長絲市場行情呈震蕩上行走勢，領漲整個化纖市場，各個規格的產品均有不同程度的上漲，其中滌綸FDY漲幅11.95%最為明顯。成本端走勢偏強，是提振本輪滌綸長絲市場價格重心攀升的主要原因。

原料端：原油市場5月份以來OPEC+正式投入減產進程，供需形勢持續改善，油價上漲。

PTA市場隨著裝置陸續進入檢修，開工負荷由月初的93%下調至87%附近。預計6月份涉及1000萬噸/年裝置開啟檢修計劃，然5月28日PTA加工區間在938.45元/噸，加工費高位驅動下，不排除部分裝置或有推遲檢修的預期。目前看宏觀經濟及未來下游外貿訂單仍有向好預期，故短期PTA端仍維持震蕩運行走勢。

目前乙二醇華東主港庫存持續走高，據隆眾資訊統計，5月28日庫存在129.37萬噸，較上周一雖有所下降，但仍處高位，且近期海外疫情仍未出現拐點，乙二醇終端出口面臨較大的壓力， 且國內乙二醇未來新增產能較多，引發后市供應的擔憂。

滌綸長絲：

來源:隆眾資訊

截止5月9日滌綸長絲POY150/48市場重心價格5425元/噸，FDY150/96市場重心價格在6050元/噸，DTY150/48市場重心價格在6925元/噸。從上圖可見，年后滌綸長絲受國內外疫情影響一直呈現震蕩偏下走勢，低位出現在4月清明節期間，隨著下游及外圍資金介入，價格震蕩回溫，然因下游外貿訂單新增，但訂單量遲遲不及預期，企業庫存緩增，滌絲價格呈現震蕩運行態勢，近日隨著寧波地區開啟新一波長絲促銷帶動產銷局部向好，江浙大廠日次緊跟開啟月底促銷模式，然多數下游企業因資金周轉及對后期市場持偏謹慎，產銷總體呈現高低不等態勢，部分下游逢低買入。目前POY現金流在成本線邊緣，FDY與DTY現金流相對略高，然總得來看滌絲庫存壓力主要在加彈方面DTY庫存相對較高。

需求端：截至5月28日江浙地區化纖織造綜合開機率為70.29%，環比上升19.1個百分點。下游終端雖然需求端有所改善，但進入五月中旬之后，訂單數量開始快速減少，市場進入傳統意義上的淡季。訂單表現不穩定，對原料采購保持謹慎為主，若后續訂單不能及時跟進，6月份后期不排除織機負荷再度下調可能性，實質性回暖還需觀察。

總得來看，近期原料端震蕩支撐，滌綸長絲目前現金流總體尚可，6月份仍有恒力及榮盛滌綸長絲裝置重啟預期，后期外貿訂單或有進一步向好預期，故預計滌綸長絲未來低價或已遠去，但上漲空間亦較有限，或將呈現震蕩運行態勢。