貨幣政策收緊步伐可能加快

　　11月11日，貨幣政策收緊步伐可能加快，總體基調將從適度寬松轉為穩健。

　　10月新增人民幣貸款5877億元，較9月減少78億元，但同比多增3347億元。在“十一”長假因素導致當月實際放貸天數減少的情況下，10月新增貸款依然與上月基本持平。交行分析認為，這表明當月貸款投放較多。盡管這反映了銀行存在貸款投放沖動，但主要原因還是當前實體經濟的信貸需求十分旺盛。

　　前10月新增人民幣貸款近6.9萬億元，超過全年信貸目標91%。交行分析指出，盡管實體經濟的信貸需求較為旺盛，但在近日準備金率再次調高、監管部門調控力度有所加大的情況下，年內剩下兩個月新增信貸大幅攀升的可能性不大，全年新增貸款可能略高于7.5萬億的目標值。

　　交行同時預計，考慮到未來實體經濟信貸需求強勁，境外資金流入的壓力依然較大，短期內準備金率還可能再次調高以收緊流動性，再次啟用差別性提高準備金率的可能性也很大。

　　另外，10月份CPI同比增速再創新高，實際負利率狀態依舊，未來通脹壓力依然較大。交行分析認為，在經濟增長較為穩健、物價上漲壓力較大的情況下，宏觀調控已經向防通脹傾斜，年內或明年初存貸款基準利率有再次調高的可能。