維格娜絲擬出售寶國國際股票 預計增收1.8億港元

　　維格娜絲6月8日晚間公告，公司通過華寶信托持有寶國國際7.9%股份。要約方提議，以4.1港元/股，對寶國國際進行私有化。

　　本土中高檔時尚女裝品牌——維格娜絲時裝股份有限公司(以下簡稱“維格娜絲”)，今天(6月8日)晚間公告稱，公司目前通過“華寶·境外市場投資2號系列20-3期QDII單一資金信托”(以下稱“華寶信托”)持有香港聯合交易所上市公司寶國國際控股有限公司(以下稱“寶國國際”)4386.90萬股股票，占寶國國際已發行股本的7.9%。

　　BluestoneGlobalHoldingsLimited(以下簡稱“要約方”)提議，按協議安排以每股4.1港幣的價格對寶國國際進行私有化。針對上述提議，本公司做出不可撤銷的承諾，承諾將于法院會議上就公司所持協議安排股份對協議安排投贊成票。

　　如本次交易發生，則按照協議安排的價格，維格娜絲預計通過華寶信托賣出所持有的寶國國際股票收入共計港幣約1.8億元。

　　BluestoneGlobalHoldingsLimited為一間英屬維京群島注冊成立的公司，為投資控股公司。由陳啟泰先生(寶國國際的主席兼執行董事)擁有50%間接最終實益及陳漢杰先生(陳啟泰先生的胞兄)擁有50%間接最終實益。

　　公開資料顯示，寶國國際于聯交所主板上市，截至2017年12月31日，寶國國際的營業收入為人民幣22.43億元，利潤總額為人民幣1.66億元，歸屬于寶國國際上市公司股東的凈利潤為人民幣5688.5萬元。

　　寶國國際今起復牌，隨即提出私有化要約，股價一度高開46.1%，收報于3.86港元，漲幅41.39%，成交784萬港元，市值21.40億港元。

　　公開資料顯示，寶國國際前身為寶姿時裝有限公司，由加拿大人LukeTanabe于1961年在加拿大港口城市多倫多成立，主要為設計、制造及零售分銷寶姿品牌的男女時裝，以及在中國內地及香港銷售鞋履、手袋、圍巾及香水等配飾。

　　維格娜絲創立于1997年，作為中國中高端女裝一線品牌，公司主營業務為高檔女裝的設計、生產和銷售，主要產品為“V?GRΛSS”品牌服裝和配飾。公司匯聚優秀設計團隊，始終堅持自主研發設計，以高品質面料、精湛工藝、修身廓形為產品根本，以“時尚、修身”為品牌核心理念，創造美麗，傳播時尚。

　　維格娜絲由南京勁草時裝實業有限公司整體變更設立的股份有限公司，維格娜絲(VGRASS)時裝成立時承繼了南京勁草所有的資產，具有獨立、完整的業務體系。截至2017年，公司前三大股東為王致勤、宋艷俊、上海金融發展投資基金(有限合伙)，分別占有公司31.73%、24.78%、以及4.03%的股份，公司股權相對集中。

　　維格娜絲旗下擁有三個品牌：“VGRASS”、“元先”及“TEENIEWEENIE”,完成女裝品類金字塔結構布局。公司主品牌VGRASS作為國內一線高端女裝品牌，在國內市場運營近20載，基本覆蓋國內所有一線城市、省會城市及重點二線城市，進駐有競爭力的高端購物中心和百貨商場。公司分別在2015、2017年收購南京云錦研究所有限公司、韓國衣戀集團旗下TEENIEWEENIE品牌。目前公司多品牌立體化版圖初步成形。

　　2017年，維格娜絲實現營業收入25.64億元，同比增長244.5%;實現歸母凈利潤1.89億元，同比增長89.32%。本次營收及利潤大幅增加主要系公司3月份并表所帶來的影響，2017年VGRASS、TEENIEWEENIE、“元先”收入分別占比30.96%、68.18%和0.86%，主品牌VGRASS增長趨勢確立，并表后TEENIEWEENIE對主營業務收入貢獻最大，助力公司業績提升。

　　西部證券研究員姚詠絮介紹，維格娜絲的毛利率整體呈現上升趨勢且在行業內一直保持較高水平。公司毛利率整體呈現出上升趨勢，最高于2014年達到71.05%，之后略有下降。2017年銷售毛利率為69.69%，相比2016年略微下降0.55個百分點。其中VGRASS品牌毛利率為70.17%，同比下降0.19個百分點;“元先”毛利率為69.87%，同比增長0.8個百分點;TEENIEWEENIE品牌毛利率為69.52%，同比增長2.17個百分點，從整體上來看公司毛利率水平較好。

　　姚詠絮認為，VGRASS主品牌近三年來不斷進行商品提檔，擁有國際化的高端設計團隊資源以及獨立的生產加工廠，打造了一支快速反應的優秀供應鏈團隊，一方面，云錦可與VGRASS國際化設計團隊進行合作，借助VGRASS高端面料與生產加工技術，進行資源共享，實施“商品升級”的品牌戰略。另一方面，報告期內VGRASS主品牌在一線城市核心商圈的高端商場新開6家店鋪，如北京SKP、南京德基、深圳益田假日等，與國際品牌同樓層。豐富的渠道資源可為將來“元先”品牌入駐高端商場打下堅實的基礎。總體來看，“元先”拓展空間大，未來發展可期。