A股VR崛起版圖：云游戲或率先落地場景 下游應用場景拓寬有望增加硬件出貨

受字節收購VR創業公司Pico事件的催化，VR概念近日成為市場上“最靚的仔”。

9月8日，湯姆貓、中青寶、當虹科技、寶通科技、昆侖萬維、三七互娛、絲路視覺、完美世界等繼續大漲，至此大漲走勢已經是持續了多個交易日。

前一日晚間，A股十多家上市公司齊發公告，介紹公司在VR/AR領域的布局。從行業分布來看，主要集中在游戲、零部件及設備、軟件開發等領域。

業內人士普遍認為，隨著上游核心元件光學和顯示配套日漸成熟，下游軟件生態逐步完善，VR時代已經到來，預計行業迎來爆發式增長，明后年相關設備出貨量有望翻番。哪個細分環節將率先迎來爆發，成為市場關注的焦點。

A股VR產業火熱布局

9月7日，中青寶因宣布將打造元宇宙游戲《釀酒大師》，以20%漲幅漲停。當日21世紀經濟報道記者采訪公司相關人士獲悉，該游戲上線沒有具體時間表，且能否上線還具有不確定性。

但即便是在這種“不確定”表態之下，9月8日，中青寶繼續強勢收漲。不僅如此，網絡游戲板塊的寶通科技、完美世界、三七互娛，提供VR相關顯示技術的佳創視訊、數碼視訊等已連續多日大漲，可見市場對元宇宙概念的追捧。

市場一片大熱，一眾上市公司也按捺不住，紛紛公告自己在VR領域的布局。

以中青寶為代表的網絡游戲公司是主力。

奧飛娛樂在互動平臺表示，在VR/AR行業進入較成熟穩定階段后，公司將擇機把內容作品通過相關硬件設備向用戶呈現。

三七互娛也表達了對該領域的興趣，“在元宇宙這個領域，游戲公司會有相當大的競爭優勢，因為本身擅長的就是打造一個讓用戶滿足的虛擬世界。我們十分看好并會加大投入。”據悉，公司投資了VR內容研發商Archiact布局內容生態。

但從上述表態來看，這些公司離真正上線相關游戲產品還需要一定時間。

還有部分公司的業務與VR視覺相關，也搭上了這趟順風車。

風語筑表示，VR/AR數字視覺內容和技術整體解決方案廣泛應用于公司數字化體驗業務，數字化內容和場景搭建是“元宇宙”相關產業發展的重要環節。

21世紀經濟報道記者注意到，公司2020年營業收入約80%來源于創意設計、互動體驗、CGI特效、VR/AR、全息影像及其他各類軟硬件系統集成服務。

易尚展示是一家以文化創意設計和三維數字化技術為核心的公司，較早致力于3DARVR全息技術自主研發和商業化。近期公司趁熱打鐵，表示將投資設立專注于“元宇宙”方向的子公司。

近兩個交易日，風語筑和易尚展示都連續大漲。

在硬件領域，多家消費電子產業鏈公司已涉足VR業務。

立訊精密于7日晚間在互動平臺表示，AR、VR是消費電子中重要的產品線，無論是零件還是整機，公司都有所布局，也在和相關市場客戶洽談。

立訊精密的相關業務具體如何？21世紀經濟報道記者在其上半年財報中并未搜索到VR相關表述。但其在2020年報提到，公司消費電子業務中，AR/VR是智能終端類應用之一。

據其官方網站介紹，立訊精密在2019年曾展出過與計算機相關的外圍產品，其中包括VR用的active cable及光纖產品，從應用來看，主要是為解決VR長距離高速傳輸訊號的需求。

主營光電鏡頭產品的聯合光電布局VR較早，公司于2020年底啟動定增項目廠房的建設，定增項目廠房建成達產后，可實現年產1800萬套車載鏡頭產品、200萬套新型投影鏡頭產品以及58萬套VR/AR一體機。其還表示，公司參與投資的中山聯合光電股權投資合伙企業（有限合伙）持有深圳市朗馳欣創科技有限公司5.31%股份，目前AR、VR的在手訂單已超出上半年的訂單量。

安潔科技亦于9月4日在投資者互動平臺表示，公司為VR終端產品配套業務將不斷增長，2022年VR/AR業務量預計將是2021年的2倍以上。資料顯示，安潔科技為Facebook的頭顯設備Quest2提供精密功能件。

商業掘金路徑

據未來智庫的報告，在整個產業鏈中，硬件、內容、軟件、服務四大環節當前市場規模占比分別為37%、36%、19%和8%。其中，硬件主要是消費級和行業級的VR終端，內容主要包括游戲、視頻、直播等，軟件包括系統軟件開發商、應用軟件開發商、軟件分發渠道等，VR服務包含線下體驗店、游戲連鎖店以及各類行業應用服務商等。

結合前述A股公司的相關進展來看，VR硬件領域已多有前瞻性布局，軟件生態開始發力。

華西證券電子團隊指出，隨著Facebook、HTC、華為、谷歌、蘋果、三星、微軟等巨頭的強力推動，在顯示技術、5G技術等逐步成熟的背景下，VR硬件在不斷推陳出新，相關的痛點也正逐步改善，內容端在不同應用領域也分別逐步成熟。

“硬件設備、5G、云計算等不斷升級，會激勵更多的開發者進入，從而產出更多好的內容，吸引更多用戶，形成正態循環。”一位AR創業公司創始人對21世紀經濟報道記者表示。

這也意味著，就產業鏈機會而言，硬件和內容或是最大的增長點。而且云游戲有望成為率先落地的應用場景，細分來看，這背后暗藏著硬件廠商和游戲廠商的機會。

不僅如此，21世紀經濟報道記者發現，VR應用正逐步從游戲向辦公、社交和商用拓展。

記者從網易游戲伏羲人工智能實驗室獲悉，其從游戲后臺技術開始，根據當前VR技術的進步，做一些沉浸式體驗。比如近期發布的沉浸式活動系統“瑤臺”，可按照需求設置多種風格的活動場地，高精度復刻真實的會議場景，同時通過AI智能捏臉、表情實時遷移等，上傳照片打造專屬虛擬形象，增加了虛擬會議的真實感和沉浸感。

捏臉技術此前已服務于多款網易游戲和應用。下一步，網易伏羲將把AI技術,進一步融入到沉浸式會議系統中，實現虛擬社群、虛擬接待、VR虛擬現實等功能。

疫情之后，VR技術在HR領域的應用也開始變多。近日，HR Saas軟件“i人事”相關負責人也對21世紀經濟報道記者表示，“比如我們正在研究視頻面試的時候，怎么利用VR技術‘化虛擬為真實’，擁有‘面對面’一般的身臨其境感。”

隨著下游場景的拓寬，這意味著，VR硬件出貨量的天花板將隨之打開。

在硬件方面，VR頭顯設備是重要的輸出端口，多家大廠有所布局。國內方面，目前主流的VR廠商有Pico、愛奇藝、NOLO、酷睿視、千幻魔鏡、大朋等，目前Pico、大朋（DPVR）的份額相對領先，行業仍然呈現多元化的發展格局。

中金公司指出，整體來看，受限于VR出貨量短期仍難以與智能手機相比，建議著重關注集中度較高的零部件及組裝環節的增量機會，以及后續VR微創新帶來的增量功能。具體而言，“屏幕及芯片占比較高，結構件及PCB等零部件增量可觀。”