藍色星際IPO前五大供應商驚現“隋田力”身影 神秘新客戶“火速”貢獻逾5000萬元收入

從2020年9月簽署上市輔導協議至今，北京藍色星際科技股份有限公司（下稱藍色星際）的IPO之門還沒有敲開，但其供應商之中卻已經“隱現”了震驚A股市場的隋田力“專網通信貿易網”。

藍色星際（870790）招股說明書顯示，2020年，上海星地通通信科技有限公司（下稱上海星地通）為其第二大供應商，采購金額為5420.25萬元。而上海星地通則是隋田力實際控制的企業。

21世紀經濟報道記者注意到，2016年-2019年，藍色星際的前五大供應商中從來都沒過上海星地通的身影，但是其在2020年突然就成為公司第二大供應商。與此同時，南京華之虹電子工程有限公司（下稱南京華之虹）在2020年突然成為藍色星際第一大客戶，而在此之前，藍色星際的客戶幾乎都是銀行。

營收與應收款“齊飛”

資料顯示，藍色星際是以智能化視頻技術研發和應用為核心、專業能力突出的軟硬件一體化自主安防產品及視頻安全管理整體解決方案綜合提供商。其解決方案及產品主要服務于“金融、教育等行業安防領域，主營業務包括安防產品銷售、安防系統集成和安防相關服務三部分”。

2018年至2020年，藍色星際的主要產品就是安防產品，營業收入分別為19874.24萬元、26375.83萬元和32979.70萬元，分別占公司營業收入的比重為73.23%、87.18%和82.65%。

或許是基于連續增長的營業收入與業績的“自信”，藍色星際在2020年9月8日與中信建投證券簽署了IPO上市輔導協議，邁開了登陸A股市場的步伐。

藍色星際IPO之門還沒有敲開，但其供應商之中卻已經“隱現”了震驚A股市場的隋田力“專網通信貿易網”。視覺中國 

2018年至2020年，藍色星際分別實現營業收入27236.64萬元、30405.75萬元和40023.75萬元，實現歸母凈利潤分別為4782.73萬元、5500.95萬元和7168.73萬元。

乍一看，藍色星際的業績增長是“突飛猛進”的，但是如果看看應收賬款與存貨，投資者或許就“心知肚明”了。

2018年至2020年，藍色星際的應收賬款賬面余額分別為27312.25萬元、34209.95萬元和39808.95萬元，占各期營業收入的比例分別為100.28%、112.51%和99.46%。

與此同時，報告期各期末，藍色星際的存貨賬面余額分別為9748.22萬元、10468.29萬元和9177.18萬元。

對于應收賬款較高的原因，藍色星際的解釋是“公司業務規模擴張、特定的客戶結構以及業務的季節性特點”所造成的。

藍色星際招股說明書顯示，過去三年，該公司的應收賬款主要客戶系“包括中國銀行、建設銀行、農業銀行、浦發銀行等在內的大型銀行”。

突然出現的客戶與供應商

藍色星際在2020年的營業收入能夠上漲，其中一個重要的原因是突然多了一個大客戶——南京華之虹，之所以會多這個客戶，是因為其突然出現的一個供應商——上海星地通給推薦的，而上海星地通是隋田力控制的企業。

在2021年5月之前，“隋田力”這個名字在A股市場還無人知曉，但是隨著上海電氣（600835.SH）5月31日爆出，“其控股40%的子公司的應收款普遍逾期，極端情況下可能對凈利潤造成83億元的損失”之后，隋田力的名字開始刷爆了財經圈，其編織的“專網通信貿易網”所涉及的眾多上市公司陸續“爆雷”，且這一事件目前“引爆面積”仍在擴大。

在這張“專網通信貿易網”里，與隋田力有關的海高通信（839211）、上海星地通、新一代專網通信技術有限公司為貿易網的上游供應商，而隋田力有關的航天神禾科技（北京）有限公司為貿易網中主要的下游客戶。

藍色星際招股說明書顯示，上海星地通是其2020年的第二大供應商，采購金額為5420.25萬元。

自藍色星際2017年在新三板掛牌上市到2019年，其供應商中從來都沒有出現過上海星地通這個名字，但是在2020年11月，藍色星際突然向上海星地通進行了大額采購。

對于為何上海星地通會突然成為公司第二大供應商，藍色星際的解釋是公司與上海星地通“ 2018年12月簽訂《技術合作協議》，約定上海星地通向藍色星際提供自組網系統技術服務”，“2020年11月收到銷售需求，故實施采購。”

近日，上海星地通被爆出疑似拖欠多家上市公司合同款，例如*ST華訊（000687.SZ）子公司南京華訊對上海星地通的預付款尚有0.83億元沒有收回。

那么，藍色星際與上海星地通的采購合同進行如何？2021年有沒有繼續采購呢？

8月9日，21世紀經濟報道記者致電藍色星際董秘儲培，一位工作人員表示其“不在辦公座位上”，隨后該工作人員留下了記者的電話表示“等她回來之后，給你回復”。截至發稿前，21世紀經濟報道記者尚沒有得到儲培的任何回復。

不過，從藍色星際招股書披露的信息來看，其與上海星地通的采購合同已經“履行完畢”，只是尚不知2021年是否還有繼續的合作。

同樣，對于2020年突然出現的第一大客戶南京華之虹也顯得比較“奇怪”，當期與公司的銷售金額為5329.51萬元，但是其在2019年之前從未出現在藍色星際的前五大客戶中。

“隋田力模式”的翻版？

按照藍色星際招股書披露的信息顯示，這筆生意是這樣做成的，“2020年11月，藍色星際與南京華之虹簽訂《產品購銷合同》，約定藍色星際向南京華之虹銷售無線自組網加密管理套件。故藍色星際于2020年11月與上海星地通簽訂《設備買賣合同》，向上海星地通采購無線自組網套件，在加裝藍色星際的加密軟件后，用于向南京華之虹供貨。”

這究竟是一次主營業務銷售，還是一次代理采購業務呢？

21世紀經濟報道記者注意到，在2015年末，隋田力控制的海高通信曾經也有一筆類似的銷售，即海高通信向新一代專網通信技術有限公司（時為隋田力參股公司）采購設備，并銷售給江蘇中利電子信息科技有限公司。

在海高通信公開轉讓說明書中，這筆銷售被稱之為“代理采購通信硬件產品及配套軟件開發銷售業務”，合同內容為“智能通信機終端設備銷售及軟件開發和銷售”。

藍色星際向華之虹電子銷售的是“基于自主研發的視頻壓縮特性的加密技術方案，確保視頻數據信息的保密性。”在該項業務中，藍色星際在外購的無線自組網套件產品（由上海星地通提供）中嵌入了加密技術后實現銷售，系提供供應鏈中間環節產品，未直接面向最終客戶。

在招股說明書中，藍色星際表示，公司與南京華之虹的交易系“公司的產品供應商將產品直發到南京華之虹后，由藍色星際的技術人員上門提供軟件灌裝服務。”

也就是說，藍色星際從頭到尾都沒有生產過產品，僅僅是給產品進行了軟件灌裝，這幾乎是隋田力的海高通信代理銷售的一次“翻版”。

更重要的是，藍色星際表示，這筆業務“毛利率較低”，這說明該業務不是其主營業務，更像是一次代理業務，賺取一個代理差價。

南京華之虹與藍色星際簽署的合同日期是2020年11月23日，發貨日期是當年11月24日。21世紀經濟報道記者注意到，藍色星際向上海星地通采購的簽約時間是2020年11月19日。

那么，在2021年，作為藍色星際的第一大客戶的南京華之虹還有沒有繼續與藍色星際進行這樣的業務呢？

8月9日，21世紀經濟報道記者撥通工商資料披露的南京華之虹聯系人方式時，該聯系人表示是南京華之虹公司。但是當記者表明采訪時，該聯系人突然說“你打錯了”，隨后掛掉了電話。

但是，21世紀經濟報道記者注意到，藍色星際與南京華之虹簽署了總金額為6022.36萬元的《產品購銷合同》，主要銷售無線自組網加密管理套件產品，2020年確認收入5329.51萬元。

由此可見，藍色星際與南京華之虹還有約700萬元的業務沒有完成。

至于2021年，藍色星際是否與上海星地通繼續存在采購業務呢？答案或許很快就會揭曉。