檢測投入變數(shù)牽動雙匯發(fā)展估值 有私募成堅決離場

　　股價下挫，競爭對手擠壓市場，“瘦肉精”事件的陰影，對于雙匯何時能夠徹底消除，尚未可知。

　　4月19日，雙匯發(fā)展[0.00 0.00% 股吧](000895.SZ)復(fù)牌。此后的19日、20日，雙匯發(fā)展連續(xù)跌停，21日，股價有所反彈。“股票跌停我們心里有一些準(zhǔn)備，但未來我們還是關(guān)心食品安全問題，以及如何消化由此帶來的成本。”4月19日，雙匯發(fā)展董秘祁勇耀對記者表示。

　　事實上，真正令雙匯和業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心的并不是現(xiàn)在雙匯發(fā)展股價的幾個跌停。“未來品牌是否受影響，銷售是否能順暢，雙匯是否還會繼續(xù)保持原來的增長態(tài)勢，這個我們都需要再看看。”深圳某持有雙匯股票的私募人士對記者表示。

　　某私募稱堅決撤離

　　不知在雙匯發(fā)展復(fù)牌之前，雙匯集團內(nèi)部有著怎樣的掙扎。

　　4月16日，雙匯發(fā)展公告稱，公司已經(jīng)對中央電視臺報道的《“健美豬”真相》事件核實清楚，將于4月19日復(fù)牌。

　　復(fù)牌當(dāng)日，雙匯發(fā)展便以82.74萬手的賣盤直奔跌停板。4月20日，雙匯發(fā)展再次直接封至跌停。

　　根據(jù)雙匯發(fā)展的公告，2011 年3 月份，“瘦肉精”事件預(yù)計影響雙匯集團營業(yè)收入13.6 億元，其中影響雙匯發(fā)展?fàn)I業(yè)收入13.4 億元。也就是說，此次“瘦肉精”事件，主要的影響在于上市公司。對此，祁勇耀給出的解釋是，目前集團的大部分產(chǎn)品均由上市公司代銷。

　　“現(xiàn)在我們的態(tài)度是堅決賣出，主要是還有一些擔(dān)心。”4月19日，上述私募人士表示。早在雙匯重組之前，該私募就已經(jīng)持有該公司的股票。

　　“經(jīng)過這個事件之后，確實很傷心，另外目前肉類也逐漸進入了消費的淡季。這只股近一段時間不敢再碰了。”這位私募人士說。

　　作為基金重倉股，公募基金的態(tài)度一直是決定雙匯發(fā)展股價走向的重要因素。祁勇耀告訴記者，“瘦肉精”事件之后，“我們和機構(gòu)幾乎是每天保持溝通”。但至于基金們的態(tài)度如何，是“走”還是“留”，祁勇耀并沒有向記者透露更多。

　　二級市場的反應(yīng)并不是決定一個企業(yè)未來的關(guān)鍵。還有更多更現(xiàn)實的問題需要雙匯去面對。

　　雙匯的尷尬

　　“事情發(fā)生之后的3月16日，公司負責(zé)‘瘦肉精’檢測卡采購的部門就趕緊去全國各地的工廠采購，但是多數(shù)都并沒有庫存。最后沒有辦法只好要求各廠商連夜趕制檢測卡、試劑條和試劑盒。”雙匯集團一位內(nèi)部人士表示。

　　“當(dāng)時是不計成本，派專人專車，盡量保證全國各地的雙匯工廠都能立刻實現(xiàn)生豬的逐頭監(jiān)測。”這位人士說，“為了趕時間，當(dāng)時航空運輸就有30多次。”

　　緊急的應(yīng)對措施之中，不難看出雙匯在“瘦肉精”事件上的被動之處。“如今雙匯集團做到了這個規(guī)模，必然面臨著管理架構(gòu)和企業(yè)發(fā)展如何匹配的問題。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士分析表示。

　　如今，雙匯必然要為自己之前管理上的疏漏埋單。

　　在3月31日召開的萬人大會上，雙匯集團董事長萬隆宣布了多項加強食品安全的措施。其中，包括生豬的逐頭檢測。僅此一項，雙匯就將在一年增加3億多元的投入。另外，雙匯集團成立以萬隆為主任的食品安全委員會，并與第三方機構(gòu)合作進行檢測等。

　　“目前除了‘瘦肉精’檢測，我們還要對采購的其他食品添加輔料進行重新核查，堵住所有可能的漏洞。但一個令人為難的問題是，目前行業(yè)一直在使用的一些添加劑，國內(nèi)的法律并沒有明確的規(guī)定。”上述雙匯人士表示。{page_break}

　　消費終端競爭加劇

　　在3月31日，雙匯發(fā)展[0.00 0.00% 股吧]召開的萬人大會上，雙匯集團總經(jīng)理游牧曾經(jīng)公布過一個階段性的生產(chǎn)經(jīng)營計劃。

　　按照當(dāng)時計劃，4月15日，雙匯集團鮮凍品的銷售要達到每天1400噸以上，肉制品達到每天3500噸以上。雙匯發(fā)展4月19日公布的數(shù)據(jù)，鮮凍品的日發(fā)貨量為1500 多噸；肉制品的日發(fā)貨量為3200 多噸。兩組數(shù)據(jù)相對照，可以看出雙匯的鮮凍肉制品和肉制品基本都達到了當(dāng)時的目標(biāo)。

　　但記者調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，雙匯的競爭者們也趁“瘦肉精”影響雙匯形象之機紛紛爭取更多的市場份額。在“瘦肉精”事件之后，全國各地的超市此前紛紛出現(xiàn)了下架。記者跟蹤的北京物美北苑店，“瘦肉精”事件之前，雙匯的火腿腸產(chǎn)品幾乎占據(jù)了其冷柜排列的絕大部分。“瘦肉精”事件之后的某段時間內(nèi)，幾乎所有的雙匯產(chǎn)品均被下架。

　　4月19日，記者再次走訪北京物美北苑店發(fā)現(xiàn)，如今冷柜排列中，已經(jīng)是“百家爭鳴”的局面。

　　“此前全國各地出現(xiàn)的下架主要是由于大家等待各地的檢測結(jié)果。當(dāng)?shù)貙τ陔p匯的檢測報告書出來了，我們就發(fā)給當(dāng)?shù)氐某校蟠蠹矣旨娂娚霞芰恕?rdquo;祁勇耀表示。

　　券商分歧

　　雙匯發(fā)展復(fù)牌之后，各大券商給出的報告，也出現(xiàn)了評級上的分歧。其中，有一些券商未予評級或給出了“減持”的評級。但是也有一些券商如招商證券[19.12 -1.09% 股吧]、申銀萬國[3.58 1.71%]等，給予了“買入”甚至是“強烈增持”的評級。

　　招商證券食品飲料行業(yè)分析師朱衛(wèi)華在報告中表示，雙匯還是有望兌現(xiàn)3 元EPS 承諾。另外，“瘦肉精”事件會影響公司資產(chǎn)注入的進程，但不會改變資產(chǎn)注入的結(jié)果。并稱，股價下跌20%左右將創(chuàng)造絕佳買入時機，海通證券[10.19 0.00% 股吧]食品飲料行業(yè)分析師趙勇則給出了“減持”評級。趙勇向記者表示，“瘦肉精”事件短期對股價影響可能比較大。

　　“未來雙匯在檢測設(shè)備上的投入可能也會超過預(yù)期。”趙勇說，“機構(gòu)目前拋售的話也是必然的。由于之前重組大股東控制人變更觸發(fā)要約收購，此前設(shè)定的要約價為56元，這是一個相對安全的底。”