匯率戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)齊聚2011

　　一輪銀行甚至產(chǎn)生了400億美元的巨額利潤，救助通用汽車也讓企業(yè)重新IPO。但是，這樣的局面或者是神話，或者意味著調(diào)整遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　事實(shí)上，即使美國已經(jīng)啟動了第二輪量化寬松政策，這樣的政策也沒有解決美國的經(jīng)濟(jì)低迷。在歐洲，不同國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)此起彼伏。歐洲跟進(jìn)美國也大量印鈔，日本重歸零利率……可以說，西方發(fā)達(dá)國家都在拼命給市場注入泡沫;與發(fā)達(dá)國家相反，包括中國在內(nèi)的新興市場國家競相采取負(fù)利率政策應(yīng)對貨幣洪流。

　　這樣的差別，造成了西方通縮和新興國家通脹的全球經(jīng)濟(jì)新景觀。同時(shí)，也意味著2011年將是一個(gè)日益失衡的世界，而且隨著失衡不斷加劇，冷戰(zhàn)結(jié)束后所形成的世界經(jīng)濟(jì)格局正在被打破。

　　“率先調(diào)整”的戰(zhàn)略先機(jī)

　　中國經(jīng)濟(jì)在1990年代亞洲金融風(fēng)暴以后一直是高速增長，如此快的速度，肯定有大量需要調(diào)整的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。如果能夠合理的調(diào)整，必將有力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和淘汰落后產(chǎn)能，為經(jīng)濟(jì)下一步的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　這其中，中國不斷緊縮的貨幣政策，就帶有以緊縮調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級對抗西方泡沫和流動性輸入的戰(zhàn)略意義。的確，中國經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，短期內(nèi)將非常痛苦，但這樣的調(diào)整也使得那些以中國需求為預(yù)期和炒作點(diǎn)的大宗商品價(jià)格只能“從天而降”，因價(jià)格節(jié)節(jié)攀升引發(fā)諸多社會問題的中國房地產(chǎn)困境也將得到緩解。

　　與美國等西方國家的貨幣問題不同，中國的貨幣是古典貨幣，是資產(chǎn)貨幣，是一般等價(jià)物，是商品;西方的貨幣是現(xiàn)代貨幣，是媒介貨幣，是國家信用，是托管憑證。一個(gè)是商品，另外一個(gè)是憑證。因此，同樣在金融危機(jī)下，資產(chǎn)貨幣需要加息讓資產(chǎn)保值，而媒介貨幣受媒介多少的供需關(guān)系影響，貨幣供給多了，媒介的成本利息就要下降，就要成為負(fù)利率。資產(chǎn)貨幣與媒介貨幣最大的差別就在于里面是否包含資源。商品和憑證的差別，最主要的也是制造任何商品需要資源，而憑證沒有資源。這樣的差別，可以以資源漁利，也可以再分配世界資源版圖。

　　當(dāng)前，金、銀、銅以及鐵礦石、原油等金屬和礦產(chǎn)資源已經(jīng)不斷在創(chuàng)造歷史新高。2011年將會因這種貨幣內(nèi)涵差別，使得世界對于資源的博弈達(dá)到新的高度。從這個(gè)意義上講，“率先調(diào)整”的戰(zhàn)略意義在2011年將迅速放大。

　　調(diào)整“導(dǎo)火索”

　　中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整的導(dǎo)火索是什么?在宏觀上就是央行不斷收緊的流動性。

　　2010年中國央行兩次提高利率，6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金，對于大型商業(yè)銀行還實(shí)行差別準(zhǔn)備金率。收緊流動性是面對整個(gè)金融系統(tǒng)的均勻收取，而“熱錢”進(jìn)入?yún)s被監(jiān)管部門特別控制，這樣必然造成流動性的不均衡和震蕩，造成局部的流動性緊缺的連鎖反應(yīng)，進(jìn)而使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整。同時(shí)，也使“池子”中的“熱錢”變成投資或者虧損出局，讓匯率重新進(jìn)入人民幣貶值通道而控制國內(nèi)通脹，使得“熱錢”回流美國。

　　微觀上講，中國調(diào)整的“導(dǎo)火索”應(yīng)當(dāng)是中國的汽車產(chǎn)業(yè)達(dá)到產(chǎn)量的拐點(diǎn)。2011年1月1日開始執(zhí)行的汽車限購令，將使得北京的汽車銷售量從75萬輛變成25萬輛，使得中國最大的汽車市場銳減2/3。北京的做法有可能導(dǎo)致其他城市仿效，這必然導(dǎo)致全國汽車銷售的下滑。目前的預(yù)計(jì)是2010年中國汽車產(chǎn)銷量突破1700萬輛，保有量突破9000萬輛，以每輛車售價(jià)10多萬元計(jì)算，全年汽車銷售額接近2萬億元;以每輛車每月1000元的用車費(fèi)用計(jì)算，汽車的使用消費(fèi)也接近1萬億元。這個(gè)近3萬億元人民幣的龐大市場，是除了住房和基建投資外中國最大的內(nèi)需，其產(chǎn)業(yè)“拐點(diǎn)”足以促使中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整。

　　在社會領(lǐng)域，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整的動力則是勞動力成本的上漲。在原西方定價(jià)模式下，原材料等資源的價(jià)格暴漲而商品價(jià)格平穩(wěn)，最終壓低的就是中國老百姓的收入。目前，改革收入分配，提高國民收入，事關(guān)中國崛起和社會和諧，已是大勢所趨。而打破原有外貿(mào)拉動的苦力出口模式，將是一場意義更為深遠(yuǎn)的調(diào)整。

　　搶占“調(diào)整控制權(quán)”

　　回顧歷史，1993年以后中國經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，理順了中國經(jīng)濟(jì)脈絡(luò)，才造就中國進(jìn)入21世紀(jì)后的“黃金十年”。現(xiàn)在，我們不應(yīng)忘記當(dāng)時(shí)中國產(chǎn)業(yè)調(diào)整的功勞，也不應(yīng)當(dāng)忘記當(dāng)時(shí)數(shù)百萬工人下崗的痛苦。因此，承上啟下的2011年也將是一個(gè)痛苦調(diào)整的過程，更是各國政治家掰手腕為即將到來的政治博弈賺分的時(shí)刻。而中國的看點(diǎn)就是，是否敢于主動進(jìn)入經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，將大機(jī)遇留給中國自己。

　　如果中國進(jìn)行主動的調(diào)整，就有經(jīng)濟(jì)調(diào)整的控制權(quán)問題。調(diào)整不僅僅可以控制“熱錢”，通脹也能得到控制，過剩產(chǎn)能得到淘汰，產(chǎn)業(yè)可以更好的向高端升級。同時(shí)，美國也將無法向中國等國輸出流動性，大宗商品在中國的調(diào)整中降價(jià)，使得中國可以得到更加便宜的資源，流動性回流也將使西方“印鈔者”搬起石頭砸自己的腳。但是，如果是在西方流動性不斷輸入引發(fā)惡性通脹后中國不得不進(jìn)行調(diào)整，中國就真的成為輸家了，就如1998年的東南亞金融危機(jī)一樣。

　　如果中國選擇以調(diào)整對抗西方的印鈔和流動性輸入，不管是真調(diào)整還是“假摔”，都足以震懾“熱錢”的肆無忌憚。中國產(chǎn)業(yè)調(diào)整后，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的“熱錢”就只能成為投資，變成長線“冷錢”，人民幣匯率也將再一次進(jìn)入下降通道，外資在匯率上的套利和漁利就變成了套牢和損失。

　　就如對于鐵礦石的博弈，如果中國產(chǎn)業(yè)進(jìn)入調(diào)整，鋼材價(jià)格下跌，日韓就不敢貿(mào)然把鐵礦石價(jià)格炒作過高而自吞苦果。2008年金融危機(jī)后，日本高價(jià)簽署鐵礦石進(jìn)口合同的背后，就是吃準(zhǔn)了中國不會產(chǎn)業(yè)調(diào)整。因此，中國與世界的博弈要有全方位的思維，沒有只漲不跌的事物。

　　如果美國的印鈔不能成功的以流動性輸入中國，就要吃不了兜著走了。中國現(xiàn)在已經(jīng)是全球“世界工廠”，中國產(chǎn)業(yè)調(diào)整絕非一國之事，那些依靠中國高價(jià)購買鐵礦石等初級產(chǎn)品維持經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的國家將極為被動，世界也將會如推倒了的“多米諾骨牌”一樣產(chǎn)生影響深遠(yuǎn)的全球政治經(jīng)濟(jì)連鎖反應(yīng)。

　　在這里，誰主動調(diào)整誰就占得先機(jī)。次貸危機(jī)后的金融危機(jī)，實(shí)際上是美國已經(jīng)抓住了金融體系的調(diào)整主動權(quán)。現(xiàn)在，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)適應(yīng)金融危機(jī)的調(diào)整中，如果中國能夠占得主動，對于中國的進(jìn)一步崛起和可持續(xù)發(fā)展具有重大歷史意義。