*ST星星財務大洗澡背后：地方經開區入彀的錯愕自救？

星星科技（300256.SZ）突變為*ST星星的一場人為強震，再次刷新了投資者對A股上市公司的認知。

根據公告，被*ST星星稱之為會計差錯更正的“自宮”玩法，將其2020年營收縮減31.67億元，合并凈利潤從5203萬元調整為虧損24.93億，歸母股東權益由19.56億元變更為-22.22億元。

*ST星星不可思議從云端瞬間跌落深淵，市場一時錯愕。

“*ST星星已經涉嫌重大財務造假，說是會計差錯更正，是因為造假結論需要監管部門認定，相信*ST星星很快就會被立案調查。”一位券商人士8月27日接受21世紀經濟報道記者采訪時認為。

上述券商人士的理由是，*ST星星董監高在2020年年報中保證年度報告內容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并承擔個別和連帶的法律責任。同時，審計機構也出具了標準無保留意見。

“兩個版本的年報數據天差地別，背后一定隱藏著不為人知的秘密。”上述券商人士說。

ST星星不可思議從云端瞬間跌落深淵，市場一時錯愕。視覺中國

人事變動之草蛇灰線

進行匪夷所思財務數據大洗澡的*ST星星，控股股東是萍鄉范鈦客網絡科技有限公司，實控人為萍鄉經濟技術開發區管理委員會。

公告顯示，*ST星星對2020年度會計差錯進行更正，于2021年8月21日粉墨登場。

當日，*ST星星除了公布由盈利轉為巨虧的所謂會計差錯更正，還披露了其歷史以來最大半年度虧損的2021年半年報，當期虧損額高達13.39億元，并且凈利潤竟然是同比下降310.14%。

但溯流追源，總有隱約可見的草蛇灰線。

21世紀經濟報道記者注意到，*ST星星出現驚天大逆轉之前，其實控人在今年8月初也出現重要人事變動。

萍鄉經開區官網資料表明，8月5日上午，萍鄉經開區召開全區領導干部大會，宣布江西省委決定：楊博任萍鄉市委常委、萍鄉經開區黨工委書記。

萍鄉經開區前任黨工委書記是李錦林，其并未出席此次全區領導干部大會，包括7月14日萍鄉市委書記陳敏到萍鄉經開區調研等重要活動和會議，李錦林也未參加。

而*ST星星財務數據的巨大變故，就出現在萍鄉經開區前后任黨工委書記交替之后。

早于萍鄉經開區黨工委書記人選更替，*ST星星就出現了異常人事變動。

今年1月30日，2019年8月27日開始擔任*ST星星董事長的劉建勛辭職，由*ST星星副總經理、財務總監劉瑯問接替董事長職務。

但僅3個多月后，劉瑯問就在5月10日提交辭職報告。

與劉建勛辭職后擔任*ST星星資深顧問職務不同，劉瑯問辭職后不再擔任*ST星星其他任何職務。

隨后，萍鄉市國有資本投資集團董事長兼總經理蘭子建出任*ST星星董事長。

而*ST星星董事朱林、趙亮，分別在6月18日與8月13日辭職，監事會主席張紹懷和職工代表監事賴春連則分別在8月3日與8月16日辭職。

這4人辭職后均不再擔任*ST星星任何職務。

梳理可知，*ST星星上述3個董事長先后在任期間，分別經歷了上市公司2020年年報的重要時間點。

劉建勛辭職時，正值年報審計編制之時；劉瑯問任職期間，*ST星星披露了2020年年報和2021年一季報；蘭子建接任以來，*ST星星更新了2020年年報，并在之后進行會計差錯更正和披露2021年半年報。

21世紀經濟報道記者查閱歷史公告還發現，萍鄉經開區自2019年成為*ST星星實控人之后，蘭子建是*ST星星唯一一個具有官方背景的董事長。

投資60億項目停擺巨虧

2011年8月上市的*ST星星，與萍鄉經開區的交集始于2018年。

按照2018年11月公告，*ST星星與萍鄉經開區簽署了投資協議，擬在萍鄉經開區建設智能終端電子產品科技園項目，總投資60億元，項目總體建設完成及完全達產的建設期預計為3年。

*ST星星稱，上述項目完全達產后，預計年銷售收入100億元，完全達產后預計年凈利潤為4.8億元。

萍鄉經開區對*ST星星的智能終端電子產品科技園項目極為重視，聲稱該項目是目前萍鄉引進的投資額最大、影響力最強的電子信息產業項目。時任萍鄉經開區黨工委書記李錦林在簽約前，就與*ST星星當時的董事長王先玉多次深入溝通洽談。

萍鄉經開區給予*ST星星的優惠政策頗為誘人，不僅提供項目用地1000畝、廠房代建支持和5年內免除租金，還承諾提供累計15億元的產業資金支持、給予企業所得稅“兩免三減半”等特殊照顧。

此外，2019年3月，萍鄉經開區管委會下屬控制的匯豐投資對實施智能終端電子產品科技園項目的江西星星進行增資，注冊資本由1000萬元增至205140.84萬元，其中匯豐投資出資10億元，持有48.75%股份，*ST星星及下屬控股公司合計出資105140.84萬元，持股51.25%。

但3年預期將至，*ST星星的智能終端電子產品科技園項目卻處于停滯狀態。

*ST星星2020年年報表明，智能終端電子產品科技園項目當年投入1億元，累計投入資金為22億元，項目進度為36.67%。

*ST星星2021年半年報顯示，智能終端電子產品科技園項目當期投入金額為零，項目進度依舊是36.67%。

“項目已經投了22億元，沒理由中途停下來。”一位投行人士向21世紀經濟報道記者表示，“今年以來原封未動，是*ST星星出現復雜局面的一個窗口。”

但21世紀經濟報道記者致電有關方面皆無果，*ST星星工作人員也只回答“以公告為準”。

*ST星星之前公告稱，江西星星已先行建成并投產了視窗防護玻璃白片生產線。江西星星2020年凈利潤為2406.11萬元，停擺的2021年上半年卻爆出大雷巨虧15.76億元。

而萍鄉經開區入主*ST星星后，曾謀劃的2次定增再融資同樣半路折返。

2020年3月，*ST星星公布發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案，擬購買預估價16億元的江西星星48.75%股權，并募集配套資金13億元用于江西星星的配套項目建設。

延至2020年8月底，*ST星星突然宣布終止。

2020年11月，*ST星星重啟再融資，擬定增不超過2.87億股，募資15億元用于2個3D曲面玻璃蓋板生產線建設項目及補充流動資金，其項目實施地皆在萍鄉經開區。是次定增再融資，于2021年6月撤回申請。

對于再融資夭折，*ST星星今年6月的公告稱，2020年度因非公開發行的審計收費達到120萬元。

實控人入彀“救世主”

簽署投資智能終端電子產品科技園項目2個月后，*ST星星易主萍鄉經開區。

2019年1月，實控人為萍鄉經開區管委會的萍鄉范鈦客，以3.39元/股受讓葉仙玉、星星集團、王先玉等所持占*ST星星14.9%的1.44億股，交易總金額為 4.88億元，并受托葉仙玉、星星集團剩余12.78%股東權利，以擁有27.68%表決權成為控股股東。

萍鄉經開區協議入主消息剛公布，*ST星星即披露2018年預虧8.45億元至8.5億元。

但當時預計的“財務洗澡”并不徹底，2個多月后，*ST星星將2018年的虧損額修正為17.48億元，隨后又在年度報告中確定為虧損16.99億元，其中計提資產減值損失12.97億元。

而萍鄉經開區此時承擔的正是*ST星星的“救世主”角色。

根據2019年5月對深交所年報問詢函的回復公告，*ST星星稱，為保證公司的持續經營能力，引入萍鄉經開區管委會為控股股東，并已累計獲得支持資金15億元，很大程度緩解了公司的財務壓力和償債壓力。

*ST星星還表示，萍鄉經開區管委會將提供代建園區、稅收優惠、財務支持等產業政策，將打造星星科技一站式智能終端電子產業制造基地。

21世紀經濟報道記者注意到，即便萍鄉經開區管委會給予 “輸血”等方式大力支持，*ST星星在2019年扭虧為盈也是水分十足。

年報顯示，*ST星星2019年實現凈利潤1.74億元，但其同期非經常性損益項目金額合計為1.8億元，主要包括非流動資產處置損益7603.67萬元、計入當期損益的政府補助8711.36 萬元和其他營業外收支以及符合非經常性損益定義的損益項目1667.11萬元。

其中，*ST星星當年資產處置確認處置收益7760.95萬元，系之前已計提減值5045.8萬元的設備；2019年，*ST星星收到萍鄉經開區管委會下發的政策性優惠貸款利息補貼為3000萬元。

雖然會計差錯更正后巨虧的2020年，*ST星星計入當期損益的政府補助仍然達到7619.18萬元，今年上半年更是達到6040.26萬元。

而實控人對*ST星星的資金支持依舊不斷，繼今年6月公告向間接控股股東萍鄉市匯盛工業借款不超過6億元后，8月又向匯盛工業新增借款3億元，使之今年以來向匯盛工業及其關聯方累計借款金額達到12.06億元。

關聯方借款成為了*ST星星的救命稻草。

“向萍鄉中級法院申請對*ST星星進行重整的匯豐投資，也是關聯方。”一位注冊會計師對21世紀經濟報道記者說，“從入主后的財務數據對比分析，萍鄉經開區接盤明顯是入坑，利用財報擠水分和關聯方申請重整，是保殼的無奈之舉。”

據公告，*ST星星2019年12月6日向匯豐投資借款5000萬元，期限為2個月，但*ST星星至今未清償借款及其利息。8月26日，*ST星星收到萍鄉中院通知書，決定自8月23日起對*ST星星啟動預重整程序，預重整期限為6個月。

“預重整程序啟動了，但*ST星星財報前后矛盾的地方很多，可能還需要追溯調整。”上述注冊會計師表示。

例如，*ST星星現在稱全資子公司星星觸控和深圳精密經營狀況出現嚴重惡化，補提2020年商譽減值準備8.76億元。

但在2019年，*ST星星不僅未計提商譽減值準備，在商譽減值測試中還預計星星觸控和深圳精密穩定期收入仍能持續增長，這已經與前期商譽減值測試預計穩定期增長率和折現率的數值存在一定差異。

此外，*ST星星這次調減2020年存貨4.33億元，而其2019年末存貨比期初減少15.77%，并且出現期末存貨跌價準備比期初減少72.43%，這是在當期轉回或轉銷5.98億元所致。

“疑點太多，需要監管部門來揭開謎團。”上述注冊會計師認為。