檢測投入變數牽動雙匯發展估值 有私募成堅決離場
股價下挫,競爭對手擠壓市場,“瘦肉精”事件的陰影,對于雙匯何時能夠徹底消除,尚未可知。
4月19日,雙匯發展[0.00 0.00% 股吧](000895.SZ)復牌。此后的19日、20日,雙匯發展連續跌停,21日,股價有所反彈。“股票跌停我們心里有一些準備,但未來我們還是關心食品安全問題,以及如何消化由此帶來的成本。”4月19日,雙匯發展董秘祁勇耀對記者表示。
事實上,真正令雙匯和業內人士擔心的并不是現在雙匯發展股價的幾個跌停。“未來品牌是否受影響,銷售是否能順暢,雙匯是否還會繼續保持原來的增長態勢,這個我們都需要再看看。”深圳某持有雙匯股票的私募人士對記者表示。
某私募稱堅決撤離
不知在雙匯發展復牌之前,雙匯集團內部有著怎樣的掙扎。
4月16日,雙匯發展公告稱,公司已經對中央電視臺報道的《“健美豬”真相》事件核實清楚,將于4月19日復牌。
復牌當日,雙匯發展便以82.74萬手的賣盤直奔跌停板。4月20日,雙匯發展再次直接封至跌停。
根據雙匯發展的公告,2011 年3 月份,“瘦肉精”事件預計影響雙匯集團營業收入13.6 億元,其中影響雙匯發展營業收入13.4 億元。也就是說,此次“瘦肉精”事件,主要的影響在于上市公司。對此,祁勇耀給出的解釋是,目前集團的大部分產品均由上市公司代銷。
“現在我們的態度是堅決賣出,主要是還有一些擔心。”4月19日,上述私募人士表示。早在雙匯重組之前,該私募就已經持有該公司的股票。
“經過這個事件之后,確實很傷心,另外目前肉類也逐漸進入了消費的淡季。這只股近一段時間不敢再碰了。”這位私募人士說。
作為基金重倉股,公募基金的態度一直是決定雙匯發展股價走向的重要因素。祁勇耀告訴記者,“瘦肉精”事件之后,“我們和機構幾乎是每天保持溝通”。但至于基金們的態度如何,是“走”還是“留”,祁勇耀并沒有向記者透露更多。
二級市場的反應并不是決定一個企業未來的關鍵。還有更多更現實的問題需要雙匯去面對。
雙匯的尷尬
“事情發生之后的3月16日,公司負責‘瘦肉精’檢測卡采購的部門就趕緊去全國各地的工廠采購,但是多數都并沒有庫存。最后沒有辦法只好要求各廠商連夜趕制檢測卡、試劑條和試劑盒。”雙匯集團一位內部人士表示。
“當時是不計成本,派專人專車,盡量保證全國各地的雙匯工廠都能立刻實現生豬的逐頭監測。”這位人士說,“為了趕時間,當時航空運輸就有30多次。”
緊急的應對措施之中,不難看出雙匯在“瘦肉精”事件上的被動之處。“如今雙匯集團做到了這個規模,必然面臨著管理架構和企業發展如何匹配的問題。”一位不愿具名的業內人士分析表示。
如今,雙匯必然要為自己之前管理上的疏漏埋單。
在3月31日召開的萬人大會上,雙匯集團董事長萬隆宣布了多項加強食品安全的措施。其中,包括生豬的逐頭檢測。僅此一項,雙匯就將在一年增加3億多元的投入。另外,雙匯集團成立以萬隆為主任的食品安全委員會,并與第三方機構合作進行檢測等。
“目前除了‘瘦肉精’檢測,我們還要對采購的其他食品添加輔料進行重新核查,堵住所有可能的漏洞。但一個令人為難的問題是,目前行業一直在使用的一些添加劑,國內的法律并沒有明確的規定。”上述雙匯人士表示。{page_break}
消費終端競爭加劇
在3月31日,雙匯發展[0.00 0.00% 股吧]召開的萬人大會上,雙匯集團總經理游牧曾經公布過一個階段性的生產經營計劃。
按照當時計劃,4月15日,雙匯集團鮮凍品的銷售要達到每天1400噸以上,肉制品達到每天3500噸以上。雙匯發展4月19日公布的數據,鮮凍品的日發貨量為1500 多噸;肉制品的日發貨量為3200 多噸。兩組數據相對照,可以看出雙匯的鮮凍肉制品和肉制品基本都達到了當時的目標。
但記者調查中發現,雙匯的競爭者們也趁“瘦肉精”影響雙匯形象之機紛紛爭取更多的市場份額。在“瘦肉精”事件之后,全國各地的超市此前紛紛出現了下架。記者跟蹤的北京物美北苑店,“瘦肉精”事件之前,雙匯的火腿腸產品幾乎占據了其冷柜排列的絕大部分。“瘦肉精”事件之后的某段時間內,幾乎所有的雙匯產品均被下架。
4月19日,記者再次走訪北京物美北苑店發現,如今冷柜排列中,已經是“百家爭鳴”的局面。
“此前全國各地出現的下架主要是由于大家等待各地的檢測結果。當地對于雙匯的檢測報告書出來了,我們就發給當地的超市,之后大家又紛紛上架了。”祁勇耀表示。
券商分歧
雙匯發展復牌之后,各大券商給出的報告,也出現了評級上的分歧。其中,有一些券商未予評級或給出了“減持”的評級。但是也有一些券商如招商證券[19.12 -1.09% 股吧]、申銀萬國[3.58 1.71%]等,給予了“買入”甚至是“強烈增持”的評級。
招商證券食品飲料行業分析師朱衛華在報告中表示,雙匯還是有望兌現3 元EPS 承諾。另外,“瘦肉精”事件會影響公司資產注入的進程,但不會改變資產注入的結果。并稱,股價下跌20%左右將創造絕佳買入時機,海通證券[10.19 0.00% 股吧]食品飲料行業分析師趙勇則給出了“減持”評級。趙勇向記者表示,“瘦肉精”事件短期對股價影響可能比較大。
“未來雙匯在檢測設備上的投入可能也會超過預期。”趙勇說,“機構目前拋售的話也是必然的。由于之前重組大股東控制人變更觸發要約收購,此前設定的要約價為56元,這是一個相對安全的底。”

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