紡織淡季效應顯現 滌綸長絲價格弱勢調整

　　根據生意社價格監測顯示，進入7月國內滌綸長絲市場行情依然維持下跌， 下游織造工廠抄底動作適當補貨，月末價格有小幅回升。當前江浙一帶主流工廠滌綸POY (150D/48F)報價在5000-5200元/噸，FDY (150D/96F)報價在5500-5650元/噸，DTY(150D/48F低彈)報價在6300-6900元/噸。

　　7月滌綸長絲市場均價漲跌情況，單位：元/噸

　　6月中下旬以來，國內滌綸長絲價格陸續下探，進入7月份滌綸長絲多數品種現金流處于虧損的情況，以POY150D/48F為例，6月中旬現金流維持在300元/噸附近，6月底后現金流持續收窄，至7月份現金流處于虧損的境地，截至月底虧損400元/噸以上。夏季多為滌綸長絲需求淡季，企業庫存也將達到年內高點，而今年受公共衛生事件影響，滌綸長絲企業庫存壓力持續增加，高庫存成為通病，目前聚酯市場整體庫存集中在30-40天，具體產品方面，其中POY庫存至10-16天，FDY庫存至21-27天附近，而DTY庫存則至29-39天左右。

　　原料市場，受OPEC+原油減產協議影響對油價形成支撐，但制約原油繼續走高的因素仍是需求方面的擔憂，7月原油漲勢有明顯收窄，截至7月28日WTI主力合約收盤價格在41.04美元/桶，較月初上漲3.06%。PX外盤價格震蕩攀升，截至7月28日亞洲PX（CFR中國）收盤價558美元/噸，較月初上漲3.14%。近期海外裝置已告一段落，正在逐步重啟，國內開工負荷基本持穩，目前PX依舊處于虧損狀態。隨著裝置陸續恢復，PX庫存出現了明顯的累積，國內社會庫存目前已經接近 250 萬噸的高位。7月國內PTA市場行情走弱，截止7月29日市場均價在3554元/噸，較月初下跌1.47%，同比下跌36.42%。新裝置投產、終端需求疲軟，供應增加庫存高位，基本面利空承壓，價格震蕩下行，月末成本端支撐及終端需求逢低采購，尾部呈小幅回暖。

　　內外貿訂單的雙降，使得滌綸長絲等紡織原料品種的供需矛盾進一步加劇，下游織造等領域企業減產、降負、放假的意愿越來越強烈，目前江浙開機率下調至55%附近，同比處于低位。紡織印染企業都已在二季度末提前補充秋冬季面料原料，而7月份以來，企業訂單斷檔，成本庫存、原料庫存水平偏高，部分企業庫存水平已達到近年來的最高水平，企業繼續備貨的意愿不強，滌綸長絲企業也面臨訂單荒的局面。近期，像中國輕紡城傳統市場滌綸面料成交下降，以滌綸長絲為主原料的夏季仿真絲面料成交下降，夏令偏薄型面料成交銳減；秋季中厚型面料成交仍相對有限，價量穩中微跌。

　　終端紡織服裝市場，海內外公共衛生事件仍在發酵，居民對于服裝、家紡等非必需品的需求持續下降。據了解，6月全國服裝鞋帽、針紡織品類零售總額1059億元，較去年同期相比降幅0.1%，1-6月全國裝鞋帽、針紡織品類零售總額5120億元，同期相比降幅19.6%。出口方面，在口罩、防護服等相關防疫物資出口大幅提升的帶動下，我國紡織品服裝出口實現年內首次同比正增長。據我國海關數據顯示，2020年1-6月，我國紡織品服裝累計出口額為1251.88億美元，同比增長3.16%，其中紡織品累計出口額為741.033億美元，同比增長27.81%。海內外紡織服裝訂單日益減少，我國服裝類產品出口持續走低。據海關數據，2020年1-6月，我國服裝累計出口額為510.844億美元，同比下降19.39%，仍舊延續下降勢頭，占同期紡織品服裝出口總額的比例快速下滑至40.8%。

　　生意社分析師夏婷認為，下游需求淡季導致庫存不斷積累，前期訂單逐漸交付完成，后續訂單斷檔，紡織企業步履維艱，而作為紡織原料的滌綸長絲面臨高開工、高庫存的困境，供需矛盾凸顯，降負預期加劇。目前部分滌綸長絲企業有一定的減產的預期，但并未公布具體實行的時間及減產、降負的規模，多數企業仍處于堅守觀望。目前業內對于滌綸長絲企業降負的傳聞逐漸增加，需時刻關注企業減產、降負的情況。另外，原料PTA開工、庫存均維持高位，且在終端淡季背景下供需矛盾難以改善，成本端支撐有限，但進入8中下旬PTA裝置檢修增多以及終端紡織市場迎來訂單的恢復，庫存壓力或將減少，將在一定程度上提振市場。因此，8月預計滌綸長絲市場行情震蕩下行的可能性較大，但是不排除中下旬回暖的可能性。