二銨出口拉動漲價;氨綸限電效應(yīng)顯現(xiàn)

　　周均價漲幅較大的產(chǎn)品:TDI(4.78%)、硫磺(3.84%)、NYMEX天然氣(3.32%)。

　　周均價跌幅較大的產(chǎn)品:乙烯韓國FOB(-4.12%)、己二酸(-3.16%)、粘膠短絲(-2.76%)。

　　颶風(fēng)推漲油價。7月23日美國期貨交易所原油期貨收盤價格78.98美元/桶,周漲幅3.91%,本周原油期貨價格受到颶風(fēng)預(yù)期的影響,根據(jù)美國國家颶風(fēng)中心報告,預(yù)計2010年大西洋第三個熱帶低壓將進(jìn)入墨西哥灣,市場預(yù)期該颶風(fēng)將影響北美地區(qū)的短期原油供給。而我們預(yù)計原油價格短期內(nèi)將維持在75-80美元之間,除非出現(xiàn)實質(zhì)性的供給沖擊,否則突破80美元/桶的可能性較小。

　　出口持續(xù)良好,二銨缺貨漲價:由于今年出口形式良好,部分二銨出口訂單已排到第四季度發(fā)貨,截止目前,國內(nèi)磷肥企業(yè)出口總量在100萬噸左右。目前64%二銨出廠價在2650-2800元/噸,57%二銨出廠價在2150-2200元/噸,國內(nèi)二銨局部市場出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象,部分廠家開始小幅漲價。預(yù)計后期仍有部分廠家將跟漲,進(jìn)入秋季后將以穩(wěn)價為主。

　　氨綸限電停產(chǎn)效應(yīng)顯現(xiàn),漲價預(yù)期加強(qiáng)。本周40D氨綸價格維穩(wěn),而限電方面,實際情況逐步印證了我們之前的判斷,目前浙江已有合計1.6萬噸產(chǎn)能裝置制定了停產(chǎn)計劃,另有浙江薛永興6000噸產(chǎn)能延遲復(fù)產(chǎn)時間。預(yù)計氨綸短期盤整,漲價預(yù)期隨停產(chǎn)增加逐步增強(qiáng)。

　　湖北宜化:立足資源,向西部擴(kuò)。近期我們調(diào)研了湖北宜化。

　　認(rèn)為公司未來看點頗多:1)依托資源地,建立規(guī)模化優(yōu)勢,同時向低成本地區(qū)進(jìn)軍,以擴(kuò)產(chǎn)拉動公司增長;2)收購少數(shù)股東權(quán)益增厚公司業(yè)績0.37元;3)業(yè)績彈性高,為尿素的最佳投資標(biāo)的。在不考慮增發(fā)和收購少數(shù)股東權(quán)益的影響,預(yù)計公司2010-2012年的EPS為0.93元、1.24元和1.58元,對應(yīng)的動態(tài)PE為17倍、13倍和10倍。如進(jìn)展順利,少數(shù)股東權(quán)益收購預(yù)計將在8月底完成,則公司2010年EPS為1.04元,我們維持公司“增持”的投資評級。