叮咚買菜逆勢融資7億美元：生鮮電商是巨頭的游戲？

在生鮮電商第一股的爭奪戰中，叮咚買菜又有新舉動。

4月6日，21世紀經濟報道記者從生鮮電商叮咚買菜官方獲悉，該公司已經完成7億美元的D輪融資。本輪融資由DSTGlobal、Coatue聯合領投，老股東TigerGlobal Management、General Atlantic、CMC資本、今日資本、紅杉資本、Ocean Link和弘毅投資等持續加碼。

此外，叮咚買菜還吸引到了包括Aspex Management、3W Fund、Mass Ave Global、APlus Partners和高鵠資本等新股東。該公司相關人士透露，本輪融資資金將用于新區域拓展、供應鏈投入及團隊建設。

值得注意的是，業界消息稱叮咚買菜、多點DMALL、美菜網等平臺已經在籌備IPO事宜。盡管沒有確切的進程，但對于生鮮電商來說，資金儲備無疑是勝負的關健變量。當十薈團與每日優鮮相繼在近半年完成大筆融資后，生鮮電商行業從分散的格局開始出現集中化趨勢。

叮咚買菜已完成九輪融資，服務范圍覆蓋上海、北京等29個城市。IC photo

資本競賽

啟信寶數據顯示，叮咚買菜已完成九輪融資。服務范圍已覆蓋上海、北京、深圳、廣州、杭州等29個城市，前置倉數量近1000個。其日訂單量已突破90萬單，月營收超15億元。

但另一方面，生鮮電商現在還屬于布局期。由于高損耗、季節性、區域性等特點，生鮮電商在盈利方面難度很大。在規模效應尚未顯現的初期，生鮮電商自身的盈利，目前還不足以覆蓋冷鏈、倉儲、運輸等硬性成本。

按照叮咚買菜創始人梁昌霖的設想，在理想狀態下每個前置倉經營一年以上，日訂單達到1000單左右，平均客單價超過65元，每單可以在刨去履單成本后獲得超過3%的營業利潤，便可以實現盈利。

中國食品產業分析師朱丹蓬在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，疫情之后，整個消費端剛需度的提升，倒逼產業端布局加速，而生鮮電商注定是重資產行業。

資本的集中涌入，也表示了對于賽道的看好。當前，歷經多年混戰，幸存下來的生鮮電商平臺，大都經過大規模融資輸血。僅在2018年，叮咚買菜就在近7個月的時間內，完成了5輪融資。

但是，資本不可能天天為之輸血，在產品端不能迅速盈利之時，上市融資無疑也是未來的通路之一。在朱丹蓬看來，生鮮電商一定要通過產品盈利和資本市場共同盈利，才能得到一個健康良性有序的發展。“企業可以利用資本市場的賦能和杠桿，通過上市把它整體資金去盤活。”

生鮮電商相關人士向21世紀經濟報道記者透露，叮咚買菜一方面利用大數據和智能預測，根據銷售情況、節令等提前配貨；另一方面，根據用戶消費能力、前置倉的滯銷情況，在APP上采取對用戶進行千人千面的智能推薦，以及滯銷商品的打折促銷等辦法，損耗率基本控制在1%以下。同時，生鮮電商也在嘗試原產地直采、和知名供應商進行合作等多種方式，進一步降低成本。

對于生鮮電商平臺而言，在疫情助推下的行業高速發展期，登陸資本市場也是最好的時機。Fastdata極數數據顯示，2020年上半年生鮮電商交易額達到1821.2億元，同比增長137.6%，已超過2019年全年。

可以預見的是，隨著頭部玩家的上市計劃提上日程，這不僅僅是生鮮電商平臺的第二春，也是又一次混戰的開始。

競爭集中化

在市場的火熱之下，不斷有新玩家進入行業。啟信寶數據顯示，當前，中國共有1.6萬家生鮮電商相關企業。2019年，相關企業新注冊4093家，同比增長17.4%；2020年前八月注冊量達3512家，同比增長34.5%。同樣也是在2020年，互聯網巨頭扎堆擠進了生鮮電商的賽道。

阿里、美團、滴滴、拼多多、京東等巨頭紛紛下場參戰，2020年6月滴滴“橙心優選”上線，7月美團推出美團優選，8月拼多多上線“多多買菜”……如阿里等成熟的互聯網平臺玩家自帶龐大的用戶規模和數據能力入場時，又再次攪動了市場的風云。

與此同時，互聯網巨頭們也在用“百億補貼”的方式，讓線上買菜緩步走進千家萬戶的日常生活。雖然目前在生鮮賽道上的多種模式里，無論是前置倉模式還是社區團購模式，都處在前路未知的狀態，但是可以確定的是，市場的競爭必將進一步集中化。

“凡是生鮮電商一定是巨頭玩的游戲。互聯網模式一定是燒錢的，只不過是燒到最后的話，規模效應、品牌效應、粉絲效應出來了，它就會扭虧為盈了。”朱丹蓬解釋道，巨頭的游戲，所以它的集中度一定是很高的。接下來的競爭在拼供應鏈、資金、布點、服務、客戶黏性等多方面，逐漸會出現各企業差異化的競爭態勢。

值得一提的是，互聯網巨頭不約而同地將生鮮電商看作是下一個增長故事，紛紛放話“不計投入”。在2020年9月21日國務院發布的《關于以新業態新模式引領新型消費加快發展的意見》一文中，也明確提出：要加力推動線上線下消費有機融合，加大新型消費支持力度，同時加快推動農產品“生鮮電子商務+冷鏈宅配”業務。

未來，互聯網巨頭對于生鮮電商進一步加注，而原生玩家則要在競爭中繼續探索前置倉模式的可行性，生鮮電商賽道也將被推向新的高潮。

而從此次新融資后的資金規劃來看，叮咚買菜確實在為產業擴張，積蓄規模化的資金儲備，并將對供應鏈建設加大投入。實際上，由于開倉擴張與融資時間等各方面的先發優勢，不僅是叮咚買菜，多家企業都已經開始進一步向產業上游延伸觸角。例如每日優鮮，在2020年就與青島政府合作，建立城市級的產業發展基地及覆蓋全國的生鮮供應鏈中心。

“今年大家仍是在跑馬圈地，行業品牌還沒有固化，誰是老大，現在還不明晰。”朱丹蓬預計，明年生鮮電商的行業格局將初步成型。