利空利多因素互現，國際原油反彈有限？

上周國際油價有所收漲。


雖然地緣局勢、需求前景和庫存壓力是油價波動的主要因素，但美國總統特朗普的推文、歐佩克的官員及消息人士的發言，也對油價的漲跌產生了不可磨滅的作用。


國際貿易局勢改善


上周給油價提供上漲動能的因素之一，主要是需求預期有所改善，一方面中美雙方本周展開了貿易談判，整體結果有所改觀，市場對國際貿易前景的預期有所改善，對全球經濟增速的擔憂有所降溫，全球股市表現比較樂觀，改善了原油的需求預期，給油價提供上漲動能。


經濟放緩逐漸吞噬需求


隨著經濟增長速度的放緩，歐佩克（OPEC）上周五為2019年剩余時間的原油市場前景作出了悲觀的展望，并強調指出市場將在2020年中面臨挑戰，原因是歐佩克的競爭對手提高了原油產量，為該組織維持減產協議提供了理由。


報告顯示，如果歐佩克繼續以7月份的速度開采原油，而其他條件則保持不變，那么2020年就將出現20萬桶/日的供應過剩。


在此情況下，OPEC或有繼續減產的念頭。


EIA原油庫存增幅不及預期


上周出爐的EIA原油庫存增幅不及預期，而且成品油庫存意外下降，沙特對美國的原油供應下降，也給油價提供上漲動能。


值得一提的是，美國EIA原油庫存的變化跟油價的負相關性極強，一般EIA原油庫存下降或者增幅不及預期，都偏向給油價提供較好的支撐，而且這種影響在短線和中線都比較大。隨著冬季需求高峰季的影響逐步在數據上得以體現，短期EIA原油庫存偏向下降，這有望繼續給油價提供上漲動能。


綜上所述，原油當前情況相對尷尬，歐佩克欲通過降低產量來提振油價，但是隨著全球經濟增長放緩，股市下跌，市場對于原油需求放暖的擔憂情緒施壓原油。使得原油陷入區間寬幅震蕩中。我們預測本周原油仍將會是震蕩的走勢，投資者需關注全球股市走勢以及原油庫存的變化。來源：太平洋財經、金融界