“看起來很美”也許是陷阱

　　上個世紀，知名經濟學家基辛格博士曾預言：“誰控制了石油，誰就控制所有國家;誰控制了糧食，誰就控制所有的人;誰控制了貨幣，誰就控制了整個世界!”

　　金融危機下，如何才能最大限度地規避金融風險，掌握自己的主動權?日前，在浙江大學經濟學院MBA高級研修班上，浙江大學經濟學院金融學系副教授何嗣江告訴在場的學員們，本輪全球性的金融危機在短期內難以結束，企業的管理者們要做好打“持久戰”的心理和物質準備。

　　小心“穩賺不賠”的金融產品

　　“企業家要賺金融市場的錢，一定要慎重。也許你做實業很能干，但是做資本不一定行。”何嗣江說，前幾年，中航油在新加坡資本市場折戟而歸，虧損了很多。他估計國航的燃油要用到2011年，因為它在今年6月份原材料價格不斷攀升時出于套期保值的目的囤積了過多的燃油。

　　何嗣江認為，實業企業進行資本運作一定要設好門檻。“我的看法是，做企業相當的年份，積累了一定的經驗，并且規模達到一定的程度，才能考慮資本運作。”他十分惋惜地說，去年華聯三鑫和幾家蕭山民企聯手逼空某期貨，結果“辛辛苦苦三十年，一夜回到改革前”。

　　在何嗣江看來，華爾街的理財產品有些“看起來很美”。他舉了個例子，有一個跟股票市場掛鉤的企業債券，對方承諾，如果股市今天是1萬點，明天漲到1.5萬點，就給你50%的回報;如果跌了你不損失，付給你債券的利息。看到這樣幾乎“穩賺不賠”的表面承諾，很容易讓人忽視了債券本身隱含的風險：債券本身也有利率風險、違約風險、通貨膨脹風險、流動性風險，還有回購風險——比如，本來十年才到期的收益率4%的債券，2年后因為利率下降到2%，發行者將債券回購，此時，拿到現金的投資者面臨的市場利率比購買時的市場低，投資者很難找到高于2%的投資機會。更何況，萬一企業倒閉了、虧損了，你怎么辦?“企業家看見這樣的金融產品，一定要睜大眼睛看清風險。”

　　別老想著鉆政策空子

　　何嗣江說，一位浙江的企業家朋友因為環保限制，想把自己的造紙廠搬到環保政策相對寬松的安徽繼續經營。

　　“在浙江做不下去的企業在安徽一定能做下去嗎?”何嗣江勸這位老總，在中國，靠政策空間來逃避社會責任的“好日子”已經一去不復返了。

　　何嗣江認為，現在是原材料等各種成本很低的時候，有實力有想法的企業不妨嘗試擴張或者轉型，不要老想著走歪門斜道。

　　學會“看電腦種莊稼”

　　種地應該看什么?

　　何嗣江說，美國農民“看電腦種莊稼”，很多中國農民“供財神爺種莊稼”。他解釋說，當美國農民想種植農作物時，就會打開電腦搜索墨西哥期貨市場的交易信息，看秋收時哪種農產品價格高、市場需求大，就種哪些農產品，這叫做“期貨訂單”。而很多中國農民則只會祈禱老天“風調雨順”。

　　種莊稼都應該看電腦了解信息，做企業更應該如此。不過，做企業關注的不是農產品市場，而是金融市場：“金融的目的在于貨幣流通和規避風險，而不是投機。”何嗣江告誡企業家們，要回到金融的原始目的，讓金融市場成為自己長遠規劃的參考依據，而不是想著“一夜暴富”。