MUJI丨無印良品銷售撲街 經歷9次降價中國首次下滑

　　在低個位數增長徘徊近兩年后，即使經歷9次降價，日本服飾、雜貨品牌MUJI/無印良品中國市場仍然在過去的二季度，迎來品牌入華可比銷售首次下滑。

　　在6-8月份的2019財年二季度，無印良品中國市場可比銷售錄得2.2%的跌幅，較一季度1.8%的增幅環比錄得400個基點的跌幅，與此同時，拖累品牌中國市場上半財年收入錄得0.2%的可比跌幅。

　　再次受低迷的中國市場影響，無印良品母公司Ryohin Keikaku Co. Ltd. 株式會社良品計畫亦連續在兩個季報后股價重挫。周四，良品計畫股價大跌4.17%或1,400日元，收報32,150日元。

　　無印良品中國銷售首次下跌，正值中美貿易戰加劇，中國消費者，尤其是中產消費者，開始對價格更加敏感，同樣的產品，轉而求其次，追尋在品牌知名度、設計方面有一定劣勢，但是在價格方面更有優勢的品牌。

　　本周，一直被指“山寨”自無印良品和Uniqlo 優衣庫的廉價生活家居品牌MINISO 名創優品宣布獲得來自騰訊及高瓴資本的10億元投資。

        騰訊過去兩年一直尋求零售業務投資，無論是名創優品還是拼多多以及都市麗人(中國)控股有限公司和海瀾之家 ，都是面向中產階級的平價品牌。

　　作為中國最大的科技公司之一，騰訊的投資邏輯亦顯示，以無印良品為代表的“中間價位”品牌正在全球性失寵，此前，英國品牌Topshop 和美國品牌J.Crew 的遭遇的困境則更加明顯。

　　盡管可比銷售下滑，但受益于凈增的25間門店，二季度無印良品中國銷售以人民幣計算仍錄得10.4%的增幅，唯較一季度14.8%大幅放緩。截至8月底，無印良品中國共運營235間門店，而上年同期為210間，上半年，品牌在中國凈增6間門店，其中新增8間，關閉2間。無印良品計劃財年末中國門店數達264間，下半年擬新開35間。

　　上半年，中國市場無印良品錄得361.68億日元銷售，按年較2018財年中期收入308.07億日元增17.4%，以人民幣計算增幅12.6%。

　　二季度，集團中國內地、香港、臺灣、韓國組成的東亞市場銷售增幅15.9%至294.17億日元，占比31.0%，上半年東亞市場整體收入585.73億日元，按年增15.8%，占比29.1%。

　　盡管中國市場收入下滑，但二季度東亞市場營業利潤仍大漲23.8%至47.92億日元，占集團整體營業利潤46.8%，上半年東亞市場營業利潤大漲29.6%至91.91億日元，占比39.0%，而日本本土市場3-8月份營業利潤則錄得3.6%的跌幅至144.59億日元。東亞市場上半年營業利潤大漲170個基點至15.7%。

　　8月底，無印良品宣布在中國市場近4年來的第9次降價，自2014年10月在中國推出“新定價”策略來，無印良品在每年年初、年中或年末均會下調價格，從目前的頻率來看，基本達到每年兩次。

　　持續的降價，未能緩解無印良品在中國的艱難，特別是該品牌在中國內地市場門店達到200間里程碑數字之后。

　　進入2017年之后，無印良品在中國的表現曲線向下。相反，其競爭對手優衣庫在糾正提價錯誤后，通過持續擴張店鋪在中國增長加速。

　　本土零售觀察和無時尚中文網數據顯示，3-5月份，優衣庫大中華市場同店銷售雙位數暴漲。優衣庫母公司Fast Retailing Co. Ltd.  迅銷集團首席財務官Takeshi Okazak 在財報會上表示，優衣庫的表現并不能代表整體市場，但該品牌憑借LifeWea概念，不斷取得中國市場銷售增長，同時毛利率在逐步改善，三季度同店銷售增長加速。

　　而在7月初的財報會上，無印良品母公司總裁Satoru Matsuzaki 松崎曉則表示擔憂目前中國股市，可能會影響品牌目標中產客戶的消費需求，但他仍表示能看到中國市場未來的需求。

　　作為在中國市場最知名的兩大必需品品牌，無印良品和優衣庫的表現亦體現在兩個品牌母公司的股價上。

　　截至周四，迅銷今年迄今股價已經大漲24.49%，而良品計畫股價今年迄今下跌9.56%，同期日經225指數增幅1.10%;而過去12個月，迅銷股價暴漲71.05%，良品計畫有1.53%的跌幅，遠遠跑輸日經225指數同期16.23%漲幅。