美國量化寬松加劇全球通脹壓力

　　12月27日，中國國際經濟交流中心研究員張永軍先生在“經濟每月談”上表示，美國量化寬松政策增加了全球性通脹壓力。

　　張永軍表示，首先，美國貨幣政策增大了美元供應量，同時也誘導了美元比較明顯的貶值。美元貶值會引起大宗商品價格的增長，自從美國提出了第二輪量化寬松貨幣政策之后，實際上已經造成了一輪大宗商品價格上漲，而且這輪上漲的勢頭比較快。

　　其次，美元供應量增加和美元貶值會造成全球熱錢的增加，熱錢流向新經濟體以及其他的一些發達國家，有一部分會混入到國家外匯儲備當中，這就會造成央行通過貨幣杠桿渠道增加本幣的供應量，這也會造成其他國家通脹壓力的加大。

　　11月3日，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)正式宣布啟動第二輪基礎貨幣總量放寬政策(QE2)，計劃購買總計6000億美元的國債，以求推動美國經濟更強勁復蘇。美國聯邦儲備委員會在12月14日舉行的例行政策會議后發表聲明指出，美聯儲無意改變目前寬松的貨幣政策，將堅持實行6000億美元的債券購買計劃，并將短期利率繼續維持在接近于零的水平。

　　美聯儲推出的6000億美元債券購買計劃時在美國國內及國際上引起巨大爭議，批評人士認為美聯儲的第二輪量化寬松將引發通貨膨脹，并進一步弱化美元。會使美元資產的持有者遭受損失，而目前這種外匯儲備三分之二是由新興經濟體和石油輸出國持有的，受損量最大。

　　另外，美國量化寬松貨幣政策不能完全達到美聯儲聲稱達到的預期效果，而且對美國的貨幣地位會造成負面的影響。張永軍還表示，由于美元的貶值，這會削弱美元的國際地位。上世紀80年代后期，當時由于美國采取大幅度貶值的情況，曾經使美國在國際儲備貨幣中的比重由70%左右下降到50%左右。目前，美元在外匯儲備里占62%左右，美國這樣的政策實行下去，不排除引發美元在外匯儲備所占比重大幅下降的情況。