證監會批準棉花期權合約掛牌交易日為1月28號

               1月21日，鄭商所發布棉花期權合約及掛牌有關事項，此前，證監會公布棉花期權合約掛牌交易日期為1月28日。


據了解，棉花期權合約日前已經鄭商所理事會審議通過，并報中國證監會備案。在棉花期權合約設計制訂過程中，鄭商所充分聽取了市場各方及專家意見。2018年12月28日，鄭商所面向全市場對棉花期權合約及相關業務細則公開征求意見。鄭商所有關負責人表示，從征求意見來看，部分意見和建議已在前期調研座談會活動中得以體現，鄭商所在合約設計過程中已對其進行采納。因而，此次公開征求市場意見中，市場各方未提出實質修改意見。2019年1月7日，鄭商所召開理事會，審議通過了棉花期權合約。總體上，市場各方對棉花期權合約表示認可，認為棉花期權合約表述清晰、條款設置合理、符合我國市場實際、具有可操作性。


根據通告，1月28日掛牌的棉花期權標的期貨合約為：CF1905、CF1907、CF1909、CF2001，最近月份為2019年5月，其他依次為2019年7月、9月，以及2020年1月。根據棉花期權合約規定，每個標的期貨合約將對應掛出1個平值期權合約、6個實值期權合約和6個虛值期權合約，分看漲期權和看跌期權兩種類型，首日掛牌期權合約數量為104個。掛牌基準價方面，鄭商所根據期權定價模型計算各期權合約基準價。其中，隱含波動率參數根據棉花期貨歷史波動率及做市商意見確定，利率參數為一年期貸款基準利率（目前為4.35%）。掛牌基準價于1月25日結算后在鄭商所網站“交易數據”欄目公布。


在掛牌及夜盤交易時間方面，鄭商所決定棉花期權合約自2019年1月28日（周一）掛牌交易，當日8:55~9:00為集合競價時間。1月28日當晚起，棉花期權合約開展夜盤交易。據了解，棉花期權上市前一日當晚夜盤，所有品種期貨和白糖期權交易正常開展。


為保障棉花期權市場平穩運行，鄭商所還制訂了針對性的措施。最大下單數量方面，限價指令的每次最大下單數量為100手，市價指令的每次最大下單數量為2手。限倉方面，非期貨公司會員和客戶所持有的按單邊計算的某月份期權合約投機持倉限額為6000手，滿足涉棉企業以及投資機構的需求。另外，投機加套利持倉不得超過投機持倉限額的2倍，投機、套利與套期保值持倉之和不得超過投機持倉限額的3倍，按此計算，客戶某月份期權合約套利持倉最大為12000手，套保持倉最大為18000手。詢價限制方面，對同一期權合約的詢價時間間隔不得小于60秒，市場買賣報價差小于等于做市商回應報價最大買賣價差時，不得詢價。


此外，為有利于棉花期權市場培育及投資者理性參與，依據棉花期權標的合約價值比例及波動情況，鄭商所還明確，棉花期權交易手續費為1.5元/手，免收日內平今倉交易手續費。行權（履約）手續費收取標準為1.5元/手，行權（履約）轉化的期貨持倉不收手續費。據介紹，棉花期權與白糖期權及國內商品期權手續費標準基本一致。


按照“確保棉花期權平穩運行和健康發展”的目標，鄭商所經過精心組織，統籌安排，組織兩次棉花期權全市場聯測聯調，且制定了確保棉花期權穩起步的完備保障措施，棉花期權合約掛牌交易各項準備工作已基本就緒。