投出李子柒、自嗨鍋、微盟：華映資本如何掘金中國(guó)新商業(yè)投資

     “這才是我們期待的平靜生活，看完似乎壓力都消散了。”網(wǎng)友Priya看到李子柒最新一條視頻后留言道。

      2019年以來(lái)，四川女孩李子柒將傳統(tǒng)飲食文化和田園生活帶到了全球，也在螺獅粉、藕粉等多個(gè)食品品類中做出了新品牌。

一季度疫情肆虐之時(shí)，自嗨鍋等網(wǎng)紅小火鍋?zhàn)鳛樾聲x國(guó)民零食橫掃家庭餐桌、深蘭AI消毒機(jī)器人作為新型保潔員出現(xiàn)在多個(gè)城市的機(jī)場(chǎng)火車站。

前述這些在生活方方面面為人們提供著便捷的本土新品牌背后，有同一家投資機(jī)構(gòu)——華映資本。在這些項(xiàng)目中，華映資本都是早期的機(jī)構(gòu)投資人，也是所在融資輪次中的領(lǐng)投機(jī)構(gòu)。

“一路走來(lái)，有很多珍惜的回憶。”今年4月，華映資本創(chuàng)始管理合伙人季薇接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪，拆解華映資本十余年來(lái)的投資邏輯，分享與創(chuàng)業(yè)者們的交往點(diǎn)滴。

華映資本的管理規(guī)模超過(guò)60億元人民幣，在過(guò)去十余年中累計(jì)投資了超過(guò)160余家初創(chuàng)企業(yè)，關(guān)注領(lǐng)域包括新娛樂(lè)新內(nèi)容、消費(fèi)及互聯(lián)網(wǎng)、科技應(yīng)用、企業(yè)服務(wù)等。

季薇曾經(jīng)的一句總結(jié)很能體現(xiàn)華映的風(fēng)格：投資雖然是一場(chǎng)“有限游戲”，但華映一直帶著“無(wú)限游戲”的心態(tài)和做法，堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資，與企業(yè)共贏。

季薇。資料圖

新消費(fèi)品牌崛起

2019年的頂流網(wǎng)紅不僅有口紅一哥李佳琦，還有古風(fēng)博主李子柒。

李子柒在商業(yè)上的特別，在于她沒(méi)有走代言和帶貨的變現(xiàn)路徑。盡管擁有過(guò)千萬(wàn)油管粉絲、近2500萬(wàn)微博粉絲，她仍然選擇以持續(xù)高質(zhì)的視頻內(nèi)容來(lái)打造自有品牌影響力。

李子柒品牌背后是新消費(fèi)品牌公司微念，其核心業(yè)務(wù)是支持紅人打造新品牌。季薇和微念創(chuàng)始人劉大雄在合作之初就有共識(shí)，復(fù)制網(wǎng)紅的路很難走通。

“我們沒(méi)有過(guò)多考慮過(guò)‘復(fù)制網(wǎng)紅’的問(wèn)題，討論更多的是怎么打磨好內(nèi)容，讓（品牌）故事觸及更多人。”季薇被李子柒田園牧歌式的生活打動(dòng)，作為投資人的她也堅(jiān)信這樣的生活能打動(dòng)不同代際、收入的消費(fèi)者：“人們對(duì)美好生活的向往是共通的，只要公司做得好，用戶群體的基數(shù)一定是很大的。 ”

梳理華映資本過(guò)往投資案例可以發(fā)現(xiàn)，其核心投資邏輯是人群需求的迭代和技術(shù)的升級(jí)換代，團(tuán)隊(duì)從數(shù)字內(nèi)容起步，將邊界拓展到消費(fèi)、技術(shù)應(yīng)用等多個(gè)領(lǐng)域。

華映資本成立之初布局了一批數(shù)字營(yíng)銷、內(nèi)容生產(chǎn)和聚合等類型的泛文娛數(shù)字內(nèi)容領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目；在2012年以來(lái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利期，緊抓人群的需求，布局各細(xì)分領(lǐng)域的流量入口；2015年開始在To C消費(fèi)投資的基礎(chǔ)上，將觸角延伸到招聘、營(yíng)銷、人力、財(cái)稅等企業(yè)通用級(jí)需求及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、智能出行等細(xì)分領(lǐng)域；2018年以來(lái)的冠勇科技、天云數(shù)據(jù)、眾趣科技、影創(chuàng)科技等項(xiàng)目則更為硬核，讓市場(chǎng)進(jìn)一步看到華映資本在科技領(lǐng)域的洞見(jiàn)和實(shí)力。

按照消費(fèi)者群體的劃分，可以有按年齡層個(gè)性鮮明、特立獨(dú)行的Z世代，也有關(guān)注旅游休閑、健康養(yǎng)生的銀發(fā)人群；按城市線級(jí)看正在釋放巨大消費(fèi)力的下沉市場(chǎng)人群，按收入和購(gòu)買力計(jì)的中產(chǎn)消費(fèi)階層；不同人群的消費(fèi)特征還帶來(lái)了單身經(jīng)濟(jì)、懶宅文化等社會(huì)話題和投資主題。

“觀察流量在哪里，更向前推就是洞察‘用戶的底層需求’。”依照這樣的思路，華映資本在互聯(lián)網(wǎng)流量紅利走向枯竭的大背景中，迅速布局了食品飲料、美妝個(gè)護(hù)、生活方式等多個(gè)細(xì)分賽道的本土頭部新興消費(fèi)品牌，其中包括熊貓精釀、李子柒、自嗨鍋、ITO旅行箱、Maia Active、小喬跑步機(jī)等。

從泛文化到新科技

不同于李子柒和自嗨鍋的新消費(fèi)品牌屬性，春節(jié)期間活躍在常州火車站、成都伊藤洋華堂的“小浣熊”機(jī)器人更科技范兒。這位抗疫小能手將無(wú)人駕駛技術(shù)和傳統(tǒng)洗地機(jī)功能結(jié)合到一起，基于深度學(xué)習(xí)、計(jì)算機(jī)視覺(jué)等核心AI技術(shù)，在人流密集的場(chǎng)地進(jìn)行自主清潔和殺毒滅菌。

深蘭科技是華映資本在To B領(lǐng)域的代表案例。2018年初，華映資本領(lǐng)投了深蘭科技的億元級(jí)A輪融資，以加速公司在零售升級(jí)、智能機(jī)器人等領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)與市場(chǎng)拓展。

最初，深蘭科技將智能機(jī)器人技術(shù)應(yīng)用在智能零售場(chǎng)景，通過(guò)移動(dòng)早餐車和移動(dòng)小菜場(chǎng)分別服務(wù)辦公用餐和社區(qū)生活場(chǎng)景。同期，用于巡邏、物流、清潔和酒店服務(wù)等場(chǎng)景的機(jī)器人研發(fā)在A輪融資后迅速展開，進(jìn)而有了今年疫情期間“小浣熊”的抗疫行動(dòng)。

華映資本 To B投資板塊的負(fù)責(zé)人是“數(shù)據(jù)信徒”章高男，他的投資主要圍繞數(shù)據(jù)展開，尤其關(guān)注底層技術(shù)。2018年加速To B領(lǐng)域布局以來(lái)，華映資本已在To B領(lǐng)域投資了30多個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)投資總額超過(guò)6億元。其中有2/3的項(xiàng)目獲得后續(xù)輪融資，成長(zhǎng)為獨(dú)角獸企業(yè)的包括微盟、BOSS直聘、深蘭科技等。

華映資本與科技相關(guān)的投資，還包括技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的垂直行業(yè)升級(jí)改造。當(dāng)流量的組織形式發(fā)生變化，“貨”和“場(chǎng)”的升級(jí)改造機(jī)會(huì)隨之而來(lái)。

今年4月，文玩珠寶社區(qū)電商平臺(tái)天天鑒寶完成數(shù)千萬(wàn)美元的B2輪融資，領(lǐng)投方為元璟資本和華映資本。天天鑒寶以“工具+內(nèi)容+服務(wù)”的模式切入文玩領(lǐng)域，華映資本看好其賴圈層和內(nèi)容驅(qū)動(dòng)的品類特性。

通過(guò)技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)消費(fèi)方式升級(jí)改造的另一案例是奢侈品服務(wù)平臺(tái)包大師。從奢侈品養(yǎng)護(hù)到二手奢侈品交易，再到奢侈品供應(yīng)鏈的搭建和運(yùn)營(yíng)，包大師的品類擴(kuò)張和服務(wù)升級(jí)一直圍繞奢侈品線上化、數(shù)字化變革在進(jìn)行。

“大平臺(tái)生態(tài)越加完善、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈越加完整的情況下，傳統(tǒng)行業(yè)第三方服務(wù)改造的機(jī)會(huì)就會(huì)脫穎而出。”談到人群需求變化和底層技術(shù)變革帶來(lái)的垂直領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)，季薇舉例分析說(shuō)，大型電商平臺(tái)靠的是規(guī)模和流通效率，很難為非標(biāo)品提供個(gè)性化服務(wù)，垂直平臺(tái)的打法是提供工具和組織內(nèi)容，背后普遍有重運(yùn)營(yíng)的邏輯。

產(chǎn)業(yè)+資本合作模式的新探索

    季薇認(rèn)為一切新商業(yè)的產(chǎn)生離不開人貨場(chǎng)三要素重構(gòu)，章高男則認(rèn)為所有新商業(yè)都是圍繞數(shù)據(jù)展開的。基于消費(fèi)視角的拆解和對(duì)技術(shù)驅(qū)動(dòng)的洞察，共同構(gòu)建出華映資本投資中國(guó)新商業(yè)版圖的立足根本。

    簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，華映資本一直在基于人群和科技兩個(gè)雷達(dá)搜索優(yōu)秀的初創(chuàng)企業(yè)和卓越的創(chuàng)業(yè)者。從消費(fèi)角度看是基于內(nèi)容和流量入口布局消費(fèi)，強(qiáng)化內(nèi)容和流量變現(xiàn)；從科技視角看是圍繞“人”和“數(shù)據(jù)”需求切入，投資基于技術(shù)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的項(xiàng)目。

“信息技術(shù)從賦能數(shù)字內(nèi)容到賦能實(shí)物交易，再到賦能產(chǎn)業(yè)，邊界建立不是一朝一夕，但也不是一成不變，我們也是跟著企業(yè)一起學(xué)習(xí)成長(zhǎng)出來(lái)的。”華映資本的另一大特點(diǎn)是和產(chǎn)業(yè)走得近。2019年底，華映資本和微盟集團(tuán)等聯(lián)合成立南京華映微盟基金，結(jié)合華映資本的投資專長(zhǎng)和微盟的產(chǎn)業(yè)資源，共同進(jìn)行企業(yè)級(jí)服務(wù)SaaS和上下游產(chǎn)業(yè)鏈的布局。華映資本是微盟A輪和B輪融資的投資方，雙方在合作成立基金前，曾聯(lián)合投資過(guò)外賣代運(yùn)營(yíng)服務(wù)商“商有Syoo”項(xiàng)目。

     南京華映微盟基金是華映資本“產(chǎn)業(yè)+資本”合作模式的又一次探索。早在2014年，華映資本就曾與媒體龍頭公司聯(lián)合成立新媒體及信息科技領(lǐng)域的基金，共同進(jìn)行內(nèi)容、渠道和消費(fèi)等方向的投資。

和創(chuàng)業(yè)者走在一起，讓華映資本能第一時(shí)間感知行業(yè)變化，從而在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目創(chuàng)立早期就發(fā)現(xiàn)潛力股。對(duì)產(chǎn)業(yè)觀察入微，愿意等待項(xiàng)目成長(zhǎng)，使其成為了創(chuàng)業(yè)者評(píng)價(jià)中“不急功近利的投資人”；也有項(xiàng)目方看中華映營(yíng)造閉環(huán)式商業(yè)生態(tài)體系的打法。

     今年疫情期間，華映資本和道合資本聯(lián)合領(lǐng)投了直播電商服務(wù)機(jī)構(gòu)“構(gòu)美”的近億元A輪融資。構(gòu)美是淘寶直播、抖音等平臺(tái)的頭部MCN機(jī)構(gòu)之一，商業(yè)模式是打造基于直播電商、新流量電商的S2B2C人貨匹配平臺(tái)。

對(duì)構(gòu)美的投資正是華映資本抓住流量變遷進(jìn)行布局的典型體現(xiàn)。用戶消費(fèi)習(xí)慣變化、內(nèi)容形態(tài)變化、信息技術(shù)升級(jí)分別是“人”“貨”“場(chǎng)”三個(gè)維度發(fā)生的要素變遷，在消費(fèi)零售領(lǐng)域的一大體現(xiàn)，就包括電商交易流量重構(gòu)帶來(lái)的電商服務(wù)平臺(tái)機(jī)會(huì)。

“人，指用戶在哪里、對(duì)他們的洞察是什么；貨，包括品類品牌的機(jī)會(huì)；場(chǎng)，是有什么樣的媒介和消費(fèi)場(chǎng)景變化。”季薇說(shuō)，當(dāng)有多個(gè)要素發(fā)生變化，就有產(chǎn)生大公司的機(jī)會(huì)，這是消費(fèi)賽道不受短期沖擊而影響的底層邏輯。