成本端抬升 乙二醇價格走勢表現堅挺

雖然面臨高庫存的壓力，然原油價格不斷走強，成本端抬升且近期人民幣走弱，給市場提供一定支撐，近段時間以來國內乙二醇價格走勢堅挺。

原油堅挺，乙二醇成本端抬升

國內乙二醇各工藝乙二醇成本對比走勢圖

來源：隆眾資訊

在經歷了國際原油暴跌之后，國際油價經歷了一波強勢的上漲，布倫特已經從最低的19.33美元/桶攀升到目前的35.33元/桶，漲幅高達82.77%。一體化裝置的生產成本也來到了380美元/噸附近，單體乙烯的成本更是達到了600美元/噸附近。

另一個方面，近期人民幣匯率不斷走強，這對進口的成本也形成了一定的支撐，據測算，噸成本大概上升了100元/噸左右。綜合以上的因素，乙二醇的估值方面也相應的得到了提升，這也是近期國內乙二醇走勢堅挺的最主要因素。

高庫存伴隨國產量回歸，乙二醇仍然承壓

華東主港乙二醇庫存走勢圖

來源：隆眾資訊

國內主港乙二醇庫存不斷增加，目前已經達到128.23萬噸，達到去年同期水平，主港庫區都出現不同程度的滯港現象。根據對港區的了解來看，因罐容的問題庫存進一步累計的空間非常有限，但滯港現象同樣體現出短期降庫的概率還是比較小的。

國內的檢修裝置將陸續的回歸，6月份有黔希煤化重啟，中下旬揚子巴斯夫和中沙天津也將陸續重啟。另外新疆天業十戶灘的20萬噸裝置也已經進入試車階段，預計6月底能夠穩定。綜合來看國內產量6月份開始出現增量的預期，供需矛盾有惡化預期。

綜上所述，目前乙二醇的基本面在化工產品中是偏弱的，在供需矛盾有惡化預期的情況下，短期不建議參與者繼續追多，以輕倉試空為主。