下年度庫存高企 棉價預計下跌19%

國際棉花咨詢委員會（ICAC）發布的6月份全球產需預測認為，2019/20年度全球棉花消費量預計為2300萬噸，同比減少11.3%。產量預計為2620萬噸，同比增長2%。期末庫存預計增加到2175萬噸，為近五個年度以來最高。

受新冠疫情影響，全球棉花消費和進口明顯下降，所有主要消費國的零售消費下降導致紡織廠訂單減少。中國消費量預計下降12%，為725萬噸，進口量預計為190萬噸。印度消費量預計下降12%，為475萬噸，庫存預計為280萬噸，為歷史新高。印度CCI已經收購了大量棉花，給國內和國際棉價都帶來壓力。在全球棉花消費下降、紡織廠關門停產和勞動力流失的影響下，印度國內消費量預計降至近七個年度來的最低水平，而CCI積極尋找出口機會有望促使印度棉花出口增加。

本年度全球棉花消費減少主要集中在亞洲和東南亞。巴基斯坦消費量預計減少7%，為220萬噸，土耳其預計減少8%，為140萬噸，越南減少8%，為140萬噸，孟加拉國減少25%，為120萬噸。2019/20年度，巴西棉花消費量預計下降11%，為65萬噸，截至4月份已經出口175萬噸，預計全年度出口量為182萬噸。

本年度美國消費量預計減少到58萬噸，出口量減少到300萬噸，同比下降8%，期末庫存預計增加到190萬噸。在國內農業支持政策的保護下，2020/21年度的植棉面積同比減少2%，為460萬公頃，產量預計為425萬噸。盡管國際棉價大幅下跌，但如果中美繼續執行協議，下年度美國仍有望出口300萬噸棉花。

2019/20年度，全球棉花進口量預計下降到834萬噸，同比減少9.6%。根據國際貨幣基金組織對經濟復蘇的預測，下年度全球棉花貿易量的恢復預計有限。要使棉花消費量恢復到2018/19年度以前的水平（2600萬噸），全球消費增長必須超過12%。ICAC預計2020/21年度全球消費量為2375萬噸，同比增長3%。由于庫存高企、消費下降、產量很高，下年度國際棉價將持續承壓。ICAC預計，2019/20年度考特魯克A指數平均值為72.8美分，下年度平均值為58.8美分。