創業板退市制度只待“開場哨”

　　今年兩會期間，全國政協委員、深交所理事長陳東征介紹了創業板退市制度安排，除了原來呼聲較高的直接退市外，方案建議企業可退進老三板，但是杜絕企業借殼和重組等投機行為。種種跡象表明，創業板退市制度只待“開場哨”。

　　創業板退市制度，自創業板開啟之初就一直在探討，但其最終方案卻久而不決，一直是“只聞樓梯響、不見人下來”。某國內知名創投機構負責人認為，創業板的退市制度應該盡快出臺，創業板退市制度的缺失，讓投行、創業板發行人、公司高管等有恃無恐，在一定程度上助長了創業板公司的過度包裝、虛假陳述等問題，以致公司上市不久后出現業績快速變臉。現在創業板公司已達兩百家，公司業績分化逐步顯現，市場對退市制度的需求更加迫切。

　　對于創業板公司的退市制度設計究竟是不是直接退市，深交所有關負責人曾明確表示，創業板退市制度的核心都是不允許重組和借殼。

　　據悉，建議退進老三板主要是因為直接退市制度一旦付諸實施，意味著退市的創業板上市公司被一棍子打死，投資者將血本無歸。對此，美國紐約證券交易所北京首席代表楊戈表示，美國是典型的多層次資本市場，退市轉入下一級市場的現象非常普遍，退市方面不存在損害投資者利益一說。他認為，中國的創業板公司轉入三板的制度設計與國際通行慣例一致。

　　毫無疑問，創業板退市制度被寄予了眾多期待，其中包括：創業板公司一旦退市，追究相關責任人的責任；同時通過退市制度的設計，糾正創業板在發行中的“三高”現象。

　　退市制度尚處最后論證之中，而創業板公司的快速融資機制已提上日程。所謂快速融資機制，是指通過簡化程序、縮短時間周期，機制上采用“交易所審核，證監會相關部門備案”的方法，提高融資效率。