主品牌GXG銷售減少 慕尚集團線上銷售保持高速增長

　　慕尚集團控股(01817.HK)發布中期業績，截至2019年6月30日止6個月，集團實現總收入16.861億元人民幣(單位下同)，同比增加10.6%;毛利為8.38億元，母公司擁有人應占盈利為8967萬元;基本每股收益0.11分。

　　集團的收入主要來自透過其自營店、經銷店、合伙店及線上渠道向終端客戶銷售產品。集團收入經扣除退貨及貿易折扣后按已售商品發票凈值入賬。上半年集團實現總銷售收入16.861億元，同比增加10.6%或1.619億元。受惠于新零售業務模式的發展，集團電子商務業務于期內持續增長。公司亦致力于進一步推動聯名款市場推廣活動，以增強客戶的忠誠度。

　　品牌方面，主品牌(即GXG及gxg jeans)的銷售收入分別有所減少，主要由于(i)2019年農歷新年在2月5日，較2018年的2月16日更早到來，而集團于農歷新年后通常錄得較低的銷售數據;及(ii)華東地區于截至2019年2月28日止兩個月的下雨天數增加，華東地區杭州、合肥、南京、寧波以及上海平均下雨天數為30天，而2018年同期平均為19天，此對集團于此地區(集團主要區域市場之一)的線下銷售造成負面影響。gxg.kids銷售收入較去年同期增加120.2%或2.009億元，主要來源于線下全國總經銷商一次性買斷。

　　因此，在集團的GXG系列方面，以上變化使(i)GXG品牌銷售占比由63.9%下滑至56.9%，及(ii)gxg jeans的品牌銷售占比由21.4%下滑至17.9%，而 gxg.kids品牌銷售占比由11.0%上升至21.8%。在集團的運動服品牌方面，Yatlas 收入減少13.7%或530萬元，源于集團調整品牌定位，削減店鋪數量以提高店鋪效率。歸功于電商銷售增加，2XU及其他品牌銷售均上升。

　　渠道方面，自營店實現銷售收入4.822億元，合伙店實現銷售收入1.690億元，經銷店銷售增加58.0%至4.670億元。線上渠道銷售保持高速增長，增加14.9%至5.624億元。在集團的收入占比方面，線上渠道銷售占比33.4%位列第一，其次分別為自營店28.6%與經銷店27.7%。

　　此外，因線下渠道的商圈轉移、店鋪運營成本上升等市場因素及其線下渠道的升級整合，集團于2019年上半年對其店鋪網絡進行調整，關閉未能達成既定銷售目標的線下店鋪，故總體店鋪數量由2018年底的2250家減少至于2019年6月30日的2139家。

　　報告期內，經銷店數目增加，而自營店及合伙店數目減少，主要由于集團轉讓童裝的所有線下渠道予第三方代理，旨在利用代理的優勢，提升集團于中國童裝市場的份額。